鋼價(jià)從快速上漲過渡至高位震蕩

李玥瀅

在經(jīng)歷了前期的快速上漲后，鋼價(jià)近期上漲動(dòng)力不足。以鋼坯為例，在前期達(dá)到5060元/噸的階段性高位后，價(jià)格開始出現(xiàn)回落，當(dāng)前已回落至4950元/噸左右，其他鋼材品種價(jià)格也出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)。筆者認(rèn)為，鋼價(jià)近期回落的原因主要有以下方面：

一方面，鋼價(jià)過快上漲已經(jīng)引起了包括國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)在內(nèi)的相關(guān)政府部門的注意。市場(chǎng)恐高情緒強(qiáng)烈，疊加宏觀政策調(diào)控預(yù)期，部分市場(chǎng)參與者提前套現(xiàn)離場(chǎng)，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，進(jìn)而對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成了向下的拖拽作用。

另一方面，受高位鋼價(jià)影響，下游采購積極性較低，市場(chǎng)高價(jià)位資源成交受阻，南方部分地區(qū)甚至出現(xiàn)成交量減半的情況。

不過，就目前的市場(chǎng)來看，鋼價(jià)上漲通道仍未被堵塞，價(jià)格韌性依然較強(qiáng)。在此輪鋼價(jià)回落后，個(gè)別鋼材現(xiàn)貨價(jià)格再次以小幅探漲方式“收復(fù)前期失地”，螺紋鋼期貨價(jià)格也重回5100元/噸以上，開啟了高位震蕩調(diào)整行情。筆者預(yù)計(jì)，短期內(nèi)鋼價(jià)回落空間有限，更多將延續(xù)上漲行情，但上漲速度較前期相對(duì)放緩。做出這一判斷的理由主要有以下方面：

首先，鋼材成本面抬升。在經(jīng)歷了多輪調(diào)降后，焦化企業(yè)再次開啟了新一輪調(diào)漲，調(diào)漲幅度為100元/噸～200元/噸，焦炭價(jià)格結(jié)束了前期的弱勢(shì)開始逐漸走強(qiáng)。

其次，鐵礦石價(jià)格近期延續(xù)漲勢(shì)。4月16日，進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨價(jià)格上漲，PB粉成交價(jià)格為1187元/噸，比前一日上漲29元/噸；金布巴粉成交價(jià)格為1140元/噸，比前一日上漲20元/噸。原燃料價(jià)格穩(wěn)中走強(qiáng)，鋼材成本面抬升，進(jìn)一步封堵了鋼價(jià)下行空間。

最后，我國第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮眼，鋼材需求相關(guān)領(lǐng)域的投資均呈現(xiàn)“加速跑”現(xiàn)象。4月16日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了第一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長29.7%，制造業(yè)投資同比增長29.8%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長25.6%。下游行業(yè)的搶眼表現(xiàn)，讓市場(chǎng)參與者對(duì)后期需求保持樂觀預(yù)期，廠商挺價(jià)意愿明顯，鋼價(jià)仍有一定的上漲空間。

綜合來看，成本高位運(yùn)行疊加市場(chǎng)強(qiáng)預(yù)期，此輪鋼價(jià)調(diào)整有望實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，短期內(nèi)鋼價(jià)不具備大幅下跌的條件。不過，在高價(jià)位資源成交受阻的情況下，市場(chǎng)參與者對(duì)鋼價(jià)未來走勢(shì)存在分歧，當(dāng)前的價(jià)格距離絕對(duì)高點(diǎn)究竟有多遠(yuǎn)，目前很難得出定論。筆者預(yù)計(jì)，鋼價(jià)走勢(shì)將從前期的快速拉漲逐漸過渡到高位震蕩調(diào)整行情。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。