瑞達(dá)：信用債市場(chǎng)沖擊邊際趨緩，期債小幅走低

今日冀中能源集團(tuán)已按期償付到期債券，且河南省與云南省的行動(dòng)對(duì)穩(wěn)定信用債市場(chǎng)起到了一定作用。預(yù)計(jì)后續(xù)逃廢債行為將有收斂，本月信用債暴雷事件對(duì)市場(chǎng)的沖擊也將邊際下降。今日國(guó)債期貨小幅走低，成交量縮減。從基本面上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回歸正常，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)悉數(shù)好于預(yù)期，利于國(guó)內(nèi)退出寬松貨幣政策。受信貸與社融規(guī)模大增、專項(xiàng)債額度增加并提前發(fā)行、財(cái)政赤字率提高等影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)四季度將繼續(xù)反彈，年內(nèi)正增長(zhǎng)基本無憂。但收入約束消費(fèi)，強(qiáng)勢(shì)外需缺乏可持續(xù)性，且疫情二次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)猶存，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍面臨考驗(yàn)。央行“穩(wěn)健的貨幣政策將更加靈活適度”基調(diào)并未改變，但市場(chǎng)對(duì)寬松貨幣政策有序退出有所期待。參考近幾年國(guó)債收益率的表現(xiàn)，年內(nèi)10年期國(guó)債收益率預(yù)計(jì)會(huì)在2.9-3.3%之間震蕩，不過近期收益率走高的概率較高，10年期國(guó)債收益率有望突破3.3%。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國(guó)債期貨主力的下降趨勢(shì)有中斷之勢(shì)，但仍不能確定下行態(tài)勢(shì)已經(jīng)反轉(zhuǎn)。在操作上，T2103空單可逢高介入，目標(biāo)位96.6。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。