當前,國內(nèi)加大基建投資帶動工業(yè)生產(chǎn)回暖,且4—5月是工業(yè)生產(chǎn)旺季,市場預計電煤需求大概率將溫和回升。但是,從電廠反饋的數(shù)據(jù)來看,截至4月7日,沿海六大電廠煤炭日耗再度回落至52.05萬噸,同比偏低15%,需求端復蘇較往年同期仍有一定的差距。
一方面,春夏之交,氣溫適宜,居民用電需求進入傳統(tǒng)淡季;另一方面,疫情防控仍在繼續(xù),第三產(chǎn)業(yè)短期難以恢復至正常水平,且國際貿(mào)易停滯對國內(nèi)經(jīng)濟影響也將逐漸顯現(xiàn)。
此外,進入汛期后,水力發(fā)電將有所增加,擠占電煤市場份額。港口錨地船舶數(shù)量同比僅占去年同期的二成到三成,港口庫存迅速攀升。截至4月3日,環(huán)渤海港口庫存2420萬噸,月環(huán)比增長58%,同比偏高超過14%,已經(jīng)接近近年最高庫存水平。下游消費壓力開始向中上游傳導,對煤炭市場形成較大沖擊,削弱產(chǎn)區(qū)主動減產(chǎn)以及進口煤限制對供應端的利好。
神華公布了4月份長協(xié)價格,所有外購品種降幅均在25元/噸以上,首次創(chuàng)下外購煤價全面低于自產(chǎn)的紀錄,且量大采取價格優(yōu)惠政策。陜煤、中煤等大型煤企紛紛跟進,實際成交價格下跌,港口報價連續(xù)出現(xiàn)單日較大幅度調(diào)降。由于基本面缺乏利多題材,動力煤價格很難扭轉(zhuǎn)目前的弱勢,同時基差也將限制期價反彈空間。
煤炭板塊維持弱勢,庫存累積,現(xiàn)貨價格偏低,電廠庫存維持高位,在季節(jié)性弱勢的壓力下,低位整理,關(guān)注原油市場反彈帶來的支撐。動力煤產(chǎn)業(yè)鏈恢復面臨挑戰(zhàn),港口高庫存矛盾深化。
本周期,秦唐滄日均錨地船舶不足27艘次,船舶艘次與泊位數(shù)比僅為1/3,港口生產(chǎn)壓力加劇,裝船需求嚴重不足,庫存即將達到壓力位,后續(xù)或?qū)⒎聪蛴绊戣F路集運,低需求下港口高庫存現(xiàn)狀與去庫存需求矛盾將進一步深化。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
掃碼下載
免費看價格