鐵礦石行情枯燥 又有機(jī)構(gòu)大喊做空！

2日，自鐵礦石主力跌破755支撐后，行情在【751,735】區(qū)間窄幅震蕩，后市究竟何去何從？國(guó)泰君安期貨馬亮認(rèn)為，礦價(jià)在短期仍有一定的調(diào)整壓力。截止日盤(pán)收盤(pán)，鐵礦石主力合約跌0.40%，報(bào)738.5元?！　?guó)泰君安期貨馬亮認(rèn)為，鐵礦石期貨出現(xiàn)大幅回調(diào)，端午節(jié)后首個(gè)交易日主力2009合約盤(pán)中跌幅一度超過(guò)4%。我們認(rèn)為，鐵礦石供需緊平衡的問(wèn)題階段性有較為明顯的緩解，一方面6月份澳洲礦山年度沖量疊加VALE發(fā)運(yùn)持續(xù)恢復(fù)，鐵礦石供應(yīng)上升較為明顯；另一方面隨著鋼廠利潤(rùn)不斷收縮，加上7月份唐山再度限產(chǎn)，鐵礦石需求強(qiáng)度或有所減弱。供需階段性緩解造成的結(jié)果就是，后期鐵礦石港口庫(kù)存仍有繼續(xù)回升的可能，礦價(jià)在短期仍有一定的調(diào)整壓力?！　∩鲜鰴C(jī)構(gòu)指出，唐山于今日發(fā)布了7月份限產(chǎn)方案，本次限產(chǎn)方案較前期更為細(xì)化，對(duì)每一個(gè)鋼廠均作了具體的限產(chǎn)要求，市場(chǎng)普遍預(yù)期力度或較此前限產(chǎn)有所增強(qiáng)。根據(jù)市場(chǎng)的相關(guān)統(tǒng)計(jì)，限產(chǎn)若嚴(yán)格執(zhí)行，或影響日均鐵水產(chǎn)量10萬(wàn)噸以上，當(dāng)月將有接近500萬(wàn)噸的鐵礦石需求減量?！　?a href="http://a5759.cn/sell/qita/" target="_blank">其他機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)又如何？經(jīng)小編整理如下：　　大越期貨分析認(rèn)為，本周巴西發(fā)貨量大幅增加，港口到港量略有減少，南方地區(qū)洪澇災(zāi)害引發(fā)黑色終端需求擔(dān)憂(yōu)，疊加上周進(jìn)口礦港口庫(kù)存積累，市場(chǎng)前期多頭情緒受到打壓。I2009空單繼續(xù)持有?！　?guó)信期貨表示，上半年礦價(jià)的持續(xù)飆升源于歷史最高的需求和中性偏低的供給，廢鋼價(jià)格高企使得鐵水性?xún)r(jià)比凸顯。供需基本面的拐點(diǎn)很大可能在三季度出現(xiàn)，且在春季鋼廠集中補(bǔ)庫(kù)前礦價(jià)的下行趨勢(shì)不會(huì)迅速終結(jié)。價(jià)格運(yùn)行節(jié)奏上，我們傾向于鐵礦石價(jià)格下半年呈現(xiàn)“L”型走勢(shì)，并在2020年末至2021年初筑底反彈。　　綜合來(lái)看，國(guó)信期貨認(rèn)為，100美金以上的礦價(jià)很難長(zhǎng)期維持，供需邊際改善引導(dǎo)礦價(jià)運(yùn)行重心走低。2020年鐵礦石價(jià)格與2019年頗有相似之處，其中持倉(cāng)量是關(guān)鍵，三季度在7月末8月初移倉(cāng)換月后，最有可能出現(xiàn)年內(nèi)礦價(jià)的下行拐點(diǎn)。我們預(yù)期下半年鐵礦石價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在110-80美金，受鋼材價(jià)格影響大于上半年，資金的聚集效應(yīng)將有所削弱?！　∥鞑科谪泟t稱(chēng)，近期澳巴發(fā)運(yùn)量大幅回升，港口庫(kù)存出現(xiàn)累積，緊張格局有所緩解，疊加終端需求走弱成材承壓，聯(lián)動(dòng)下行。鐵礦基本面依然供需偏緊格局，供應(yīng)端變數(shù)較大，而需求非常旺盛，回調(diào)空間或有限。后期關(guān)注巴西疫情，礦山生產(chǎn)發(fā)運(yùn)情況，延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，高位震蕩加劇。持續(xù)關(guān)注由疫情引發(fā)礦山停產(chǎn)的潛在事件性沖擊。后期鐵礦的壓力將來(lái)自終端需求轉(zhuǎn)弱引發(fā)成材下行向爐料端的傳導(dǎo)。整體偏強(qiáng)震蕩為主?！　?a href="http://a5759.cn/city/guangzhou/" target="_blank">廣州期貨分析指出，全球發(fā)運(yùn)總量3121.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加209.1萬(wàn)噸。澳洲和巴西發(fā)貨環(huán)比略有回升，增量由澳洲提供，但澳洲發(fā)往中國(guó)的發(fā)貨量環(huán)比也有所下降，巴西方面發(fā)貨量發(fā)貨沖高之后連續(xù)兩周下降，東南部Tubarao港發(fā)貨底部盤(pán)整，北部PDM高位回落。庫(kù)存方面，上周鐵礦石港口庫(kù)存上升163.94萬(wàn)噸，鋼廠燒結(jié)粉礦庫(kù)存上升57.82萬(wàn)噸至1720.23萬(wàn)噸。鐵礦石港口庫(kù)存在連續(xù)9周下降之后出現(xiàn)回升，鋼廠燒結(jié)粉礦庫(kù)存也連續(xù)上升來(lái)到高位。根據(jù)巴西前期的發(fā)運(yùn)情況推算巴西鐵礦石到港后期整體是小幅上升的趨勢(shì)，近期巴西至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)快速上升側(cè)面反應(yīng)了巴西的發(fā)運(yùn)在逐步恢復(fù)，澳洲方面的供給在6月底財(cái)年結(jié)束之后或?qū)⒂兴呷酢Ｐ枨蠖顺刹男枨蟪霈F(xiàn)超季節(jié)性下滑之后，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步縮窄，鐵礦石賣(mài)虛值看漲期權(quán)策略繼續(xù)持有?！　V發(fā)期貨認(rèn)為，62%鐵礦石普氏指數(shù)100.75美元/噸，環(huán)比減0.3美元/噸。鐵礦石供應(yīng)季節(jié)性上升，澳大利亞發(fā)貨保持強(qiáng)勢(shì)，巴西供應(yīng)明顯恢復(fù)，南非等非主流礦發(fā)貨回升，國(guó)內(nèi)需求方面，目前鐵水產(chǎn)量、疏港再創(chuàng)新高，但建筑業(yè)需求季節(jié)性走弱，鋼價(jià)走弱，鋼廠利潤(rùn)明顯收窄，鋼材累庫(kù)背景下，短期鐵礦石需求有回落風(fēng)險(xiǎn)，唐山限產(chǎn)一定程度上抑制鐵礦石需求，海外需求隨著海外經(jīng)濟(jì)重啟在逐步恢復(fù)。目前港口鐵礦石庫(kù)存創(chuàng)2017年以來(lái)新低，但鐵礦石港口庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，現(xiàn)貨偏弱，基差收斂，短期震蕩偏弱運(yùn)行?！　∪A泰期貨表示，鐵礦石的高基差并未得到修復(fù)，港口庫(kù)存處于歷史低位水平，鋼廠利潤(rùn)尚可，對(duì)鐵礦需求依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺。但雨季來(lái)臨，大幅影響鋼材消費(fèi)，市場(chǎng)趁勢(shì)調(diào)整，由于短流程利潤(rùn)低，預(yù)計(jì)今年的調(diào)整深度要遠(yuǎn)小于去年。建議關(guān)注雨季后鋼材消費(fèi)情況，結(jié)合鐵礦發(fā)運(yùn)端變化，再擇機(jī)低位做多。

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