瑞達(dá)：期債縮量走低 方向不夠明朗

今日國(guó)債期貨窄幅震蕩全天，縮量小幅收跌。今日證券會(huì)主席表態(tài)，中國(guó)不會(huì)搞負(fù)利率，財(cái)政部長(zhǎng)表示財(cái)政收支呈現(xiàn)向好跡象，皆指向下半年貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)暫無必要加碼。從本周公開市場(chǎng)操作看，央行也并無放水之意，維持資金面穩(wěn)定的意圖較為明確。不過在疫情常態(tài)化防控下，在大量專項(xiàng)債待發(fā)行的近幾個(gè)月，低利率不會(huì)很快退出，國(guó)內(nèi)利率并沒有大幅上漲的基礎(chǔ)，后期貨幣政策寬松基調(diào)不會(huì)改變，改變的會(huì)是力度和節(jié)奏。近期中美摩擦仍然不斷，國(guó)債期貨有望受到提振。不過股市反彈，股市信心有所恢復(fù)，不利于國(guó)債期貨走高。我們?nèi)跃S持后續(xù)10年期國(guó)債收益率大概率保持區(qū)間震蕩的觀點(diǎn)不變，波動(dòng)區(qū)間為2.7%-3.1%。目前10年期國(guó)債收益率為2.95%多，距離上限較近，但波動(dòng)方向仍不夠明確。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國(guó)債主力反彈之勢(shì)有望終結(jié)，10年期國(guó)債主力略強(qiáng)，但上行動(dòng)能不足。在操作上，單邊策略建議在99附近輕倉試空T2009合約，套利策略建議空TF2009，多T2009。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。