華泰證券:黃金當(dāng)前仍處于二十年一輪回的投資大周期
發(fā)布時(shí)間:2020-08-18 07:52
編輯:王鑫
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華泰證券:黃金當(dāng)前仍處于二十年一輪回的投資大周期,黃金具有貨幣、金融、商品的三重屬性,其
價(jià)格變化的周期規(guī)律明顯。在1984年和2001年的黃金牛市中,對(duì)黃金價(jià)格影響最大的長(zhǎng)周期均處于加速上升的階段,中周期則處于頂部區(qū)域,推動(dòng)價(jià)格序列以較高的速度增長(zhǎng)。當(dāng)前黃金的周期狀態(tài)與之較為相似。從黃金價(jià)格的長(zhǎng)期影響因素來(lái)看,美元
指數(shù)下行預(yù)期逐漸顯現(xiàn)提振黃金價(jià)格,CRB中長(zhǎng)周期上行帶動(dòng)黃金消費(fèi)增加,金融資產(chǎn)收益率下行凸顯黃金配置機(jī)會(huì),三重因素疊加,構(gòu)成了黃金趨勢(shì)上行的核心動(dòng)力。我們延續(xù)2019年5月分析,判斷黃金當(dāng)前仍處于二十年一輪回的投資大周期。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。