漲！漲！漲！到底還有多少的上行空間？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊2月25日消息:

　　一、節(jié)前節(jié)后行情總結(jié)

　　從開春到現(xiàn)在僅僅不到兩周的時間，市價漲逾120-320點，如果單單從需求面來看，顯而易見市場走勢不符合邏輯，實際需求并未出現(xiàn)集中的釋放的情況，節(jié)前鋼價價格上漲主要受到原料以及股市上漲的提振，而節(jié)后，由于今年情況特殊，很多地區(qū)采取就地過年，代理商冬儲較少，鋼材多集中在鋼廠手中，對于當下行情，筆者從以下三個方面進行了總結(jié)：

　　1、節(jié)后樂觀氛圍推動：節(jié)后開市先是鋼坯拉漲290-300元/噸，從樣本鋼廠毛利潤的情況來看，修復能力較強，從節(jié)前平均毛利潤-74元/噸增至160元/噸，為2021年最高。

　　2、宏觀復蘇點燃：受海外宏觀樂觀氛圍帶動節(jié)后黑色系整體繼續(xù)走強，整體的鋼材市場仍受全球經(jīng)濟復蘇預期的帶動下階段性創(chuàng)新高，上行邏輯并未破壞。

　　二、基差論述

　　從當前的走勢來看，支撐明顯強于節(jié)前，在盤面對春季預期過熱的情況下，總結(jié)節(jié)前節(jié)后基差走勢的變化，基差由-5到-63，基差縮小，期貨價格和現(xiàn)貨價格都在上漲，但現(xiàn)貨價格上漲幅度比期貨價格大，當前期貨升水現(xiàn)貨，提振上漲空間，低基差+高估值的局面，短期需求兌現(xiàn)有望。

　　春季鋼價走勢的研判

　　從市場了解，多數(shù)代理商對后期價格走勢預判多看到5000+，中樞震蕩區(qū)間在4600-4800元/噸，主要還是因為當前宏觀預期表現(xiàn)較為樂觀，資金相對寬松以及市場對春季需求存有非常高的預期，同時近兩周的價格走勢也符合大漲小跌的邏輯，修復中上漲，上漲中修復，但需要謹慎的是，持續(xù)的單邊行情不太現(xiàn)實，焦炭年后首次提降已經(jīng)落地，礦石是否會迎來第一波大回調(diào)還有待驗證，恐高情緒還未完全宣泄，需關注以下幾個風險點：復工復產(chǎn)啟動時間、貨幣政策調(diào)控節(jié)奏、螺紋鋼社會庫存等。

　　成都鋼鐵網(wǎng)建材分析師胡業(yè)莉-聯(lián)系方式18961846906

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。