美國原油產(chǎn)量持續(xù)下滑 沙特真的贏了頁巖油?

周五(3月4日)國際原油價格小幅震蕩上行，因美國原油產(chǎn)量下降至2014年11月來最低水平，提振投資者信心，不少分析師表示油價或已觸底。

根據(jù)美國能源信息署(EIA)周三(3月2日)公布的數(shù)據(jù)顯示，最近一周美國原油庫存增加1040萬桶，至歷史高位5.18億桶，美國庫欣原油庫存增至紀錄高位6630萬桶。不過，美國上周產(chǎn)量卻連續(xù)第六周下滑，降至每日908萬桶。

澳新銀行(ANZ)在周五報告中稱，“油價目前持穩(wěn)，因美國產(chǎn)量下降帶來支撐。信貸市場縮緊將讓美國頁巖油生產(chǎn)商難以為債務再融資，2016-17年或許會見到美國石油產(chǎn)量加速下滑。”

匯豐(HSBC)首席澳洲分析師PaulBloxham在研究報告中表示，美國產(chǎn)量的下滑將有助于今年非石油輸出國組織(OPEC)的石油供應減少1.5%，為2008年以來首年出現(xiàn)非OPEC供應負成長。

今年非OPEC供應料將每日減少85萬桶，當中美國方面的減產(chǎn)占了76萬桶。

近年來，全球原油供應持續(xù)嚴重過剩，但沙特卻不斷增產(chǎn)搶占市場份額，就是為了擠出生產(chǎn)成本較高的美國頁巖油生產(chǎn)商，而目前沙特的目的似乎已漸漸達成。

在沙特的猛烈攻擊下油價不斷下跌了，跌幅甚至超出許多OPEC成員國的想象。油價2月曾跌至26美元/桶，自2014年中旬的高位下跌75%左右。美國企業(yè)亦感覺到OPEC的壓力，被迫大幅削減成本并裁員。繁榮時期負債累累的小型石油企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)。美國2015年石油和天然氣破產(chǎn)企業(yè)激增379%。財務壓力加上油價低迷，已經(jīng)導致美國石油生產(chǎn)速度在高峰時期略微放緩。

此前隨著美國水力壓裂技術的突破，美國頁巖油產(chǎn)量飆升。美國的水力壓裂技術曾使美國一躍成為世界最大石油生產(chǎn)商，使沙特控制OPEC壟斷全球油價的能力遭到大幅削弱。以沙特為首的OPEC在2014年11月決定大幅增加產(chǎn)量以捍衛(wèi)市場份額，盡管全球供應過剩。

現(xiàn)在美國頁巖油氣企業(yè)2016年的態(tài)度與2015年形成鮮明對照。國際原油期貨價格2015年從每桶將近100美元一路跌至最低20多美元，也沒有能夠促使這些企業(yè)減產(chǎn)。據(jù)《華爾街日報》數(shù)據(jù)，美國石油出口滿足全球日均需求的10%。近日美國馬拉松石油公司、大陸資源公司和德文能源公司分別表態(tài)，2016年產(chǎn)量將比2015年減少10%。美國依歐格資源公司告訴投資者，2016年預計比2015年減產(chǎn)5%。

雖然低價油戰(zhàn)略取得一定效果，不過沙特除了選擇向美國頁巖油“開戰(zhàn)”似乎也別無選擇了。具體原因有兩個，一是沒有將所有產(chǎn)油國和平相處的方法，政治上和經(jīng)濟上都不允許。其二是因為就是當前減產(chǎn)取得一致，對石油的緩解左右也只是暫時的。因為一旦油價上漲，美國頁巖油就能迅速恢復生產(chǎn)，搶占市場，而一旦美國重返油市之前的努力也就功虧一簣了。

不過，油價持續(xù)低迷也對沙特經(jīng)濟造成了不小的沖擊，沙特90%的財政收入來自原油產(chǎn)業(yè)，沒有其他產(chǎn)業(yè)提供財政支撐。如果原油產(chǎn)業(yè)遭遇重創(chuàng)，沙特經(jīng)濟也將面臨崩潰局面。

在經(jīng)歷了數(shù)月的持續(xù)暴跌后，上月中旬沙特、卡塔爾、委內(nèi)瑞拉以及俄羅斯在多哈達成了產(chǎn)量凍結(jié)協(xié)議，希望借此來穩(wěn)定原油市場。

而美國頁巖油生產(chǎn)商隨后就放出話來，當油價重返40美元之時，他們將卷土重來。

?？松梨诙麻L兼首席執(zhí)行官RexTillerson日前表示，位于德克薩斯州和新墨西哥的二疊紀盆地，是美國產(chǎn)油最多的地質(zhì)地層。由于近年來臥式水力壓裂法和水力壓裂法的出現(xiàn)，這一地區(qū)變得繁榮起來。與此同時，位于北達科他州和蒙大拿州的巴肯頁巖地區(qū)也經(jīng)歷了繁榮時期。

Tillerson指出，當油價重返40美元之時，將是它們再次表現(xiàn)的機會，Tillerson預計到時產(chǎn)油量將再次飆升。

而此前國際能源署(IEA)也曾在報告中表示，盡管油價下跌令美國目前受到“最沉重的打擊”，但預計到2021年美國將成為全球石油增產(chǎn)的領頭羊。

IEA還表示，在低油價的大環(huán)境下，美國的輕緊油(即頁巖油)產(chǎn)量“正在大幅下降”，但2017年市場會開始恢復平衡，而此后不久，美國石油工業(yè)的產(chǎn)量將迅猛增長。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。