采暖季來臨，鋼價上漲空間還有多少？

今日行情

　　特鋼：期螺鋼坯雙重帶動，拉絲材料窄幅探漲10-20，冷鐓及硬線變動不大，結(jié)構(gòu)鋼方面大廠指導價暫穩(wěn)，帶動市場持穩(wěn)出貨為主，目前南北價差增大，后期北材南下情況應(yīng)重點關(guān)注。

　　建材：28日全國線螺價格偏強運行，幅度在10-20，52個樣本城市中，1個城市下跌，占比1.9%，14個城市上漲，占比26.9%，其余37個城市保持平穩(wěn)運行，占比71.2%，現(xiàn)貨市場交投氛圍活躍，個別商家有停單現(xiàn)象，然月底資金壓力顯現(xiàn)，料明價寬幅震蕩

　　鋼坯：唐山鋼坯午后漲10報3440元/噸，直發(fā)一般，倉儲現(xiàn)貨報3500元含稅，期螺盤中沖高，提振市場，鋼廠挺價情緒濃，料明價格偏強整理。

　　冷軋：五大區(qū)域均價在4736元/噸，漲2元/噸。此外，由于冷軋庫存壓力不大，部分地區(qū)規(guī)格甚至缺貨的情況下，冷軋仍可以高位盤整運行。

　　下游數(shù)據(jù)

　　數(shù)據(jù)顯示，1-9月全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比-2.4%（前值-4.4%），9月全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤總額當月同比10.1%（前值19.1%）。前9個月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤累計增速連續(xù)第7個月回升，但9月當月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤增速高位回落，價格轉(zhuǎn)跌和費用增加是主拖累。
　　從三大行業(yè)來看，采礦業(yè)利潤跌幅較大。從細分行業(yè)看，汽車、電子制造、石油開采加工業(yè)利潤增速回落較多。受原材料成本上升、銷售和研發(fā)等費用增加及基數(shù)較高等多因素影響，9月汽車制造、電子設(shè)備制造業(yè)利潤增速分別較8月大幅回落32.6、26.0個百分點至4.9%、-22.9%。

　　庫存延續(xù)回升，本輪補庫力度可能較弱。1-9月產(chǎn)成品存貨累計增速8.2%，較前值回升0.3個百分點，連續(xù)第2個月回升，升幅有所收窄。預計后續(xù)庫存震蕩上行，全面補庫最晚可能在年底年初，但補庫的力度可能較弱。

　　總體來說，中國經(jīng)濟仍將延續(xù)修復，工業(yè)企業(yè)利潤增速年內(nèi)有望轉(zhuǎn)正，后續(xù)建議密切跟蹤PPI和庫存的變化趨勢。

　　小結(jié)

　　隨著采暖季到來，環(huán)保限產(chǎn)再度成為近期鋼市熱點，但疫情等因素影響下，今年的管控力度稍有放松，多家鋼廠目前依舊處于滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)，預計后期供給量大幅回落可能性不大；需求端維持不溫不火，短期暫無重大利好支撐，實質(zhì)性改善仍需觀察，預計短期鋼市各品種價格維持震蕩運行，漲跌空間或均有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。