熱軋卷板 下探態(tài)勢放緩

    上周，國內熱軋卷板市場弱勢運行，局部市場價格略有下調，但繼續(xù)下探的趨勢明顯放緩，行情企穩(wěn)跡象有所顯現(xiàn)。

    從市場表現(xiàn)來看，鋼貿商基本已經習慣不溫不火的交易狀態(tài)，出貨量波動幅度不大，大戶日平均交易量維持在300噸左右。下游企業(yè)復產的速度相對緩慢，采購節(jié)奏仍較為遲緩。目前，熱軋卷板市場的消費旺季與淡季的界限已經模糊，市場疲弱難改，因此，在沒有太大的利好刺激的情況下，熱軋卷板市場整體走勢仍維持偏弱格局。

    進入9月份以后，國內熱軋卷板市場的下跌幅度明顯收縮，上周跌幅普遍收窄至10元/噸左右。一方面，今年以來，國內熱軋板價格開啟單邊下跌模式，期間普厚卷價格一度刷新2008年的歷史新低，隨后雖有所抬升，但上海等地的市場價格始終未能收復2000元/噸的整數(shù)關口。無論是與鋼廠出廠價格還是建筑鋼材價格對比，或者是市場預期來看，熱軋卷板價格估值均嚴重偏低。近期，普氏鐵礦石及鋼坯價格出現(xiàn)了探漲的情況，這在一定程度上對市場略有提振，但是在市場需求跟進步伐緩慢的情況下，熱軋卷板價格亦難確定回升路線，行情仍在低位盤旋。

    另一方面，重點鋼企10月份的熱軋產品出廠價格普遍維穩(wěn)，雖然部分鋼廠有相關優(yōu)惠，但是鋼企增加訂貨優(yōu)惠貼補代理商主要是考慮市場實際情況，避免價格倒掛，制定更貼近市場的價格政策，以實現(xiàn)共贏。鋼企10月份的訂貨政策普遍穩(wěn)定也向市場傳遞了維穩(wěn)的信號，在一定程度上避免熱軋卷板價格進一步下滑。

    此外，冷軋卷板價格出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象，在一定程度給予熱軋產品以支撐。冷軋卷板價格從年初一直下跌至今，期間幾乎沒有探漲的動作，從某種層面來說，冷軋卷板較熱軋卷板價格出現(xiàn)了更為嚴重的超跌，這一點從熱軋低碳鋼的價格可見一斑。截至9月21日，上海市場2.75mm×1250mm×C料報價2090元/噸，而同規(guī)格普碳鋼報價為2060元/噸~2070元/噸，兩者之間的價差僅為20元/噸~30元/噸，C料價格優(yōu)勢不再。近期冷熱軋產品之間的價差保持在400元/噸~600元/噸，基本處于一個相對合理的區(qū)間價位。

    那么，熱軋卷板走勢近期是否可以實現(xiàn)反轉呢？

    首先，從庫存數(shù)據(jù)來看，年初國內熱軋卷板庫存總量合計243.3萬噸，9月中旬，庫存量升至254.25萬噸。在傳統(tǒng)需求旺季時期，熱軋卷板的庫存量明顯高于年初，這表明在未來一段時間內，熱軋卷板市場依然面臨較大的去庫存壓力。

    其次，8月份，中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為49.7%，比7月份回落0.3個百分點，降至臨界點下方，反映出制造業(yè)需求在很長的一段時間內仍將維持低迷，無法給鋼鐵產品提供需求紅利。

    再次，在階段性供應放緩后，鋼廠相繼復產，開工率偏高，市場供貨趨于正常，第四季度，國內熱軋卷板市場仍面臨巨大的供應壓力。

    綜合來看，在市場供求關系難以得到改善的情況下，預計近期國內熱軋卷板市場價格仍以低位震蕩為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。