10月供應(yīng)增量有限 動力煤交易價高位運行

        進(jìn)入10月份以后，除鄂爾多斯地區(qū)個別煤礦價格出現(xiàn)回落之外，其他地區(qū)煤價仍以上漲為主。產(chǎn)地方面以榆陽區(qū)某煤礦為例，本月混煤（Q5800）坑口含稅價累計上調(diào)20元/噸至480元/噸，港口方面以秦皇島港5500大卡動力煤為例，截至10月12日主流平倉價610-615元/噸，較9月底相比上漲5元/噸。

　　分析認(rèn)為，此次價格上漲主要因供應(yīng)增加不及預(yù)期造成，主要體現(xiàn)在以下方面：

　　主產(chǎn)地環(huán)保、安全檢查常態(tài) 部分煤礦仍停產(chǎn)

　　鄂爾多斯方面，截至10月10日鄂爾多斯全市復(fù)工復(fù)產(chǎn)煤礦192座，總產(chǎn)能5.64億噸，復(fù)產(chǎn)煤礦數(shù)量較月初相比增加9座，除此之外伊旗區(qū)域部分先進(jìn)大礦產(chǎn)量可在保障安全的前提下加大生產(chǎn)，當(dāng)?shù)孛禾慨a(chǎn)量開始穩(wěn)步有增。但因目前蒙煤發(fā)運至北方港口價格仍然倒掛30元/噸左右，當(dāng)?shù)匦略龅拿禾慨a(chǎn)量多以輻射當(dāng)?shù)匾约?a href="http://a5759.cn/city/ningxia/" target="_blank">寧夏煤化工企業(yè)、東北地區(qū)以及流向山西地區(qū)配煤為主，導(dǎo)致港口的蒙煤資源仍然緊缺。

　　榆林方面，進(jìn)入10月份以后榆林地區(qū)部分煤礦因井下設(shè)備檢修、倒工作面等因素處于停產(chǎn)中，也有部分煤礦因環(huán)保、安全檢查等因素的影響，煤管票受限，使得生產(chǎn)不正常，目前榆林當(dāng)?shù)卦诋a(chǎn)煤礦數(shù)量約140家，較9月中旬相比減少5座。

　　山西方面，山西省正在進(jìn)行安全檢查，當(dāng)?shù)厮忻旱V不得超能力生產(chǎn)、超層越界開采，所有煤礦均嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，部分有問題的煤礦后期生產(chǎn)或?qū)⑹芟蕖?/p>

　　大秦線秋檢期間 港口煤炭資源緊缺

　　10月7日至31日大秦線開始秋季檢修，每天上午停電檢修3-5小時，在此期間，環(huán)渤海港口煤炭鐵路調(diào)入量維持低位水平，數(shù)據(jù)顯示10月9日大秦線單日發(fā)運量降至99.13萬噸，較10月1日相比下降26.44萬噸，秦皇島港煤炭庫存也處于持續(xù)回落的狀態(tài)。

　　截至10月12日秦港存煤482萬噸，較月初相比回落18萬噸，優(yōu)質(zhì)低硫煤資源持續(xù)緊缺，推動貿(mào)易商報價不斷上漲。

　　進(jìn)口煤限制依然嚴(yán)格

　　近日有市場消息稱，中國的國有公用事業(yè)和鋼廠已收到中國海關(guān)的口頭通知，立即停止進(jìn)口澳大利亞動力煤和煉焦煤(1350, 20.50, 1.54%)。2019年中國進(jìn)口澳洲煤炭7700萬噸，占比26%；2020年1-8月份進(jìn)口澳洲煤炭7043萬噸，占進(jìn)口總量的32%。

　　據(jù)調(diào)研了解，目前部分終端用戶表示已經(jīng)收到停止進(jìn)口澳洲煤的通知，預(yù)計年底前進(jìn)口煤政策限制仍較嚴(yán)格。

　　后期來看，供應(yīng)方面雖然鄂爾多斯地區(qū)部分先進(jìn)大礦產(chǎn)量有所增加，但榆林地區(qū)部分完成年度核定產(chǎn)能的煤礦煤管票被全部收回，加之進(jìn)口煤年底暫無放開的可能性，整體煤炭供應(yīng)相對偏緊。

　　需求方面，進(jìn)入10月份以后南方溫度有所降低，但受大秦線秋季檢修的影響，部分庫存偏低的下游用戶仍有剛性需求釋放，在供應(yīng)增量有限的情況下，預(yù)計后期動力煤價格將繼續(xù)高位運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。