下半年油價(jià)料承壓

年初以來，港口“堵船”、油輪繞行等字眼成為國際油市的關(guān)鍵詞。但4月份至今，油價(jià)進(jìn)入明顯的反彈通道，截至目前在六個(gè)月高位即48美元/桶一線震蕩。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年原油供給壓力或增大，對油價(jià)料形成制約。

油價(jià)持續(xù)反彈

今年3月份，成為原油市場的重要轉(zhuǎn)折，國際油市絕望的陰跌局面得以改善。整個(gè)一季度，國際油價(jià)整體呈現(xiàn)筑底反彈走勢，最高漲幅達(dá)75%。此前不久，1月份及2月上旬，原油價(jià)格均出現(xiàn)連續(xù)下跌局面。整體看，一季度國際油價(jià)中樞出現(xiàn)繼續(xù)下移的現(xiàn)象。

原油分析師表示，港口方面，3月初鹿特丹港油輪暴增，每日在40多艘，最多時(shí)達(dá)到50艘，為2009年以來首見。至少15艘油輪滯留在青島港等待卸貨，延期卸貨天數(shù)增加三倍至20-30天。油輪方面，一些前往歐洲的油輪改道環(huán)繞非洲一圈，花費(fèi)更長的時(shí)間(多耗時(shí)20天左右)。這些原油找不到買家，只能寄希望于油輪在海上航行期間能出現(xiàn)買家。有意思的是，幾內(nèi)亞灣石油運(yùn)輸船只受到的海上攻擊較2014年驟降約三分之一。

4月份以來，在供應(yīng)中斷事件的連續(xù)炒作中，原油市場多頭人氣加速升溫。

新紀(jì)元期貨原油化工分析師羅震回顧稱，4月，科威特石油業(yè)工人罷工使得該國原油供應(yīng)短暫中斷；5月，加拿大阿爾伯塔省遭遇大火，由于該地區(qū)是加拿大油砂生產(chǎn)中心，市場擔(dān)心油砂產(chǎn)量下降；近期尼日利亞石油基礎(chǔ)設(shè)施遭受一系列攻擊，原油產(chǎn)量下降。“供給中斷事件的增多給予市場炒作理由，是近期原油反彈的一個(gè)重要原因。”他說。

供給壓力或增大

對于近期國際油價(jià)的表現(xiàn)，市場人士總結(jié)其背后邏輯認(rèn)為，石油供應(yīng)依然過剩，但過剩量有所減輕。

原油分析師表示，整體來看，當(dāng)前原油市場的局面是：歐佩克是增供主力；非歐佩克國家供應(yīng)增量大幅放緩；亞太繼續(xù)引領(lǐng)全球石油需求；消費(fèi)增量大體持穩(wěn)；供需失衡局面逐步向好。

羅震表示，一季度需求端的良好表現(xiàn)對原油反彈有一定助力。

中國方面，原油進(jìn)口保持旺盛局面，主要受益于國內(nèi)精煉行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張和戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油的需要。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)1-4月累計(jì)進(jìn)口原油12367萬噸，同比增長11.8%。

經(jīng)合組織方面，一季度需求較去年略有增長。一季度，經(jīng)合組織日均原油需求量4660萬桶，較去年同期增加20萬桶/日，較去年四季度增加30萬桶/日。

美國方面，美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日的四周，美國成品油需求總量平均每天1998萬桶，比去年同期高4.0%；汽油需求四周日均量940萬桶，比去年同期高5.6%。美成品油需求較去年同期增加，尤其是汽油需求增長較多。后期隨著夏季汽油消費(fèi)高峰到來，汽油消費(fèi)將有進(jìn)一步增長。

“此外，美原油產(chǎn)量今年以來持續(xù)下降。EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日當(dāng)周，美國原油產(chǎn)量較前一周下降1.5萬桶/日至880.2萬桶/日，較今年初的922萬桶/日，約下滑42萬桶/日。”羅震說。

盡管如此，羅震認(rèn)為，目前來看原油市場供給、庫存壓力仍然很大。“歐佩克產(chǎn)量維持在高位。歐佩克4月份原油日產(chǎn)量3276萬桶，比3月份日均增長33萬桶，總體看當(dāng)前供給壓力仍存。”

數(shù)據(jù)顯示，過去一年，美國石油庫存增長1.4億桶，即11.5%；OECD石油庫存增長3.3億桶，即11.8%，OECD庫存總量持續(xù)刷新歷史紀(jì)錄。

展望后市，羅震認(rèn)為，后期隨著供應(yīng)中斷事件逐漸平復(fù)，供給壓力或增大，對原油走勢形成制約。同時(shí)，經(jīng)合組織及美國原油庫存仍處在高位，也將限制原油的反彈空間。

原油分析師認(rèn)為，供需關(guān)系和宏觀經(jīng)濟(jì)決定油價(jià)波動(dòng)主基調(diào)。他認(rèn)為，低點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，后市溫和看多，高點(diǎn)預(yù)計(jì)在三季度末出現(xiàn)；預(yù)期2016年油價(jià)波動(dòng)區(qū)間為35-55美元/桶，均值低于2015年，全年呈筑底格局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。