豬價(jià)高位震蕩　飼料行業(yè)景氣度有望回升

截至5月15日，全國(guó)生豬均價(jià)呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。北方生豬價(jià)格整體較為穩(wěn)定，局部地區(qū)略有調(diào)整；南方生豬價(jià)格互有漲跌。

其中，湖北生豬成交量相對(duì)穩(wěn)定，養(yǎng)殖戶(hù)出欄略有增加，豬價(jià)跌0.4元/公斤；江西、安徽跌0.2元/公斤；湖南總體出欄量增加，豬價(jià)跌0.1元/公斤；江蘇、上海穩(wěn)定；廣東、海南漲0.2元/公斤。全國(guó)瘦肉型生豬最高價(jià)在福建，均價(jià)22元/公斤；最低在內(nèi)蒙古，均價(jià)19.8元/公斤。

業(yè)內(nèi)人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示，中秋節(jié)需求將增加，同時(shí)供應(yīng)仍然趨緊。目前養(yǎng)殖戶(hù)的補(bǔ)欄積極性已有所提升，將加大飼料需求，飼料行業(yè)景氣度有望回升。

市場(chǎng)上適重豬缺乏

業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，生豬市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的局面沒(méi)有改變，屠宰企業(yè)壓價(jià)難度較大，收豬難度增加。

長(zhǎng)江證券研究員陳佳對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，6-8月生豬價(jià)格或?qū)⒃俅斡瓉?lái)上漲，目前市場(chǎng)上適重豬缺乏，5月之后將迎來(lái)大豬斷檔期。

陳佳稱(chēng)，對(duì)湖北、河南、河北、山東、遼寧以及福建6個(gè)省份生豬市場(chǎng)的調(diào)研顯示，這些地區(qū)年初深受寒潮影響，仔豬疫情為近3年來(lái)最嚴(yán)重。這將使得6-8月份生豬供應(yīng)受到大幅影響，豬價(jià)也將繼續(xù)攀升，預(yù)計(jì)高點(diǎn)突破24元/公斤的可能性較大。

福建地區(qū)養(yǎng)殖大戶(hù)戴月輝表示，目前市場(chǎng)上豬源緊缺，趕上“五一”需求小幅增加，收豬更顯困難；養(yǎng)殖戶(hù)看好后市豬價(jià)，無(wú)倉(cāng)促出售意向，屠宰企業(yè)無(wú)力壓價(jià)。

根據(jù)官方發(fā)布的信息，多地計(jì)劃加強(qiáng)5月份生豬價(jià)格監(jiān)控，并采取措施投放儲(chǔ)備肉。這可一定程度上起到保供應(yīng)的作用。

從需求來(lái)看，春節(jié)期間的儲(chǔ)備肉和臘肉所剩不多，不能滿(mǎn)足5月后各種節(jié)假日帶來(lái)的增長(zhǎng)需求。東證期貨研究員楊洋認(rèn)為，年內(nèi)需求高峰在中秋節(jié)與春節(jié)前夕。歷年來(lái)的行情規(guī)律顯示，這兩個(gè)節(jié)點(diǎn)之前生豬價(jià)格都會(huì)走高。

后年或步入下行周期

正邦科技董事長(zhǎng)程凡貴告訴中國(guó)證券報(bào)記者，2016年生豬價(jià)格有望保持18元/公斤左右的均價(jià)。目前市場(chǎng)上豬肉供需矛盾依然突出，生豬出欄體重已偏輕，說(shuō)明養(yǎng)殖戶(hù)壓欄的情況較少，在供給緊張的情況下，豬價(jià)下行空間不大。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，綜合來(lái)看，生豬價(jià)格今年有望保持高位盤(pán)旋。支撐主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：前些年豬價(jià)在底部運(yùn)行時(shí)，占市場(chǎng)總量約六成的中小養(yǎng)殖戶(hù)已基本被清出市場(chǎng)，且短期內(nèi)難以再站起來(lái)；由于環(huán)保監(jiān)管愈來(lái)愈嚴(yán)苛，不少豬舍被拆除，如浙江全省約有一半豬舍被取締，福建省內(nèi)也有約三四成的豬舍被拆除，大批不符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的養(yǎng)殖戶(hù)退出養(yǎng)殖市場(chǎng)；走私凍肉的情況逐漸被消滅，也在一定程度上造成豬肉供應(yīng)量下滑。

程凡貴表示，生豬價(jià)格歷經(jīng)2016年全年高位盤(pán)旋后，2017年或許會(huì)有小幅回調(diào)，但空間不會(huì)太大。不過(guò)，2018年可能步入新一輪下行周期。“規(guī)?；酿B(yǎng)殖場(chǎng)建設(shè)需要一年時(shí)間，引進(jìn)母豬產(chǎn)仔豬，再將仔豬養(yǎng)成商品豬，需要大約兩年時(shí)間。生豬價(jià)格的拐點(diǎn)往往發(fā)生在母豬補(bǔ)欄數(shù)量激增的時(shí)候?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)母豬存欄量在3800萬(wàn)頭左右，每頭豬的價(jià)格約為1400元，無(wú)論是數(shù)量還是價(jià)格都還偏低。沒(méi)有母豬就沒(méi)有仔豬，后續(xù)商品豬的供應(yīng)量就上不去。”

飼料行業(yè)景氣上升

多家券商研報(bào)指出，今年一季度飼料銷(xiāo)售情況優(yōu)于2015年同期，二季度銷(xiāo)量會(huì)有較明顯的改善。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，飼料行業(yè)2016年一季度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)48.57%，而去年四季度同比微跌1.91%。

農(nóng)業(yè)部即將公布4月份全國(guó)生豬、能繁母豬存欄數(shù)據(jù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，生豬存欄數(shù)據(jù)將提高，飼料銷(xiāo)量將進(jìn)一步增加。目前飼料中的玉米、豆粕等原料價(jià)格持續(xù)保持低位，飼料行業(yè)有望步入景氣上升通道。

今年以來(lái)，牧原股份、溫氏股份等大型上市養(yǎng)殖企業(yè)紛紛推出再融資計(jì)劃，擴(kuò)大養(yǎng)殖產(chǎn)能。同時(shí)，全國(guó)仔豬價(jià)格已經(jīng)漲至每公斤64元以上，繼續(xù)刷新歷史紀(jì)錄，較去年同期上漲了一倍有余，也印證了補(bǔ)欄的熱情。從中長(zhǎng)期來(lái)看，能繁母豬存欄也將筑底回升，生豬存欄量呈現(xiàn)逐季遞增趨勢(shì)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從當(dāng)前趨勢(shì)來(lái)看，今年底能繁母豬可能將回升到4200萬(wàn)頭，預(yù)計(jì)2017年能繁母豬存欄將整體回升10%至15%左右。

另外，今年?yáng)|北三省及內(nèi)蒙古自治區(qū)將取消玉米臨儲(chǔ)政策，秋收玉米上市后，生產(chǎn)者隨行就市出售，各類(lèi)市場(chǎng)主體將自由入市收購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著玉米臨儲(chǔ)政策改革，玉米價(jià)格將保持低位運(yùn)行，這使得飼料成本同比下降較為明顯，毛利率水平將顯著提高；同時(shí)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利處于較高水平，隨著生豬存欄量的提高，飼料銷(xiāo)量有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。