業(yè)內(nèi)人士:油價(jià)有漲有跌 實(shí)屬自然

從1月13日以來，國(guó)際油價(jià)一直未突破40美元/桶的“地板價(jià)”，國(guó)家發(fā)改委幾次調(diào)價(jià)窗口都因此停擺。進(jìn)入4月以來，國(guó)際油價(jià)開始持續(xù)上升，十個(gè)工作日的平均價(jià)格終于突破40美元/桶。北海布倫特石油的平均價(jià)格達(dá)到45美元/桶，全球原油平均價(jià)格也在43.73美元/桶。盡管本周一美國(guó)WTI原油期貨下跌1.28%，報(bào)收于每桶43.18美元，布倫特原油期貨跌0.95%，報(bào)每桶44.68美元，但這仍無法改變油價(jià)穿越“地板”的趨勢(shì)，中國(guó)消費(fèi)者不得不在成品油價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行兩個(gè)月的穩(wěn)定期后，再次面對(duì)油價(jià)重啟上調(diào)模式。

油價(jià)有漲有跌，實(shí)屬自然。中國(guó)成品油價(jià)有130美元的天花板，自然也可以有40美元的地板，這也在情理之中。只是油價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行，大家已經(jīng)習(xí)以為常，突然上調(diào)，有些不能適應(yīng)。

產(chǎn)油國(guó)4月17日多哈會(huì)議聯(lián)合“凍產(chǎn)”的企圖化為泡影，被解釋為石油世界“舊秩序”的終結(jié)。這本應(yīng)形成國(guó)際油價(jià)暴跌的理由，但在短暫波動(dòng)之后，國(guó)際油價(jià)再次回到上升通道，讓全球的能源專家一頭霧水。

在多哈會(huì)議前后的4月中，中國(guó)公布了一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP增長(zhǎng)6.7%，打消了很多人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂。如發(fā)電量在去年12月負(fù)增長(zhǎng)3.7%的基礎(chǔ)上，第一季度正增長(zhǎng)3.2%，其中3月份增長(zhǎng)5.6%。而用電占比達(dá)到71%的第二產(chǎn)業(yè)，3月份用電量增加了4.3%。從某種意義上講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)超出市場(chǎng)期望值的數(shù)據(jù)不僅對(duì)沖了油價(jià)下跌的預(yù)期，也使多哈“凍產(chǎn)”似乎變得意義減弱，加上科威特石油工人罷工，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)再現(xiàn)一波上漲，并觸發(fā)了國(guó)內(nèi)油價(jià)上調(diào)的條件。

國(guó)際油價(jià)的供需關(guān)系是動(dòng)態(tài)的。目前，每日原油產(chǎn)量比需求仍高出100萬~200萬桶，各國(guó)的儲(chǔ)油罐和超級(jí)油輪都存滿了未能售出的原油，預(yù)計(jì)全球石油產(chǎn)能過剩的局面仍將長(zhǎng)期維持。但油價(jià)的升高將帶動(dòng)新的產(chǎn)能，特別是產(chǎn)油國(guó)大多過于依賴石油出口，一旦有利可圖就會(huì)增產(chǎn)逐利。

美國(guó)的頁巖油是另一個(gè)對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)影響巨大的因素，頁巖就像地下一望無際的“地毯”，開采技術(shù)在不斷進(jìn)步，開采成本也在逐漸下降。目前，幾個(gè)工人幾天內(nèi)就可以打出一口井，盡管成本比中東的“自流井”要高，但一旦有利可圖，他們就會(huì)利用美國(guó)發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)將預(yù)期的產(chǎn)量進(jìn)行期貨交易，迅速形成新的產(chǎn)能。今天頁巖油氣的生產(chǎn)更像工廠里的流水線，一旦價(jià)格合適，馬上可以按動(dòng)電鈕。

這一次油價(jià)的上漲，并不意味著國(guó)際原油價(jià)格將從此上行，多數(shù)專家的看法是仍將長(zhǎng)期低位徘徊。這在歷史上也有例可循。1929年全球經(jīng)濟(jì)大蕭條，國(guó)際油價(jià)從1.27美元/桶跌下去，1931年的年均價(jià)0.65美元/桶，美國(guó)甚至一度跌至0.13美元/桶，直到1947年油價(jià)才回到1929年的水平，18年間還經(jīng)歷了第二次世界大戰(zhàn)。但是，這一時(shí)期的低油價(jià)成就了世界從煤炭、蒸汽的第一次工業(yè)革命的時(shí)代，轉(zhuǎn)入石油、內(nèi)燃機(jī)和電力的第二次工業(yè)革命。

在經(jīng)歷兩次石油危機(jī)帶來的油價(jià)持續(xù)上揚(yáng)后，油價(jià)從1980年的36.83美元/桶進(jìn)入下行通道，到1998年最低跌至12.72美元/桶，直到2004年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起才將油價(jià)拉回到1980年的水平。而這一次長(zhǎng)達(dá)24年的低位周期，成就了西方國(guó)家能源結(jié)構(gòu)從煤炭走向天然氣和核電的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。