“黑天鵝”頻現(xiàn)推高油價 投機基金悄然減倉暗藏風(fēng)險

近期國際石油市場在供應(yīng)層面屢屢出現(xiàn)黑天鵝事件：科威特工人罷工、加拿大野火、尼日利亞沖突……

這些意料之外事件接連出現(xiàn)，重燃了市場熱情。5月16日，國際油價再度刷新年內(nèi)新高，沖向每桶50美元。不過，在油價沖刺的背后，投機基金正在悄然減倉撤退。高盛報告指出，尼日利亞、委瑞內(nèi)拉、美國和中國的降產(chǎn)導(dǎo)致本次油價上漲。

“國際原油市場將由供過于求轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求，這比我們的預(yù)期來的更早。隨著需求量的增加和產(chǎn)量的下降，這種轉(zhuǎn)變很可能就會發(fā)生在5月。”華爾街投行高盛最新發(fā)布報告，將紐約油價今年下半年的預(yù)期值從每桶45美元上調(diào)至50美元。

受低油價的影響，美國石油生產(chǎn)活躍度大幅下降。貝克休斯最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日當(dāng)周美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少10座至318座，連續(xù)第八周下降，再刷2009年10月來最低。

我國石油產(chǎn)量和油氣開采投資也持續(xù)負(fù)增長，中石油、中石化、中海油均宣布2016年石油產(chǎn)量將同比下降。國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月我國原油生產(chǎn)1659萬噸，同比下降5.6%；1-4月累計原油產(chǎn)量為6814萬噸，同比下降2.7%。今年1-4月，我國石油和天然氣開采業(yè)投資金額為469億元，同比下降27.5%。但值得注意的是，我國民間油氣投資已經(jīng)開始復(fù)蘇，今年1-4月，投資額39億元，同比增長了7.1%。

國際能源研究機構(gòu)安迅思認(rèn)為，受到全球多地區(qū)原油供應(yīng)中斷的影響，近期油價得以迅速反彈，在卡塔爾多哈凍產(chǎn)協(xié)議告吹后，各石油生產(chǎn)國計劃著繼續(xù)增加原油日產(chǎn)量，以爭奪市場份額。短期來看，油價可能繼續(xù)受到加拿大原油產(chǎn)量未完全恢復(fù)、美國原油日產(chǎn)量繼續(xù)下滑支撐，預(yù)計未來一周，國際油價或繼續(xù)窄幅上揚。

在需求層面，國際能源署也在吹暖風(fēng)。最新發(fā)布的5月《石油市場月度報告》中，國際能源署認(rèn)為盡管北半球冬季氣候溫和，但中國、印度和俄羅斯需求增長強勁。預(yù)計2016年全球石油需求日均為9590萬桶，比2015年日均需求高120萬桶。

自今年一季度出現(xiàn)的十幾年低點至今，紐約油價已反彈了82.1%，布倫特油價反彈了75.7%。不過，在國際油價高歌猛進(jìn)的背后，投機基金的態(tài)度耐人尋味。

4月26日當(dāng)周，投機商持有的紐約原油期貨凈多頭持倉達(dá)到33.43萬手，升至去年5月12日以來最高；但接下來兩周內(nèi)，空頭倉位大幅攀升，凈多持倉連續(xù)下降，截至5月10日當(dāng)周降至29.2萬手，累計下降了12.65%。

中宇資訊原油分析師馬燕認(rèn)為，油市突發(fā)的供應(yīng)中斷事件使得國際油價持續(xù)推升，但從供需基本面來看，多數(shù)業(yè)者并不看好油價持續(xù)反彈。

隨著伊朗石油出口解禁，引發(fā)了伊朗與沙特、伊拉克、阿聯(lián)酋和科威特等石油出口國組織國家之間的石油生產(chǎn)量競爭。石油出口國組織4月份生產(chǎn)原油達(dá)到每天3244萬桶，較3月份上升18.8萬桶，是自2008年以來最高值。

廣東省油氣商會油品部部長姚達(dá)明表示，產(chǎn)油國限產(chǎn)陷入了“越限越多”的怪圈，現(xiàn)如今市場對這場談判幾乎已經(jīng)失去了興趣。

對于國際油價近期的突飛猛進(jìn)，姚達(dá)明認(rèn)為，一旦達(dá)到高點，投機基金很可能集體出逃。如果沖過每桶50美元，油價回調(diào)的風(fēng)險將大幅增加。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。