速看！多重利好提振4月煤價(jià)

       主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)逐步趨緊。春節(jié)期間，受保供政策及“就地過(guò)年”倡議影響，主產(chǎn)地總體煤炭供應(yīng)水平較往年偏好。進(jìn)入3月份，保供結(jié)束后，主產(chǎn)地煤礦安檢形勢(shì)嚴(yán)峻，繼陜西省宣布開(kāi)展為期4個(gè)月的集中執(zhí)法檢查后，近期山西地區(qū)也迎來(lái)持續(xù)到年底的煤礦安全大排查，加之鄂爾多斯地區(qū)部分煤礦開(kāi)始受到煤管票的限制，供應(yīng)整體收縮。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份，生產(chǎn)原煤6.2億噸，同比增長(zhǎng)25.0%，比2019年1-2月份增長(zhǎng)17.1%，兩年平均增長(zhǎng)8.2%。

        CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，3月14日當(dāng)周，晉陜蒙442家煤礦產(chǎn)量為2643萬(wàn)噸，周環(huán)比下降2.4%，產(chǎn)能利用率為80.3%，周環(huán)比下降2.0個(gè)百分點(diǎn)。

        北方港口庫(kù)存沖高后下降。3月份以來(lái)，大秦線(xiàn)“開(kāi)天窗”數(shù)量增加到9個(gè)，日均發(fā)運(yùn)量維持在116萬(wàn)噸/日左右，環(huán)比上月下降6.0%，而港口調(diào)出整體低于調(diào)入，北方港口庫(kù)存在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)居于高位。本月中旬起，隨著港口錨地船舶增多，下游拉運(yùn)增加，港口調(diào)出量明顯增加使得庫(kù)存小幅下降。截止3月19日，環(huán)渤海九港（不含天津港）庫(kù)存為2577萬(wàn)噸，較年初低點(diǎn)增加1015萬(wàn)噸，同比增加682萬(wàn)噸。

        終端庫(kù)存持續(xù)回調(diào)。隨著供暖期結(jié)束，民用煤需求逐步下降，而各地工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，工業(yè)用電增長(zhǎng)強(qiáng)勁，下游電廠(chǎng)煤炭日耗快速增長(zhǎng)，庫(kù)存持續(xù)下降。

       CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止3月18日，沿海八省煤炭日耗188萬(wàn)噸，較年初低點(diǎn)增加78萬(wàn)噸，同比增加51萬(wàn)噸。沿海八省煤炭庫(kù)存2441萬(wàn)噸，較年初高點(diǎn)減少358萬(wàn)噸，同比減少741萬(wàn)噸。

       新能源發(fā)電保持在較高水平。今年以來(lái)，在國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)背景下，國(guó)內(nèi)總發(fā)電量持續(xù)增長(zhǎng)。從發(fā)電結(jié)構(gòu)看，在力爭(zhēng)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的新目標(biāo)下，國(guó)內(nèi)風(fēng)電、核電等新能源快速發(fā)展，其同比增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于火電發(fā)電量增速。

后期煤炭市場(chǎng)走勢(shì)研判

       產(chǎn)地方面，供應(yīng)持續(xù)受限。近日，鄂爾多斯地區(qū)已有個(gè)別煤礦由于煤管票短缺停產(chǎn)，下周，煤管票管控力度或難以減弱，煤票不足煤礦數(shù)量將增多，且晉陜地區(qū)安檢形勢(shì)趨嚴(yán)，主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將日漸緊張，支撐坑口煤價(jià)。3月末4月初，隨著主產(chǎn)地煤礦陸續(xù)領(lǐng)取下月煤管票，供應(yīng)緊張局面將得到緩解，而大秦線(xiàn)檢修前期，貿(mào)易商拉運(yùn)積極性或?qū)⒂兴嵘a(chǎn)地煤價(jià)將延續(xù)漲勢(shì)。4月份，主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將繼續(xù)收緊，而近期內(nèi)蒙古自治區(qū)印發(fā)的《關(guān)于確保完成“十四五”能耗雙控目標(biāo)任務(wù)若干保障措施（征求意見(jiàn)稿）》指出，全區(qū)將加快推進(jìn)高耗能行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，主產(chǎn)地煤炭消費(fèi)總量或?qū)⒅鸩綔p少。預(yù)計(jì)4月產(chǎn)地煤價(jià)將保持上漲態(tài)勢(shì)，但漲幅有限。

        港口方面，下游需求逐步釋放。雖然4月份我國(guó)大部地區(qū)降水偏多，水電出力明顯增多將擠壓部分火電出力，且新能源預(yù)期持續(xù)發(fā)力，火電份額壓縮將使得電廠(chǎng)耗煤不斷減少，但相比之下，后期基本面利多因素更多：（1）進(jìn)口煤采購(gòu)需求或?qū)⒗^續(xù)低迷，對(duì)內(nèi)貿(mào)煤的補(bǔ)充作用減弱；（2）今年大秦線(xiàn)春季集中修日期初定于4月6日至30日展開(kāi)，每日3-5個(gè)小時(shí)“開(kāi)天窗”檢修，由于檢修期間港口調(diào)入量將受到一定影響，因此3月末4月初下游部分終端補(bǔ)庫(kù)需求或?qū)⒂兴黾樱问袌?chǎng)煤價(jià)。今年的政府工作報(bào)告中指出，2021年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6%以上，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好背景下，后期工業(yè)用電需求將較去年同期明顯增加，高日耗將促使下游電廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求有所提升。預(yù)計(jì)4月港口煤價(jià)易漲難跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。