百家之言丨期市夜盤將恢復 對您的交易影響大嗎？

背景：4月24日，大商所、上期所、鄭商所均發(fā)布通知稱，將于5月6日當晚恢復商品期貨、期權合約夜盤交易。

對于夜盤交易的恢復，有人表示，影響很大，夜盤恢復將有利于增加商品走勢的連續(xù)性，有助于市場投資者規(guī)避交易風險，避免穿倉等類似事件的發(fā)生。也有人認為沒啥影響，因為很多品種外盤關聯(lián)性不強，主要還是看國內(nèi)供需情況。

聚百家之言，解大家之惑?；诖耍?55期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為#期市夜盤將恢復 對您的交易影響大嗎？#

從本期話題的投票結果來看：

A：58.1%的讀者認為影響很大。

B：41.9%的讀者認為影響不大。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“南京采文”、“高義斌”、“吳先生”、“南京金明建材”、“白眉長老”、“任逍遙”、“永興板材”、“cyd”、“慧悟”、“清風”、“王重陽”、“未來”、“結局”等13位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨到的觀點，就本期話題，為你進行全面解讀！

“南京采文”

夜盤交易恢復，對于現(xiàn)貨影響而言，從表面看，影響肯定的直接了當?shù)?，夜盤走勢直接影響到次日的現(xiàn)貨走勢，還有就是與國際接軌，時間上無滯后性，最后，國際資金流入國內(nèi)是必然的，拉動一些品種價格變化幅度要比現(xiàn)在明顯。對于個人而言，能夠有更多機會去把握，其實冷靜一下，你會發(fā)現(xiàn)，全球經(jīng)濟恢復如何變化才是根本，不要把所有希望都寄托在期貨上面，減少不必要損失才是根本的問題。

“高義斌”

夜盤的開啟是為了給企業(yè)提供價格標的，讓企業(yè)利用期貨市場管理好經(jīng)營風險。夜盤的交易還有助于境外企業(yè)參與境內(nèi)市場，對于實體企業(yè)和機構投資者來說可以利用夜盤交易處理持倉頭寸，由于國內(nèi)市場和國際市場具有聯(lián)動性，主要表現(xiàn)在氣候和突發(fā)事件等因素對國內(nèi)大宗產(chǎn)品價格也具有一定的影響力。

“吳先生”

前期海外疫情防控不理想未見拐點，美股，原油等大宗，存有熔斷暴跌，傳導到國內(nèi)，特別是夜盤期貨和海外開盤時間接近，存在共振性。但近兩個禮拜以來，疫情海外雖仍增長，但增速放緩，投資者心態(tài)良好，美股連續(xù)兩周反彈周期，夜盤的期貨受到海外股市，海外大宗影響小。5月政策面向好，近期鋼胚，螺紋震蕩走穩(wěn)，期貨包括夜盤預計震蕩為主。

“南京金明建材”

夜盤恢復，首先有利于增加現(xiàn)貨波動幅度的頻次，資金流入等，其次對于國際形勢把控力增加，有利于及時做出判斷，減少波動風險，再次對于第二天現(xiàn)貨走勢有個比較清晰的判斷，最后就是手續(xù)費增加了。對于現(xiàn)貨貿(mào)易商而言，影響力加強，能夠及時做出判斷，基于目前市場庫存消化速度，現(xiàn)貨價格不振情況，夜盤影響力日益凸顯。起碼個人交易頻次增多，至于虧賺另說。

“白眉長老”

夜盤熬人，但存在的即是合理的，不同品種的夜盤交易時間本來就有所差別，根據(jù)內(nèi)外盤的不同特點而采取不同的安排，經(jīng)過長期驗證是適合市場的?；謴鸵贡P，說明市場受到怡情影響的因素正在逐漸排除，恢復常態(tài)化運行應該受到熱烈歡迎，是有利于市場正常運轉的必然結果。

“任逍遙”

夜盤重啟可以減輕原油、鐵礦石、黃金等與外盤關聯(lián)性大品種投資者隔夜持倉的風險，緩解國內(nèi)投資者的風險對沖要求與投資風控的便利，下調國內(nèi)投資市場的風險，國內(nèi)的價格可以更好的與外盤接軌，降低價格開盤跳空的可能性，也給投資者及時調整的反應時間，保障投資人的利益。但對于螺紋、熱卷影響似乎不大，這個主要看供需面，即使影響也是短暫的，動不了筋骨。

“永興板材”

恢復夜盤，對于和內(nèi)盤關聯(lián)性大的品種來說，影響很大，比如原油及化工類，近期國際原油波動率加大，美國原油出現(xiàn)百年不遇的負值結算，由于國內(nèi)無夜盤交易，在外盤出現(xiàn)極端行情的時候，虧損單無法即使止損，容易出現(xiàn)爆倉甚至倒貼的情況，反觀黑色系及農(nóng)產(chǎn)品，則影響不大，該類品種一般依國內(nèi)走勢為主，所以還是選擇不同品種來恢復夜盤，應該比較合理。

“cyd”

在夜盤我們見證了原油負值的歷史，全球爆倉無數(shù)，顛覆投資世界想象的極限，最低-40.32，改寫了歷史，原本的理論極限是“0” ，而今認知底部將有可能變成負數(shù)甚至負無窮。下月初，夜盤歸來，時段延長，鋼貿(mào)愈發(fā)辛苦，黑色運行如此膠著，各品種周五震幅收窄，纏繞均線靜態(tài)波動，多空均無意爭鋒，減倉收綠，減多還是加空，低吸還是高拋，僵持之下，無量無價無行情。夜盤開通后，會緊隨外面消息面，對期貨走勢的影響會很大，對現(xiàn)貨影響不會太大，當前庫存處于高位，商家出貨壓力沒有減輕，周邊鋼廠順勢而為，雖然需求保持一定強度，但供需矛盾并未真正緩解。廠商看淡漲跌，出貨為主，即將迎來小長假，現(xiàn)貨價格有止跌回升的意愿，廠商也會趁勢加快減倉速度，影響因素是工地節(jié)前備貨的力度和螺紋期貨上下的空間。

“慧悟”

國外資本市場動蕩依舊，國內(nèi)受到波及，夜盤開通，黑色系期貨會頻繁震蕩，影響到現(xiàn)貨市場情緒，庫存持續(xù)六周下降，但絕對值仍處于歷史高位，鋼廠產(chǎn)量并未下降，后期供應壓力也不可小覷，值得注意的是，近期原料價格呈止跌反彈，隨著成本重心上移，會對現(xiàn)貨價格帶來一定支撐；而廢鋼上漲尤為明顯，也會制約短流程鋼廠的產(chǎn)能釋放，對于后市判斷，庫存高位承壓，鋼價區(qū)間震蕩。

“清風”

夜盤開通后，有色、原油影響會比較大，黑色影響不會的太大，畢竟黑色的主導是需求，國內(nèi)用鋼需求逐步恢復，國出口型制造用鋼量也有再次下降的風險，后期需求端存在較大不確定性，供應端仍未看到縮減的跡象，如果任由矛盾積累，行業(yè)利潤還將下滑，下跌有難度，上漲也困難仍是多數(shù)市場的現(xiàn)狀，在沒有外力作用的前提下，市場價格還將圍繞“平衡點”上下波動：“橫盤”的時間會拉長，大漲大跌的空間被制約。

“王重陽”

期貨作為現(xiàn)貨價格的發(fā)現(xiàn)和風險管理工具，交易時間越長越有利于發(fā)揮作用。無論對于國家爭奪國際定價權的需要，實業(yè)風險管理的需要，還是投機者風險控制的需要，盡量長甚至24小時交易時間都是有益的。

“未來”

開展夜盤交易對國際投資者認識、熟悉我國期貨市場將提供便利，為最終吸引他們參與交易奠定基礎。另外，部分期貨品種的國內(nèi)現(xiàn)貨產(chǎn)銷、進口量在世界上占據(jù)較大份額，尤其是部分國內(nèi)獨有的優(yōu)勢期貨品種，開展夜盤交易對增強這些品種的國際定價權是有益嘗試和積極探索。

“結局”

夜盤期貨的開通也有利于國內(nèi)加強全球大宗商品的定價權，可以盡量減弱國際定價對國內(nèi)商品價格波動的干擾，以保障國民經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。而對于一些需要套期保值的國內(nèi)企業(yè)而言，也利于這些企業(yè)的風險平衡，對控制企業(yè)成本與穩(wěn)定企業(yè)效益有一定的作用。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點，不僅讓我們知曉了當前市場關注的市場看點，還談及了許多對于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

下期話題：#勞動節(jié)后 現(xiàn)貨鋼價將如何運行？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。