9月29日節(jié)后預(yù)測：東北區(qū)域焊管價格或小幅回落

近期黑色系期貨出現(xiàn)大幅下跌，螺紋主力盤面價格環(huán)比下跌182元/噸，熱卷期貨下跌278元/噸，鋼材價格呈弱勢調(diào)整。受此影響，盡管目前正值東北地區(qū)需求旺季，九月管材價格出現(xiàn)下跌，就品種表現(xiàn)來說，焊管價格波動幅度更大、更快進(jìn)入下跌通道。對于即將面臨的“國慶+中秋”長假，東北焊管市場將如何表現(xiàn)，節(jié)后價格又將如何，接下來我們可以從幾個基本面進(jìn)行簡單分析。

一、焊管方面

（1）9月焊管價格回顧

由于前期價格過低，今年東北焊管價格4月到9月持續(xù)上漲，9月中旬左右開始回落，年內(nèi)焊管價格高點(diǎn)大概率出現(xiàn)在9月。以沈陽市場4寸3.75mm焊管價格為例，9月初價格出現(xiàn)小幅反彈至4100元/噸，而后再次回落，當(dāng)前報價為4050元/噸，同比上漲70元/噸，東北三省焊管價格小幅高于去年同期價格。觀察去年國慶前后的焊管價格走勢，國慶前持穩(wěn)了一段時間，國慶后開始震蕩下跌，11月中旬出現(xiàn)反彈。

圖1：2019-2020沈陽地區(qū)4寸3.75mm焊管價格（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（2）原料端情況

9月帶鋼價格大幅下跌，232-355mm瑞豐帶鋼報3730元/噸，環(huán)比下跌160元/噸，相較于去年的3650元/噸，仍位于高位，而目前唐山鋼坯價格為3330元/噸，與去年價格接近，帶鋼價格較為堅(jiān)挺。目前帶鋼供應(yīng)出現(xiàn)小幅減少，截至日前，唐山16家232mm系列帶鋼廠31條帶鋼生產(chǎn)線，產(chǎn)能利用率為74.12%，較上周下降0.2%，開工率79.31%，較上周下降3.45%。庫存方面，全國樣本帶鋼廠廠內(nèi)庫存月環(huán)比下降2.07%，社會庫存下降6.42%。國慶前的提前備貨可能使得帶鋼需求小幅增加，因此，帶鋼價格可能會出現(xiàn)小幅的回漲。而受制于下游管型材偏弱的行情，帶鋼價格上調(diào)幅度不大。

圖2：唐山地區(qū)232mm瑞豐帶鋼價格（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（3）管廠情況

根據(jù)成都鋼鐵調(diào)研數(shù)據(jù)，本周全國主流管廠樣本企業(yè)產(chǎn)量為39.46萬噸，周環(huán)比增加1.4萬噸，年同比增加13.9萬噸，樣本企業(yè)產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)第三周出現(xiàn)產(chǎn)量回升，且當(dāng)前較去年同期，位于高位。樣本管廠庫存為46.26萬噸，較上周增加1.4萬噸，年同比降低22.98%。整體來看，主流管廠生產(chǎn)積極性仍然較高，廠內(nèi)庫存小幅增加，產(chǎn)量庫存出現(xiàn)雙增。國慶節(jié)后，終端消化其節(jié)前預(yù)留庫存需要一段時間，而東北地區(qū)貿(mào)易商基本已于月底進(jìn)行降庫操作，節(jié)后管廠可能面臨接單壓力。

圖3：Msteel焊管樣本生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量（萬噸）

圖4：Msteel焊管樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存量（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（4）市場方面

今年以來，東北地區(qū)本地焊管廠調(diào)整價格政策，以偏低的價格迅速占領(lǐng)市場，東北三省目前流通資源基本以華岐焊管為主，唐山資源進(jìn)入比較困難，管廠及貿(mào)易商的競爭都比較激烈，市場客戶紛紛搶奪終端直供量，流通環(huán)節(jié)部分客戶經(jīng)營困難，退出市場。而東北地區(qū)采暖期從十月中旬左右開始，室外工程進(jìn)入收尾階段，后期焊管需求將大幅減少，需求端的支撐減弱。

綜合來看，節(jié)后東北焊管需求將出現(xiàn)縮減，貿(mào)易商出貨量減少，盡管貿(mào)易商庫存壓力不大，但管廠可能面臨一定的供應(yīng)壓力，焊管價格可能下降。同時，節(jié)后原料端帶鋼或小幅趨強(qiáng)運(yùn)行，對焊管價格形成一定的支撐。因此，節(jié)后東北市場焊管將小幅回落，大幅下跌可能性不大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。