世界主要產(chǎn)油國的凜冬將至。但是這對于飽受供應過剩問題摧殘、且原油價格已自2014年峰值暴跌三分之二的石油行業(yè)來說可能是一件好事。
在國際文傳電訊社報道稱,沙特和俄羅斯已經(jīng)就凍產(chǎn)問題達成一致。隨后美國西德克薩斯州中質(zhì)原油期貨價格于曾突破42美元/桶,布倫特原油價格漲破44美元/桶,且于周二收于年內(nèi)最高水平。
但是,周三,沙特阿拉伯石油部長Alial-Naimi淡化了市場對石油生產(chǎn)國在多哈會議上的行動預期。當被問及具體行動時,Alial-Naimi表示,“忘記這一話題”。
TycheCapital公司的分析師JohnMacaluso表示,除非沙特阿拉伯官方宣布其已經(jīng)同意凍結石油產(chǎn)量,否則就應該“買預期賣事實”。
原油市場通常受主要產(chǎn)油國的言論所擺布。盡管原油價格出現(xiàn)上漲,但是價格波動劇烈。自2月16日以來,布倫特和WTI原油期貨價格已經(jīng)上漲近10美元/桶。因為當時,沙特阿拉伯、俄羅斯、卡塔爾以及委內(nèi)瑞拉表示,只要其它主要產(chǎn)油國限制石油產(chǎn)量,那么它們也將不再增產(chǎn)。
但是,石油輸出國組織(OPEC)成員國伊朗已經(jīng)明確拒絕這一凍產(chǎn)計劃,并執(zhí)意將產(chǎn)量增加至制裁前的400萬桶/日的產(chǎn)出水平。據(jù)普氏能源(Platts)調(diào)查顯示,3月份伊朗的石油產(chǎn)量約為323萬桶/日。
CommoditiesWatch主編兼執(zhí)行出版商KevinKerr表示,國際原油價格的上漲完全是基于“俄羅斯和沙特阿拉伯官方將宣布凍結石油產(chǎn)量”這一預期。
Kerr表示,問題是其它產(chǎn)油商呢?如果僅有一個國家宣布凍結其石油產(chǎn)量,那么凍產(chǎn)計劃將一定會在所有主要產(chǎn)油國中落實下去?國際原油市場面臨許多假設。
潛在的結果
國際原油價格在多哈會議來臨前的三周里的寬幅波動并不足為奇。
WTRGEconomics公司的能源經(jīng)濟學家JamesWilliams迄今仍然相信,最為可能的結果是:主要產(chǎn)油國將達成“將各自石油產(chǎn)量凍結在當前水平”這一凍產(chǎn)協(xié)議。
Williams表示,基于基本經(jīng)濟情況,如果各大產(chǎn)油國同意凍產(chǎn),那么最終原油消費量將追上原油產(chǎn)量。且Williams補充道,其預計伊朗以及石油產(chǎn)出受內(nèi)戰(zhàn)限制的利比亞將被“允許”增加石油產(chǎn)量。
摩根士丹利(MorganStanley)同樣也給出了幾種會議結果預期:
基本情況 | 看漲情況 | 看跌情況 | |
劇情 | 宣布凍產(chǎn)協(xié)議,但是重要的是細節(jié) | 伊朗限產(chǎn),且OPEC暗示進一步采取行動 | 凍產(chǎn)協(xié)議落空雖然表面上看起來不可能,但是存在客觀可能性 |
可能性 | 70% | 15% | 15% |
同意凍結石油產(chǎn)量 | 是 | 是 | 沒有堅定的承諾 |
取決于其它產(chǎn)油商 | 些許暗示 | 否 | 是,凍產(chǎn)落空的根源 |
限制伊朗石油產(chǎn)量 | 否,但是希望未來進行合作 | 正式限產(chǎn),即使限產(chǎn)水平高于當前產(chǎn)出水平 | 否 |
宣布下一步行動 | 拭目以待,但為進一步行動奠定基礎 | 相信如果有必要,6月份OPEC會議將會進一步采取行動 | 繼續(xù)討論 |
可能的市場反應&對觀點的影響 | 反應積極,但由于產(chǎn)油商對沖,自此漲勢有限 | 非常積極 | 顯著下跌 |
可能指出供應風險,但是細節(jié)至關重要 | OPEC石油產(chǎn)量更加透明 | 產(chǎn)生市場份額爭奪戰(zhàn)加劇的憂慮 | |
可能表明“OPEC”并非名存實亡 | 伊朗增產(chǎn)能力進一步遭質(zhì)疑 | 削弱了市場對未來聲明的信心 | |
為6月OPEC會議增添些許希望 | “如果有必要,6月份OPEC會議將會進一步采取行動”的信心增加 | 市場對OPEC成員國緊張局勢的擔憂加劇 |
StrategicEnergy&EconomicResearch公司的MichaelLynch表示,沒有“多哈會議”勁爆消息的支撐,國際原油價格可能會跌至5美元/桶的水平。
Lynch表示,國際原油市場同時對“美國頁巖油產(chǎn)量的減少”以及“沙特和俄羅斯關于支撐油價的討論”做出了反應。不管怎樣,多哈會議結果對市場基本面會有怎樣的實質(zhì)影響尚不清楚。
Lynch表示,“主要產(chǎn)油國高度一致的宣布全面凍結石油產(chǎn)量”這一情況是“可信的”,同樣“存在客觀可能性”,但是是“極為不可能的”。
Lynch表示,如果會議缺乏真正可靠的會議聲明,那么這將會打壓原油價格。Lynch同樣表示,如果會議宣布凍產(chǎn),預計原油價格將會“一開始出現(xiàn)飆升,且相當顯著”,隨后會出現(xiàn)回落,因為最終結束時,一切都會回歸到每周的庫存數(shù)據(jù)上。
截至4月8日當周,美國原油庫存增加660萬桶;普氏能源資訊僅預期增加100萬桶。
全球方面,據(jù)國際能源機構(IEA)3月份的石油報告顯示,3月份全球石油供應處于9650萬桶/日水平,而第一季度全球原油需求約為9466萬桶/日。
The7:00sReport分析師TylerRichey表示,周末的多哈會議并不會給原油市場“留下深刻印象”,因為“簡單的將石油產(chǎn)量凍結在當前水平時,原油市場供應過剩留有的余額仍有200萬桶/日”,而供應過剩問題又是這兩年來國際原油市場暴跌的根源。
象征性結束市場份額戰(zhàn)?
事實上,那些產(chǎn)油商,尤其是沙特阿拉伯可能將限制石油產(chǎn)量作為原油價格跌至極限的信號。
PriceFuturesGroup高級市場分析師PhilFlynn表示,多哈會議代表著什么才是關鍵。OPEC和非OPEC產(chǎn)油國同意凍結石油產(chǎn)量的唯一原因是:它們無法承受如此低的石油價格。
Flynn表示,石油生產(chǎn)商基本上已經(jīng)暗示直到“油價跌至地獄”,它們不會削減石油產(chǎn)量。當油價墜入20美元/桶區(qū)間時,那才相當于跌至“地獄”。
Flynn表示,這次會議是沙特挑起的市場份額戰(zhàn)的象征性結束。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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