沿海煤市拐點(diǎn)在本月下旬

          從去年10月下旬開始，隨著進(jìn)口煤的減少，工業(yè)用電的走強(qiáng)，沿海煤炭市場(chǎng)進(jìn)入火熱狀態(tài)，港口煤價(jià)直線上漲。入冬以來(lái)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)向好，疊加強(qiáng)冷空氣降臨，國(guó)內(nèi)用電需求和耗煤量快速增長(zhǎng)，去年12月份，累計(jì)發(fā)用電量同比增長(zhǎng)超過(guò)10%。近日，沿海六大電廠日耗合計(jì)保持在70萬(wàn)噸以上水平，全國(guó)重點(diǎn)電廠和統(tǒng)調(diào)電廠存煤也雙雙出現(xiàn)下降。

          上周，在超強(qiáng)冷空氣影響下，我國(guó)大部分地區(qū)氣溫驟降，刺激電煤日耗繼續(xù)大幅回升，下游剛需持續(xù)釋放；加之在港口貨源嚴(yán)重緊缺的情況下，供貨商抬價(jià)意愿較高，帶動(dòng)市場(chǎng)煤價(jià)格繼續(xù)上漲。

          元旦過(guò)后，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)繼續(xù)保持火熱景象，但筆者認(rèn)為，市場(chǎng)形勢(shì)盛極必衰，煤市供不應(yīng)求、煤價(jià)大幅上漲不可能一直延續(xù)下去。隨著春節(jié)的臨近，電廠耗煤將緩慢下行，煤炭需求將轉(zhuǎn)入低迷；此外，南方天氣回暖、煤炭市場(chǎng)供應(yīng)數(shù)量增加，進(jìn)口煤大量登陸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，電廠和二港庫(kù)存得到補(bǔ)充，沿海煤市轉(zhuǎn)折點(diǎn)在下旬。

        1.政策風(fēng)險(xiǎn)。為了保障冬季居民取暖用電等民生需要，政策保供穩(wěn)價(jià)傾向強(qiáng)烈，并有可能影響市場(chǎng)情緒及價(jià)格的走勢(shì)。發(fā)改委提出，增加發(fā)電用煤保障，特別是對(duì)存煤水平較低的電廠，協(xié)調(diào)落實(shí)煤源和鐵路運(yùn)力，盡最大努力增加電煤供應(yīng)。礦路港航電各方貫徹落實(shí)上級(jí)要求，加快煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸，將緩解煤炭市場(chǎng)緊張局面。

        2.雖然山東、上海、江浙等地氣溫仍處于零度以下，但是，這次寒流過(guò)后，大江南北地區(qū)氣溫回升，很多城市天氣明顯轉(zhuǎn)暖，民用電負(fù)荷略有下降。

        3.內(nèi)蒙煤加快釋放，進(jìn)入新年，煤礦產(chǎn)能逐步恢復(fù)，呼鐵局發(fā)運(yùn)增量明顯，批車基本達(dá)到30個(gè)大列以上，最高甚至增至40個(gè)大列。但本月大秦線天窗較多，加之昨日發(fā)生掉道事故，影響了進(jìn)車，北方港口庫(kù)存繼續(xù)低位。但隨著大秦線恢復(fù)正常，港口庫(kù)存將緩慢累庫(kù)。

        4.陜西、山西等地對(duì)汽運(yùn)煤的限制已經(jīng)解除，不再限行，汽車?yán)嚎梢詴惩ㄟ\(yùn)往周邊省份山東、河北、河南等地。而且政府采取了天然氣保供措施，LNG的價(jià)格也下調(diào)，汽運(yùn)煤炭跑長(zhǎng)途就更加順暢了。

        下游剛需持續(xù)釋放，加之在港口貨源嚴(yán)重緊缺的情況下，供貨商抬價(jià)意愿較高，帶動(dòng)市場(chǎng)煤價(jià)繼續(xù)上漲。預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)將上漲至本月20日，下旬，隨著春節(jié)臨近，工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，煤炭需求回落，到港拉煤船舶大量減少，港口煤價(jià)止?jié)q企穩(wěn)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。