多重利好支撐 鋼鐵板塊期股攜手走強

新華財經(jīng)北京4月8日電 鋼坯突破5000元大關、鋼材期價連創(chuàng)歷史新高、鋼鐵股連續(xù)掀起漲停潮……近期，國內(nèi)鋼材表觀需求維持高位，疊加碳中和題材持續(xù)提供利好，鋼材板塊股期攜手上漲。

行情數(shù)據(jù)顯示，截至8日收盤，國內(nèi)螺紋、熱卷期貨價格分別站住5100元/噸和5400元/噸關口，雖較前兩日的歷史高點略有回落，但仍處于高位區(qū)間水平。而A股市場上，凌鋼股份、安陽鋼鐵和本鋼板材繼昨日之后，今日再度封板漲停，另有包括太鋼不銹、武進不銹、重慶鋼鐵等5只個股盤中觸及漲停板。

螺紋去庫存進一步提速鋼價維持高位整理

我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）8日發(fā)布的最新螺紋周度庫存和產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)建材去庫速度仍在進一步提速。截至4月8日當周，國內(nèi)螺紋社庫環(huán)比減少55.67萬噸至1114.76萬噸，連續(xù)第三周保持在50萬噸以上的環(huán)比降幅，同比減少96.24萬噸；鋼廠庫存降幅則進一步擴大至42.59萬噸，庫存總水平也降至415.55萬噸，較去年同期減少106萬噸。雖然當周螺紋產(chǎn)量增至356.86萬噸，環(huán)比增幅擴大至3.81萬噸，同比增加31.35萬噸，但總庫存維持大幅下降，本周螺紋表觀消費量環(huán)比增加4.35萬噸至455.12萬噸，公歷同比增加11.11萬噸，農(nóng)歷同比增加49.64萬噸。

“當前唐山地區(qū)限產(chǎn)執(zhí)行依然嚴格，不過非唐山地區(qū)鋼廠在利潤高企的情況下，生產(chǎn)積極性進一步提升，產(chǎn)量維持增加態(tài)勢，而需求方面，清明節(jié)后需求釋放維持高位。”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成表示。

Mysteel監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周前兩個交易日，全國建材日均成交量26.94萬噸，較上周回落2.93%，杭州市場螺紋鋼日均出庫量為4.95萬噸，較上周回升25%，當?shù)芈菁y庫存也下降至102.3萬噸。

“當前鋼價處于歷史高位，下游行業(yè)接受程度減弱，不過價格回調后需求依然較好。”邱躍成進一步指出，供應端近期唐山環(huán)保限產(chǎn)政策不斷出臺，對13家鋼鐵企業(yè)累計罰款1920萬，其中4家企業(yè)因在線監(jiān)測造假被吊銷排污許可證、責令停業(yè)。

先前的報道顯示，唐山副市長李貴富在日前的專題會議上指出，當前鋼鐵行業(yè)企業(yè)環(huán)境問題整改為唐山市重要的一項政治任務，市政府即將出臺鋼鐵行業(yè)特別排放要求。

“唐山限產(chǎn)持續(xù)加碼，疊加國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部將組織開展全國范圍的鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查以及粗鋼產(chǎn)量壓減工作，引起市場強烈的供應收縮預期。”光大期貨黑色團隊預計，短期螺紋盤面以高位整理為主。

需求向好產(chǎn)業(yè)政策加持鋼廠利潤前景樂觀

針對近期鋼鐵股的連續(xù)拉漲，邱躍成對新華財經(jīng)表示，主要是因為，“在碳減排概念下，鋼廠利潤非常好。”

據(jù)他介紹，當前，長流程鋼廠螺紋利潤888元左右，螺紋10月合約盤面利潤大約在1200元。“現(xiàn)貨比18年的最高水平還低不少，但盤面利潤已經(jīng)接近了。”

太平洋證券鋼鐵建筑王介超團隊也在研報中指出，在供需持續(xù)向好的格局下，鋼價突破5000元大關，鋼廠利潤大幅走闊，板材利潤最優(yōu)。目前行業(yè)呈高需求、高價格、高利潤的超高景氣特征。中期來看，后疫情時代，全球制造業(yè)共振復蘇，鋼材需求旺盛。長期來看，本周美國總統(tǒng)拜登政府推出周期長達8年的基建投資計劃，若該計劃得到落實，將繼續(xù)拉升我國機械設備對美出口額，相關金屬行業(yè)將會受益。中國政府提出2060年要實現(xiàn)碳中和，將推動全社會對環(huán)保設施、工藝設備、消費產(chǎn)品進行系統(tǒng)性的更新?lián)Q代，技術變革，投資規(guī)?？赡苓_百萬億元級別，鋼材作為基礎材料，需求前景看好。

與此同時，在產(chǎn)業(yè)供給側，一方面，山東“十四五”計劃退出煉鋼產(chǎn)能1876萬噸，唐山下調多家鋼廠績效評級，產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)收緊。另一方面，國家發(fā)改委、工信部開展鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”和2021年粗鋼壓減工作。“國家行政部門多次提及要壓減今年粗鋼產(chǎn)量，我們認為相關政策已經(jīng)箭在弦上，將產(chǎn)生“一石三鳥”的效果：一是約束鋼材供給可改善市場供需狀況；二是扭轉市場預期，調節(jié)高價原料，使行業(yè)維持合理的利潤；三是可直接降低碳排放，促進鋼鐵行業(yè)盡早實現(xiàn)碳達峰。”王介超團隊認為，在“碳達峰、碳中和”疊加我國制造業(yè)崛起的大背景下，制造業(yè)相關標的有長邏輯，有望獲得估值盈利雙提升。

“后期來看，如果限產(chǎn)執(zhí)行嚴格，鋼廠利潤還會繼續(xù)走擴。”邱躍成進一步表示，因而在此背景下，要么需求被證偽，要么限產(chǎn)出現(xiàn)松動，否則鋼價比較難跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。