全球煤炭鋼市低迷 進(jìn)口煤價(jià)因何上漲

在新冠疫情的籠罩下，全球煤炭市場(chǎng)需求低迷，而進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)此時(shí)的上漲 讓部分市場(chǎng)人士有所不解，那進(jìn)口煤價(jià)為何而漲呢？以下筆者將根據(jù)相關(guān)資料及市場(chǎng)調(diào)研對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)單分析。

一、進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格已降至成本線 礦方挺價(jià)意愿強(qiáng)烈

一個(gè)月以來(lái)新冠疫情在海外大規(guī)模爆發(fā)，國(guó)際動(dòng)力煤需求縮水導(dǎo)致進(jìn)口煤價(jià)格大跌，澳煤CV5500FOB價(jià)最低跌至40美元以下，澳洲30%的煤企虧損經(jīng)營(yíng)；印尼煤CV3800FOB價(jià)最低跌至24美金以下，已跌破印尼成本線，少數(shù)小礦已開(kāi)始停產(chǎn)保價(jià)，部分大礦也明確表示CV4700資源不會(huì)低于40美金出售，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。

二、下游電廠加大采購(gòu) 進(jìn)口煤詢盤增多

在進(jìn)口煤離岸價(jià)格觸底及內(nèi)外貿(mào)價(jià)差優(yōu)勢(shì)吸引下，電廠增加進(jìn)口煤招標(biāo)量，中標(biāo)價(jià)格屢創(chuàng)新低。貿(mào)易商因需要兌現(xiàn)電廠合同，在國(guó)際煤市場(chǎng)剛需詢貨增多，礦方捂盤惜售，外礦報(bào)價(jià)隨成交增加漸漲，快速修復(fù)前期跌幅。

三、國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)回暖 內(nèi)外貿(mào)價(jià)差擴(kuò)大

臨近“兩會(huì)”召開(kāi)，國(guó)內(nèi)為“保安全、穩(wěn)生產(chǎn)”，主產(chǎn)區(qū)煤礦停限產(chǎn)情況增多，大同煤礦停產(chǎn)、陜西煤礦超層越界開(kāi)采專項(xiàng)整治等制約煤炭產(chǎn)量釋放，煤礦庫(kù)存小幅下降，產(chǎn)地煤價(jià)止跌回穩(wěn)；北港庫(kù)存連續(xù)下降20-30萬(wàn)噸，整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性缺貨，港口煤價(jià)報(bào)復(fù)性上漲；受全國(guó)多地高溫少雨氣候及下游基建項(xiàng)目拉動(dòng)，電廠日耗持續(xù)高位，如下圖所示，從五月初開(kāi)始六大電廠日耗總量已超過(guò)去年同期水平，用煤需求增加，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)持續(xù)上漲。在國(guó)內(nèi)煤價(jià)的帶動(dòng)下，內(nèi)外貿(mào)價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，激發(fā)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口煤采購(gòu)積極性。

綜上，在內(nèi)外貿(mào)價(jià)差優(yōu)勢(shì)下，進(jìn)口動(dòng)力煤邊際需求改善，市場(chǎng)交投氛圍活躍，進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)觸底反彈，短期內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格仍將持續(xù)上漲，但受新冠疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)仍持續(xù)承壓，市場(chǎng)供大于求的基本面未得到根本扭轉(zhuǎn)，進(jìn)口煤價(jià)是否能持續(xù)上漲仍有待觀察，后期應(yīng)主要關(guān)注我國(guó)進(jìn)口煤政策變動(dòng)及國(guó)際動(dòng)力煤供求關(guān)系。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。