高盛：產(chǎn)油國不可能協(xié)同減產(chǎn)

國際頂級投行高盛集團(GoldmanSachs)周一(2月1日)發(fā)布報告稱，盡管油價急劇反彈，但該行認(rèn)為產(chǎn)油國不會出現(xiàn)協(xié)同減產(chǎn)這種狀況，除非全球經(jīng)濟增長由當(dāng)前水平大幅減弱，但這不符合分析師的預(yù)期。

上周石油輸出國組織(OPEC)曾再度呼吁非OPEC產(chǎn)油國同其成員國一道減產(chǎn)，引發(fā)俄羅斯就同OPEC達(dá)成協(xié)議頻頻發(fā)聲。15年來，俄羅斯一直拒絕這么做。該消息一度引發(fā)油價暴漲。

高盛表示，“我們重申我們的看法，即油價需要保持足夠低的水平，才能迫使基本面產(chǎn)生趨向新平衡的調(diào)整。”

高盛指出，“我們認(rèn)為這個轉(zhuǎn)變階段需要油價繼續(xù)保持在每桶40美元(金融壓力)和20美元(經(jīng)營壓力)之間，一直到2016年下半年。這個階段可能表現(xiàn)為波動率較高且沒有明顯趨勢，可能還會刷新低點。”

該行強調(diào)，“我們依然認(rèn)為協(xié)同減產(chǎn)非常不可能，若協(xié)同減產(chǎn)，最終將自掘墳?zāi)埂?rdquo;

高盛稱，“去年油價上漲之后，美國活躍鉆機數(shù)目即很快增加，我們預(yù)測如果油價接近每桶60美元，這種反應(yīng)會再次出現(xiàn)。”

不過，高盛認(rèn)為，“如果有減產(chǎn)行為發(fā)生，那么其對庫存的影響才是最值得關(guān)注的，正如當(dāng)前非OPEC產(chǎn)油國的指引，只有當(dāng)庫存停止累積，減產(chǎn)才能提振油價。”

該行指出，“油價對減產(chǎn)聲明的最初反應(yīng)或許是上漲，但我們認(rèn)為除非庫存下降，否則這個走勢會消退，油價遠(yuǎn)期曲線仍將保持正價差。”

高盛表示，一旦當(dāng)前的拐點階段得以通過，可能在今年下半年完成，那么預(yù)計油價表現(xiàn)將超過其他基本和大宗商品。

該行補充道，“如果倉儲能力不足的緊張情況變得更加頻繁且波及更加廣泛，那么即便美原油(WTI)價格的波動率超過100%，也絲毫不會讓我們感到驚訝，并且?guī)煨狸懮蟼}儲局面將導(dǎo)致WTI波動率超過布倫特原油波動率。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。