從3月份開始至今,隨著產(chǎn)地煤礦的全面復(fù)工復(fù)產(chǎn),煤炭產(chǎn)量增加明顯,供應(yīng)充足,而終端需求受疫情影響持續(xù)低迷,煤炭供需關(guān)系轉(zhuǎn)為寬松,煤炭價(jià)格呈現(xiàn)跌跌不休態(tài)勢(shì),截至4月17日秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤主流平倉價(jià)降至485元/噸,3月至4月17日累計(jì)下跌85元/噸,降幅15%。
供需矛盾激化,煤價(jià)下行根本
(1)國內(nèi)煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增加
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù),3月份,國內(nèi)原煤生產(chǎn)由降轉(zhuǎn)升。3月份,生產(chǎn)原煤3.4億噸,同比增長9.6%,增速由負(fù)轉(zhuǎn)正,1-2月份為下降6.3%;日均產(chǎn)量1088萬噸,比1-2月份增加273萬噸。1-3月全國原煤產(chǎn)量累計(jì)8.3億噸,較去年同期相比增加1833萬噸,增幅為2.3%。進(jìn)入4月份后,主產(chǎn)地煤礦開工率和煤炭產(chǎn)能利用率持續(xù)高位,產(chǎn)量不斷增加,煤企庫存攀升,銷售壓力巨大。
(2)進(jìn)口煤炭數(shù)量有增無減
進(jìn)口方面,雖在國際公共衛(wèi)生事件影響下,國際煤炭市場(chǎng)受到一定沖擊;同時(shí)國內(nèi)進(jìn)口通關(guān)政策有所收緊,進(jìn)口煤價(jià)差優(yōu)勢(shì)有所弱化,對(duì)內(nèi)貿(mào)煤替代作用減弱,但3月煤炭進(jìn)口量仍呈增長態(tài)勢(shì)。據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù),3月份,進(jìn)口煤炭2783萬噸,同比增長18.5%;一季度,進(jìn)口煤炭9578萬噸,同比增長28.4%。
(3)發(fā)電量、用電量數(shù)據(jù)雙雙下降
受今年國內(nèi)公共衛(wèi)生事件影響,終端用電需求不高,電廠開工負(fù)荷偏低,導(dǎo)致發(fā)電量呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì),數(shù)據(jù)顯示3月份,全國發(fā)電5525億千瓦時(shí),同比下降4.6%,其中火電同比下降7.5%。1-3月全國發(fā)電量為15792億千瓦時(shí),較去年同期下降888億千瓦時(shí),降幅為5.32%。
社會(huì)用電量方面,季度全國全社會(huì)用電量同比增長下降6.5%。其中,一產(chǎn)、二產(chǎn)、三產(chǎn)和居民生活用電量同比分別增長4.0%、-8.8%、-8.3%和3.5%,三產(chǎn)居民生活用電繼續(xù)保持較快增長。分地區(qū)看,全國7個(gè)省份用電正增長,其中云南、新疆2個(gè)省份增速超過5%。3月份,全社會(huì)用電量同比增長下降4.2%,增速降幅比上月收窄5.9個(gè)百分點(diǎn)。
(3)沿海六大電廠延續(xù)高庫存、低日耗狀態(tài)。
今年以來,受國內(nèi)公共衛(wèi)生事件影響,東南沿海地區(qū)部分企業(yè)開工進(jìn)度受限,疊加北方供暖結(jié)束,煤炭消費(fèi)淡季來臨,下游需求疲軟,采購積極性不高,多因素影響下,沿海六大電廠煤炭庫存延續(xù)高庫存低日耗的狀態(tài)。截至4月17日,沿海六大電廠庫存1630.14萬噸,同比增加129.55萬噸,漲幅8.63%;日耗56.41萬噸,與去年同期基本持平。
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市場(chǎng)形勢(shì)惡化,煤企開始積極自救
在煤炭總體供應(yīng)量持續(xù)增加,疫情影響需求持續(xù)萎靡的大背景下,如煤礦無減產(chǎn)行為和政策調(diào)控措施出臺(tái),后期煤炭市場(chǎng)會(huì)進(jìn)入持續(xù)下行的惡性循環(huán)狀態(tài),煤企經(jīng)營情況會(huì)逐步惡化,不排除煤企陷入虧損的可能。基于此為防止煤炭市場(chǎng)的進(jìn)一步惡化,從4月中旬開始市場(chǎng)救市聲音開始增加。
(1)某主流指數(shù)機(jī)構(gòu)暫停公布指數(shù)5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)。由于近期煤炭市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行,市場(chǎng)觀望氣氛濃厚,現(xiàn)貨市場(chǎng)商的活躍度顯著下降,為避免市場(chǎng)參與者對(duì)價(jià)格走勢(shì)造成誤判,自4月17日開始暫停發(fā)布。
(2)中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)下屬無煙煤協(xié)會(huì),煉焦煤協(xié)會(huì)紛紛公開發(fā)文,要求煤企聯(lián)合限產(chǎn)保價(jià)(限產(chǎn)10%),堅(jiān)守長協(xié),以銷定產(chǎn)、堅(jiān)持底線思維,共同維護(hù)煤炭市場(chǎng)穩(wěn)定。
(3)四大主流煤企開始聯(lián)合挺價(jià)。據(jù)了解目前四大主流煤企神華、同煤、中煤、伊泰集團(tuán)停止“價(jià)格戰(zhàn)”,統(tǒng)一5500大卡銷售價(jià)格不得低于485元/噸。其中神華集團(tuán)接到通知,從現(xiàn)在到本月底,銷售集團(tuán)所有現(xiàn)貨的5500大卡標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格品銷售價(jià)格不得低于485元/噸。
(4)進(jìn)口方面,據(jù)了解基于全年進(jìn)口配額所剩不多,近期廣東部分大量使用進(jìn)口煤的企業(yè)開始減少和控制進(jìn)口量。
基于上述積極穩(wěn)定市場(chǎng)信號(hào)的出現(xiàn),后期煤炭市場(chǎng)繼續(xù)下行的勢(shì)頭會(huì)有所放緩,煤炭價(jià)格有望逐步止跌企穩(wěn)。
短期煤企將止跌企穩(wěn),長期仍將看供需
目前煤炭市場(chǎng)供需格局仍趨于寬松狀態(tài),在需求難有大幅提升的前提下,在低油價(jià)的沖擊下,煤炭市場(chǎng)要想止跌企穩(wěn),只能從供應(yīng)端努力,因此收縮供應(yīng)是提振煤價(jià)的有效措施,但在目前國家尚未出臺(tái)調(diào)控政策之前,限產(chǎn)縮減產(chǎn)量需要煤炭行業(yè)自救,其中主流煤企自發(fā)帶頭聯(lián)合限產(chǎn),統(tǒng)一步伐,樹立底線思維顯得尤為重要,目前主流煤企已經(jīng)自發(fā)抱團(tuán)取暖保煤價(jià),這是市場(chǎng)自發(fā)的救市行為,可能存在約束性不強(qiáng)的問題,后期要關(guān)注企業(yè)在穩(wěn)價(jià)方面所采取措施的落實(shí)情況,如果主流煤企能統(tǒng)一認(rèn)識(shí),嚴(yán)格落實(shí)限產(chǎn)保價(jià)政策,那煤價(jià)止跌企穩(wěn)是必然。但如果企業(yè)各自為戰(zhàn),浮于形式,在國家明確的政策調(diào)控尚未出臺(tái)之前,長期來看,煤炭市場(chǎng)仍將回歸供需基本面,價(jià)格仍將繼續(xù)承壓。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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