消息榨蛋 上市鋼企曝出天價虧損存何玄機？

繼3月25日晚重慶鋼鐵發(fā)布業(yè)績預告將2015年度歸屬于上市公司股東的凈利潤由此前預計的“虧損約39億元”下調為“虧損約59.8億元”起，八一鋼鐵于28日也發(fā)布了2015年年度業(yè)績報告，報告顯示期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入105.55億元，同比下降48.85%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損25.09億元，同比下降23.29%。

　　而在此前，截至2月中旬統(tǒng)計數據顯示，我國34家鋼鐵行業(yè)上市公司中，有2/3左右的企業(yè)出現(xiàn)虧損，虧損數超過10億元的企業(yè)比例也占到了一半以上。今天帶您簡單分類分析下部分虧損嚴重的上市鋼企虧損原因。

　　鋼市大環(huán)境回暖緩慢去年跌至低谷

　　正如多數虧損的上市公司講述自身虧損的原因一樣，這與近年來鋼市大環(huán)境的“不給力”息息相關。我國鋼鐵行業(yè)產能過剩，供需失衡，行業(yè)虧損面擴大，品成本嚴重倒掛，鋼材銷量銳減，企業(yè)盈利能力直線下滑。以結構鋼主流地區(qū)價格為例， 2014年杭州市場碳結鋼均價為3269元/噸;2015年杭州市場碳結鋼均價為2428元/噸。五年之內，碳結鋼的價格就下跌了2587元/噸，跌幅51.59%。不銹鋼2015年走勢呈直線下滑趨勢，無錫地區(qū)太鋼304/2B主流基價從年初的15700元/噸，跌至年底的11375元/噸，跌幅高達27.55%。所以，在此情況下，部分企業(yè)生存困難，利潤下滑。

　　無“天時地利”優(yōu)越條件 先天不足后天難彌補

　　以近五年來分別在2011年、2013年、2015年虧損;在2012年、2014年小幅盈利的重慶鋼鐵為例，這部分企業(yè)地理位置不具有優(yōu)勢，一來地處內陸銷售區(qū)域受限，難以向周邊重點個鋼材消費區(qū)域發(fā)散性運輸;再者原料采購成本高，這些企業(yè)多依賴外礦為主，運輸成本高，把握不好采購價格的合適周期，在價格變動靈敏的時候也無法隨機調整。

　　再者八鋼也談到，自身地處新疆市場，因出口和運輸成本高，企業(yè)東進西出受阻，資金緊張情況加劇，繼續(xù)呈現(xiàn)惡性競爭局面。公司鋼材銷量銳減，銷售價格持續(xù)下跌、與產品成本嚴重倒掛，致使企業(yè)盈利能力直線下滑。并且同質化鋼廠競爭嚴重，眾多鋼廠也盼望在本就偏遠的地區(qū)爭奪市場份額，市場競爭越發(fā)激烈。

　　自身定位存局限性 產品涉及行業(yè)近年“蹲冷宮”

　　重慶鋼鐵主營中厚鋼板、熱卷、冷軋板、鋼坯及焦化副產品等。主要特色產業(yè)涉及造船較多，然而2015年造船三大指數雖有所回暖，但整體行業(yè)景氣度仍舊不高。盈利狀況較好的還是興澄特鋼、大冶特鋼、撫順特鋼等生產特種鋼的企業(yè)。八鋼產品覆蓋長材、板材及管材等品種，韶鋼松山從事熱軋螺紋鋼筋、低碳鋼熱軋圓盤條、碳結鋼熱軋中厚板、船體用結構鋼板等，這些企業(yè)盈利情況都不好。

　　比較看來撫順特鋼主要業(yè)務范圍包括鋼冶煉，壓延鋼加工，冶金技術服務，工業(yè)氣體(含液體)制造、銷售。產品以特種合金(高溫合金和鈦合金)、工模具鋼、汽車用高檔結構鋼為三大主導產品，以特種合金、超高強度鋼、工模具鋼、方扁鋼、特種不銹鋼、高合金管材作為六大支柱品牌產品。大冶特鋼致力于發(fā)展高端特鋼產品，優(yōu)化產品結構，盈利水平有了顯著提升。中信泰富特鋼產能900萬噸左右，多項產品在國內處于絕對領先地位，彈簧鋼、齒輪鋼、軸承鋼的市場占有率約30-40%左右。這些企業(yè)普遍具有較強的研發(fā)能力，走精品路線，積極開拓高端市場，整體產能穩(wěn)定，發(fā)展空間不可估量。

　　鋼企利潤下滑，盈利狀況如此不景氣的主要原因應該是歸于近年來鋼鐵行業(yè)的持續(xù)低迷，特別是2015年鋼鐵價格達到了一個底部，鋼鐵行業(yè)利潤整體下滑，鋼材產品的市場價格持續(xù)下降。2016年預計隨著鋼市整體轉暖，屆時部分鋼企盈利水平有望稍有上升。不過像重慶鋼鐵這樣主營產品和地理位置局限性大的企業(yè)，想有實質性的好轉存在難度。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。