百家之言丨期市夜盤將恢復(fù) 對(duì)您的交易影響大嗎？

背景：4月24日，大商所、上期所、鄭商所均發(fā)布通知稱，將于5月6日當(dāng)晚恢復(fù)商品期貨、期權(quán)合約夜盤交易。

對(duì)于夜盤交易的恢復(fù)，有人表示，影響很大，夜盤恢復(fù)將有利于增加商品走勢(shì)的連續(xù)性，有助于市場(chǎng)投資者規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)，避免穿倉等類似事件的發(fā)生。也有人認(rèn)為沒啥影響，因?yàn)楹芏嗥贩N外盤關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)，主要還是看國內(nèi)供需情況。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第155期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為#期市夜盤將恢復(fù) 對(duì)您的交易影響大嗎？#

從本期話題的投票結(jié)果來看：

A：58.1%的讀者認(rèn)為影響很大。

B：41.9%的讀者認(rèn)為影響不大。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“南京采文”、“高義斌”、“吳先生”、“南京金明建材”、“白眉長(zhǎng)老”、“任逍遙”、“永興板材”、“cyd”、“慧悟”、“清風(fēng)”、“王重陽”、“未來”、“結(jié)局”等13位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨(dú)到的觀點(diǎn)，就本期話題，為你進(jìn)行全面解讀！

“南京采文”

夜盤交易恢復(fù)，對(duì)于現(xiàn)貨影響而言，從表面看，影響肯定的直接了當(dāng)?shù)?，夜盤走勢(shì)直接影響到次日的現(xiàn)貨走勢(shì)，還有就是與國際接軌，時(shí)間上無滯后性，最后，國際資金流入國內(nèi)是必然的，拉動(dòng)一些品種價(jià)格變化幅度要比現(xiàn)在明顯。對(duì)于個(gè)人而言，能夠有更多機(jī)會(huì)去把握，其實(shí)冷靜一下，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)如何變化才是根本，不要把所有希望都寄托在期貨上面，減少不必要損失才是根本的問題。

“高義斌”

夜盤的開啟是為了給企業(yè)提供價(jià)格標(biāo)的，讓企業(yè)利用期貨市場(chǎng)管理好經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。夜盤的交易還有助于境外企業(yè)參與境內(nèi)市場(chǎng)，對(duì)于實(shí)體企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者來說可以利用夜盤交易處理持倉頭寸，由于國內(nèi)市場(chǎng)和國際市場(chǎng)具有聯(lián)動(dòng)性，主要表現(xiàn)在氣候和突發(fā)事件等因素對(duì)國內(nèi)大宗產(chǎn)品價(jià)格也具有一定的影響力。

“吳先生”

前期海外疫情防控不理想未見拐點(diǎn)，美股，原油等大宗，存有熔斷暴跌，傳導(dǎo)到國內(nèi)，特別是夜盤期貨和海外開盤時(shí)間接近，存在共振性。但近兩個(gè)禮拜以來，疫情海外雖仍增長(zhǎng)，但增速放緩，投資者心態(tài)良好，美股連續(xù)兩周反彈周期，夜盤的期貨受到海外股市，海外大宗影響小。5月政策面向好，近期鋼胚，螺紋震蕩走穩(wěn)，期貨包括夜盤預(yù)計(jì)震蕩為主。

“南京金明建材”

夜盤恢復(fù)，首先有利于增加現(xiàn)貨波動(dòng)幅度的頻次，資金流入等，其次對(duì)于國際形勢(shì)把控力增加，有利于及時(shí)做出判斷，減少波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，再次對(duì)于第二天現(xiàn)貨走勢(shì)有個(gè)比較清晰的判斷，最后就是手續(xù)費(fèi)增加了。對(duì)于現(xiàn)貨貿(mào)易商而言，影響力加強(qiáng)，能夠及時(shí)做出判斷，基于目前市場(chǎng)庫存消化速度，現(xiàn)貨價(jià)格不振情況，夜盤影響力日益凸顯。起碼個(gè)人交易頻次增多，至于虧賺另說。

“白眉長(zhǎng)老”

夜盤熬人，但存在的即是合理的，不同品種的夜盤交易時(shí)間本來就有所差別，根據(jù)內(nèi)外盤的不同特點(diǎn)而采取不同的安排，經(jīng)過長(zhǎng)期驗(yàn)證是適合市場(chǎng)的?；謴?fù)夜盤，說明市場(chǎng)受到怡情影響的因素正在逐漸排除，恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行應(yīng)該受到熱烈歡迎，是有利于市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的必然結(jié)果。

“任逍遙”

夜盤重啟可以減輕原油、鐵礦石、黃金等與外盤關(guān)聯(lián)性大品種投資者隔夜持倉的風(fēng)險(xiǎn)，緩解國內(nèi)投資者的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖要求與投資風(fēng)控的便利，下調(diào)國內(nèi)投資市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)的價(jià)格可以更好的與外盤接軌，降低價(jià)格開盤跳空的可能性，也給投資者及時(shí)調(diào)整的反應(yīng)時(shí)間，保障投資人的利益。但對(duì)于螺紋、熱卷影響似乎不大，這個(gè)主要看供需面，即使影響也是短暫的，動(dòng)不了筋骨。

“永興板材”

恢復(fù)夜盤，對(duì)于和內(nèi)盤關(guān)聯(lián)性大的品種來說，影響很大，比如原油及化工類，近期國際原油波動(dòng)率加大，美國原油出現(xiàn)百年不遇的負(fù)值結(jié)算，由于國內(nèi)無夜盤交易，在外盤出現(xiàn)極端行情的時(shí)候，虧損單無法即使止損，容易出現(xiàn)爆倉甚至倒貼的情況，反觀黑色系及農(nóng)產(chǎn)品，則影響不大，該類品種一般依國內(nèi)走勢(shì)為主，所以還是選擇不同品種來恢復(fù)夜盤，應(yīng)該比較合理。

“cyd”

在夜盤我們見證了原油負(fù)值的歷史，全球爆倉無數(shù)，顛覆投資世界想象的極限，最低-40.32，改寫了歷史，原本的理論極限是“0” ，而今認(rèn)知底部將有可能變成負(fù)數(shù)甚至負(fù)無窮。下月初，夜盤歸來，時(shí)段延長(zhǎng)，鋼貿(mào)愈發(fā)辛苦，黑色運(yùn)行如此膠著，各品種周五震幅收窄，纏繞均線靜態(tài)波動(dòng)，多空均無意爭(zhēng)鋒，減倉收綠，減多還是加空，低吸還是高拋，僵持之下，無量無價(jià)無行情。夜盤開通后，會(huì)緊隨外面消息面，對(duì)期貨走勢(shì)的影響會(huì)很大，對(duì)現(xiàn)貨影響不會(huì)太大，當(dāng)前庫存處于高位，商家出貨壓力沒有減輕，周邊鋼廠順勢(shì)而為，雖然需求保持一定強(qiáng)度，但供需矛盾并未真正緩解。廠商看淡漲跌，出貨為主，即將迎來小長(zhǎng)假，現(xiàn)貨價(jià)格有止跌回升的意愿，廠商也會(huì)趁勢(shì)加快減倉速度，影響因素是工地節(jié)前備貨的力度和螺紋期貨上下的空間。

“慧悟”

國外資本市場(chǎng)動(dòng)蕩依舊，國內(nèi)受到波及，夜盤開通，黑色系期貨會(huì)頻繁震蕩，影響到現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒，庫存持續(xù)六周下降，但絕對(duì)值仍處于歷史高位，鋼廠產(chǎn)量并未下降，后期供應(yīng)壓力也不可小覷，值得注意的是，近期原料價(jià)格呈止跌反彈，隨著成本重心上移，會(huì)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格帶來一定支撐；而廢鋼上漲尤為明顯，也會(huì)制約短流程鋼廠的產(chǎn)能釋放，對(duì)于后市判斷，庫存高位承壓，鋼價(jià)區(qū)間震蕩。

“清風(fēng)”

夜盤開通后，有色、原油影響會(huì)比較大，黑色影響不會(huì)的太大，畢竟黑色的主導(dǎo)是需求，國內(nèi)用鋼需求逐步恢復(fù)，國出口型制造用鋼量也有再次下降的風(fēng)險(xiǎn)，后期需求端存在較大不確定性，供應(yīng)端仍未看到縮減的跡象，如果任由矛盾積累，行業(yè)利潤(rùn)還將下滑，下跌有難度，上漲也困難仍是多數(shù)市場(chǎng)的現(xiàn)狀，在沒有外力作用的前提下，市場(chǎng)價(jià)格還將圍繞“平衡點(diǎn)”上下波動(dòng)：“橫盤”的時(shí)間會(huì)拉長(zhǎng)，大漲大跌的空間被制約。

“王重陽”

期貨作為現(xiàn)貨價(jià)格的發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，交易時(shí)間越長(zhǎng)越有利于發(fā)揮作用。無論對(duì)于國家爭(zhēng)奪國際定價(jià)權(quán)的需要，實(shí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，還是投機(jī)者風(fēng)險(xiǎn)控制的需要，盡量長(zhǎng)甚至24小時(shí)交易時(shí)間都是有益的。

“未來”

開展夜盤交易對(duì)國際投資者認(rèn)識(shí)、熟悉我國期貨市場(chǎng)將提供便利，為最終吸引他們參與交易奠定基礎(chǔ)。另外，部分期貨品種的國內(nèi)現(xiàn)貨產(chǎn)銷、進(jìn)口量在世界上占據(jù)較大份額，尤其是部分國內(nèi)獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)期貨品種，開展夜盤交易對(duì)增強(qiáng)這些品種的國際定價(jià)權(quán)是有益嘗試和積極探索。

“結(jié)局”

夜盤期貨的開通也有利于國內(nèi)加強(qiáng)全球大宗商品的定價(jià)權(quán)，可以盡量減弱國際定價(jià)對(duì)國內(nèi)商品價(jià)格波動(dòng)的干擾，以保障國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。而對(duì)于一些需要套期保值的國內(nèi)企業(yè)而言，也利于這些企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)平衡，對(duì)控制企業(yè)成本與穩(wěn)定企業(yè)效益有一定的作用。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的市場(chǎng)看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

下期話題：#勞動(dòng)節(jié)后 現(xiàn)貨鋼價(jià)將如何運(yùn)行？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。