貴金屬大漲，滬銀漲逾5%！動力煤罕見漲停，鐵礦石續(xù)創(chuàng)上市新高...還能漲嗎?

新華財經(jīng)北京12月2日電“煤炭三雄”繼續(xù)高歌猛進(jìn)，鐵礦石等強(qiáng)勢拉漲…國內(nèi)商品期貨市場周三（12月2日）延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢。截至下午收盤，追蹤國內(nèi)商品市場的綜合指數(shù)收報160.76點(diǎn)，較昨日上漲0.12點(diǎn)，漲幅0.07%。其中，焦煤、焦炭期價盤中再度刷新近年新高，動力煤主力合約更是以漲停收盤，并刷新主力連續(xù)合約上市以來新高；同時，貴金屬絕地反擊，滬銀以逾5%的漲幅領(lǐng)漲商品市場。

相比之下，OPEC+談判出現(xiàn)變數(shù)，減產(chǎn)協(xié)議面臨考驗，原油系全線下調(diào)，苯乙烯（EB）和短纖等化工品也明顯承壓，而美豆承壓回落也給國內(nèi)的粕類價格帶來調(diào)整壓力。全天活躍商品整體跌多漲少，資金大幅減持農(nóng)產(chǎn)品但增持工業(yè)品，日內(nèi)僅313萬資金凈流入商品市場。

貴金屬絕地反擊滬銀漲逾5% 動力煤罕見漲停多品種創(chuàng)新高

2日收盤，滬銀、焦煤漲逾5%，動力煤期貨上漲4%，以漲停價收盤，鐵礦石漲逾3%，焦炭、硅鐵、滬膠、熱卷、20號膠、玻璃等漲逾2%，黃金、豆一、螺紋、不銹鋼、紙漿、滬鋁等漲逾1%。

貴金屬絕地反擊，滬金上漲近2%，波動更大的滬銀大漲超5%。英國政府批準(zhǔn)了輝瑞和BioNTech的新冠疫苗，但此消息并未令貴金屬承壓，這和前幾日形成了鮮明的對比。之前“新冠疫苗令貴金屬轉(zhuǎn)熊”的觀點(diǎn)被市場證偽的可能性越來越大，名義利率長期處于低位而通脹中期將抬升的局勢下，過分看跌貴金屬并不現(xiàn)實(shí)。

“煤炭三雄”繼續(xù)高歌猛進(jìn)，動力煤期貨罕見的以漲停價收盤，也創(chuàng)下了上市七年多以來的最高收盤價，焦煤和焦炭也刷新了近幾年以來的新高。鐵礦石期貨主力合約漲超3%，突破930元/噸，續(xù)創(chuàng)上市以來新高。煤炭、鐵礦石、PVC、豆一這些品種基本面各不相同，但均處在主升浪沖刺階段，隨著價格的上漲，矛盾也在加大。就黑色系來說，通關(guān)不暢，供給側(cè)改革等問題令原料保持強(qiáng)勢，再加上杭州等南方城市去庫速度快、制造業(yè)消費(fèi)旺盛、05合約定價偏低等因素影響，盤面上原料拉著成材漲，遠(yuǎn)月拉著近月漲，熱卷拉著螺紋漲。但全國入冬地區(qū)越來越多，螺紋鋼的近月合約也明顯“拉不動”。另外，漲勢最快的階段往往也是風(fēng)險最大的時候，資金的博弈可能決定其最終的高點(diǎn)。

EB、LU兩化工品領(lǐng)跌 美豆回調(diào)雙粕走低

相比煤炭等板塊的強(qiáng)勢，在國際油價回落的影響下，部分能化品表現(xiàn)偏弱。2日，EB期價在昨日大跌基礎(chǔ)上再度下挫3.23%，領(lǐng)跌日內(nèi)商品市場，基本回吐前面四個交易日的反彈。從市場分析來看，年內(nèi)EB價格大幅走高主要來自于行業(yè)開工率偏低和下游消費(fèi)旺盛導(dǎo)致的庫存偏低。不過，11月末到12月初多套裝置重啟，供應(yīng)增加的預(yù)期增強(qiáng)。中州期貨表示，目前苯乙烯整體利潤表現(xiàn)依然尚可，后期隨著檢修裝置復(fù)產(chǎn)以及下游新增訂單減少，預(yù)計苯乙烯利潤可能繼續(xù)壓縮。同時套利窗口打開，12月份進(jìn)口預(yù)計增加，加上12月份終端需求面臨季節(jié)性走弱的可能，苯乙烯供需間存在剪刀差，預(yù)計趨勢仍會下探。

美豆期價在12美元/蒲式耳位置承壓回落也給國內(nèi)豆二、雙粕價格帶來了明顯的回調(diào)壓力，2日，上述三個品種主力合約均收跌超2%，其中豆二更是刷新了近兩個月來新低。除了外盤美豆成本回落的壓力，國內(nèi)豆粕的高庫存壓力也對短期豆粕期價形成打壓。盡管機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日當(dāng)周，國內(nèi)沿海油廠豆粕庫存環(huán)比減少7.8萬噸，但總量達(dá)92.4萬噸的庫存水平，仍是歷史同期偏高的水平。不過，國貿(mào)期貨的分析也指出，過去一周國內(nèi)豆粕走貨為歷史同期第二高水平，需求較好，國內(nèi)豆粕需求大于供給的格局未變，現(xiàn)貨壓力較大仍主要體現(xiàn)在基差和近月合約上。遠(yuǎn)月2105合約逢低布局多單思路不變。“短期在美豆調(diào)整影響下，可能繼續(xù)調(diào)整，但預(yù)計幅度相對有限。”

其他品種方面，低硫燃料油期價日內(nèi)單邊下行，尾盤以3.01%的跌幅，排位于苯乙烯之后，居日內(nèi)跌幅榜次席；蘋果則繼續(xù)弱勢下行，盤中一度跌超3%，收盤下破6700元/噸關(guān)口。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。