近期,2016年儲備棉輪出時間和新疆棉花目標價格水平的消息相繼發(fā)布,受此影響,近一周來鄭棉期貨、商品棉電子撮合率先企穩(wěn)反彈,港口保稅C21S、C40S等巴基斯坦、印度、越南棉紗報價也小幅上漲,國內(nèi)棉花加工企業(yè)、經(jīng)營商現(xiàn)貨報價雖未盯緊電子盤調漲,但2月中旬以來的恐慌、不安情緒得到有效緩解,“終于可以坐下來喘口氣了”是一些疆內(nèi)棉花企業(yè)的普遍看法。某大型棉花企業(yè)表示,雖然鄭棉主力合約已回漲500元/噸以上,ICE期棉主力合約也有站穩(wěn)58美分/磅測試60美分/磅關口的機會,但棉企表現(xiàn)得非常謹慎,擔心目前的棉價反彈只是空城計,誰也不敢輕易上調報價,等待風向標電子盤的進一步指示。
一些機構并不認同“棉花筑底過程已經(jīng)結束,反轉時機到來”的看法,逢高做空的思路沒有變。筆者認為,3、4月份正值北方春季,風向多變,偶有“倒春寒”或“提前入夏”的感覺并不奇怪,棉花企業(yè)需要將庫存降至相對合理或風險偏小的狀態(tài)。在2015/16年度消費下滑大幅高于預期和儲備棉輪出的背景下,虧損出局雖有不甘,但“留得青山在,不怕沒柴燒”,因為2015/16年度國產(chǎn)棉結構性矛盾突出的判斷雖不是偽命題,棉紡織企業(yè)也的確反映符合紡40S及以上棉紗的棉花資源緊缺,但一方面在儲備棉輪出的形勢下,高低品質棉花價差可能會擴大到800元/噸甚至1000元/噸,按目前CotlookA、國家棉花價格指數(shù)、中國棉花價格指數(shù)計算輪出價格大概在11000-11200元/噸(1%關稅、13%增值稅),2128B、2129B(3128B、3129B)級棉花的價格預計不會高于12500元/噸。另一方面,據(jù)USDA數(shù)據(jù),2016/17年度美棉的種植面積將達到940萬英畝,同比增長9.6%,而且2015/16年度美棉簽約出口比例大幅落后于前幾個年度,隨著2016年度澳棉、巴西棉預售增加,美棉出口的難度上升。截至3月10日,美國陸地棉凈簽約出口量159.5萬噸,僅為USDA預測全年出口量的80%,2013/14、2014/15年度同期出口量均為92%。
國家推遲國儲棉輪出至4月中下旬,又較2015年提前20多天公布新疆棉花目標價格,希望能穩(wěn)定棉花加工企業(yè)、經(jīng)營商的信心,加快出貨、“解套”,當然從ICE期棉和外棉現(xiàn)貨的報價來看,預計輪出底價與目前現(xiàn)貨的價差不大,棉花不存在深幅下挫的動力,對于已經(jīng)退無可退的棉企而言,最壞的結果也不過是再賠上些倉儲費、財務費等。1000多萬噸儲備棉中高品質、高等級棉花到底有多少?用不了多久便會水落石出了。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
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螺紋鋼 | 3140 | -20 |
熱軋開平板 | 3260 | -20 |
低合金中板 | 3310 | -50 |
螺旋管 | 4060 | -20 |
工字鋼 | 3370 | -50 |
鍍鋅板卷 | 3560 | -50 |
管坯 | 30790 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4190 | - |
圓鋼 | 3390 | -50 |
硅鐵 | 6200 | 0 |
低合金方坯 | 2980 | -50 |
鋅精礦 | 20640 | -410 |
等外級焦 | 1460 | - |
硅 | 14600 | |
重廢 | 1800 | 0 |
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