鐵礦石鋼市交易價(jià)分析及預(yù)測(cè)（5.9-5.15）

進(jìn)口礦：本周進(jìn)口礦震蕩運(yùn)行，下游成材疲軟抑制鋼廠礦石采購需求，市場(chǎng)觀望氛圍濃郁，預(yù)計(jì)下周進(jìn)口礦市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。國(guó)產(chǎn)礦：外礦震蕩不止，鋼廠內(nèi)礦采購更顯謹(jǐn)慎，供需雙方分歧較大，短期內(nèi)不具備上漲條件，預(yù)計(jì)下周暫穩(wěn)過渡。一、宏觀及行業(yè)要聞4月多項(xiàng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，為實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)目標(biāo)，央行本周再度降息25個(gè)基點(diǎn)，貨幣政策已逐漸轉(zhuǎn)為積極，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)受影響多大尚待觀察。不過在連番利好刺激下，近日鋼價(jià)下跌步伐明顯放緩，然考慮到需求旺季已過，后期市場(chǎng)成交不容樂觀，鋼廠對(duì)礦石需求受此影響難以放量。利好：1、央行再降息25個(gè)基點(diǎn)。中國(guó)央行宣布，自2015年5月11日起金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%，同時(shí)，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍，其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。2、多地下調(diào)公積金貸款利率至新低。繼央行降息后，北京、上海、天津等地同日宣布下調(diào)公積金貸款利率0.25%。調(diào)整后，這些地方五年期以上(含五年)貸款利率為3.75%，為歷史最低。3、瑞銀：中國(guó)下季度或再降息。瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤和胡志鵬稱，預(yù)計(jì)央行未來將繼續(xù)使用現(xiàn)有工具放松貨幣政策，年內(nèi)(可能在三季度)至少再降息25個(gè)基點(diǎn)，以將實(shí)際利率拉回至2014年平均水平。維持全年GDP增長(zhǎng)6.8%的預(yù)測(cè)不變。4、本周全國(guó)41個(gè)主要港口鐵礦石庫存8656，環(huán)比上周五統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)下降335，較本周二統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)降177，為過去近19個(gè)月新低，其中澳礦4430，巴西礦1453，貿(mào)易礦2805。(單位：萬噸)5、4月份全社會(huì)用電量4415億千瓦時(shí)，同比增1.3%，單月用電量增幅首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，說明穩(wěn)增長(zhǎng)措施逐漸產(chǎn)生效果，工業(yè)下行壓力有所緩解。利空：1、4月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期。4月M2增速跌至10.1%創(chuàng)歷史最低。4月新增人民幣貸款7079億元，社會(huì)融資規(guī)模10500億元，均遠(yuǎn)低于預(yù)期。1-4月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)12.0%，增速回落1.5個(gè)百分點(diǎn);全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)6.0%，增速回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。2、阿特拉斯三座礦山全部復(fù)產(chǎn)，新的加工合同簽訂使得其盈虧平衡降至50美金，三座礦山均類似。公司預(yù)計(jì)年底三座礦山產(chǎn)量將達(dá)到1400-1500萬噸。5、一季度末，商業(yè)銀行不良貸款9825億元，趨近萬億規(guī)模;較年初增加近1400億元，一季度新增不良已經(jīng)達(dá)到去年全年增量的55%。二、市場(chǎng)行情回顧1.國(guó)產(chǎn)礦方面本周國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)整體平穩(wěn)運(yùn)行，華北、華東等局部地區(qū)小幅反彈。周內(nèi)山東金嶺礦業(yè)出廠價(jià)上調(diào)，山鋼并未跟進(jìn)，北方礦區(qū)如河北唐山、邯邢周邊等地區(qū)行情一改前期大面積陰跌而出現(xiàn)了相對(duì)堅(jiān)挺的走勢(shì)。雖然鋼廠采購量仍偏小，但華北地區(qū)貨場(chǎng)在大礦出廠價(jià)即將上調(diào)的背景下，因擔(dān)心后期低價(jià)貨源難收，多暗中加大收貨力度，已有部分選廠探漲5-10元/噸。從下游鋼價(jià)表現(xiàn)來看，受鋼市傳統(tǒng)淡季影響，需求萎靡，鋼材多數(shù)品種仍處弱勢(shì)之中。綜合來看，鋼廠原料采購政策多保持穩(wěn)定，短期國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)反彈幅度及輻射面積均有限。2.進(jìn)口礦方面本周進(jìn)口礦震蕩運(yùn)行，期強(qiáng)現(xiàn)弱，連鐵周后期開始走弱，市場(chǎng)對(duì)降息利好逐漸消化完畢，基本面開始逐步掌控局面，當(dāng)前現(xiàn)貨依靠港口庫存下降的因素暫時(shí)平穩(wěn)報(bào)盤?，F(xiàn)天津港58%楊迪395-405元/噸、澳洲PB粉450-460元/噸、63%印粉450-460元/噸，日照港55%印尼海砂礦330-340元/噸、58%伊朗磁鐵礦385-395元/噸、65%卡拉加斯粉490-500噸。截至3月10日，澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量大幅回升至1582.2萬噸，接近前期新高，其中發(fā)往中國(guó)的鐵礦石為1234.4萬噸，占比78%。澳洲發(fā)貨量回升配合工廠逐漸飽和的階段性需求，礦價(jià)有可能面臨回調(diào)，這在連鐵上明顯反應(yīng)出來，本周周后期期貨多空爭(zhēng)奪激烈，重心不斷下移，商家對(duì)近期裝港的MNP、巴粗主流需求較旺，但資源稀少且集中，暫時(shí)一貨難求，鋼廠方面青睞指數(shù)定價(jià)，市場(chǎng)上固定價(jià)報(bào)盤較少，溢價(jià)明顯走高。普指從47美金漲到63美金，給中小礦山復(fù)產(chǎn)機(jī)會(huì)，這是主流礦山不愿看到的，通過達(dá)產(chǎn)降成本的計(jì)劃不會(huì)擱置，預(yù)計(jì)短期礦價(jià)進(jìn)入震蕩區(qū)間，等待新貨到港激化庫存矛盾，時(shí)間點(diǎn)個(gè)人判斷在月末。三、鋼廠及大礦動(dòng)態(tài)1.國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動(dòng)態(tài)本周國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠基本小幅上揚(yáng)，其中河北地區(qū)部分鋼廠采購價(jià)格上調(diào)了10-20元。外礦價(jià)格堅(jiān)挺，商家心態(tài)漸穩(wěn)，本地礦選企業(yè)惜售心態(tài)明顯，但大部分鋼企卻有意錯(cuò)開集中補(bǔ)庫的高峰期，逐個(gè)采購，市場(chǎng)成交量難有大幅度增長(zhǎng)，抑制價(jià)格方面的明顯上揚(yáng)，使貿(mào)易商在挺價(jià)銷售的同時(shí)還要顧慮到合作的長(zhǎng)期性。所以鋼企只有在采購長(zhǎng)期受阻的情況下，國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)才會(huì)出現(xiàn)小幅上揚(yáng)的行情。預(yù)計(jì)下周穩(wěn)中向好。2.國(guó)內(nèi)外大礦動(dòng)態(tài)周二必和必拓首席執(zhí)行官稱，西澳鐵礦項(xiàng)目將削減成本21%，每噸鐵礦石價(jià)格至16美元。而之前力拓宣布的每噸成本在17美元，淡水河谷在21美元附近，四大礦山中成本最高的FMG的鐵礦石開采成本在35美元附近。續(xù)兩拓陸續(xù)表示暫緩部分?jǐn)U產(chǎn)計(jì)劃之后,巴西淡水河谷近期透露,可能減少未來兩年的預(yù)期鐵礦石產(chǎn)量最多達(dá)3000萬噸,試圖在價(jià)格重挫之際恢復(fù)利潤(rùn)率。首先，主流礦山成本控制絕對(duì)一流，就目前的條件下還能繼續(xù)壓縮噸鋼成本，在壓縮噸鋼成本的同時(shí)表示削減產(chǎn)能目標(biāo)，就市場(chǎng)占有率以及高成本礦山退出情況來看，主流礦山已經(jīng)優(yōu)勢(shì)巨大，后期是否需要繼續(xù)依靠增量來達(dá)到逼迫競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出局還不能判斷，但當(dāng)前礦山已經(jīng)有部分放棄擴(kuò)張的意圖，著手在提高噸礦售價(jià)上做努力。3.期礦市場(chǎng)動(dòng)態(tài)本周現(xiàn)貨有所放緩，但期礦成交單數(shù)不多，但價(jià)格較高，幫助普指維持在短期高點(diǎn)。四、相關(guān)品種價(jià)格走勢(shì)參考本周鐵礦石相關(guān)品種走勢(shì)偏弱。廢鋼主穩(wěn)個(gè)調(diào)，幅度20-30元/噸;生鐵主跌個(gè)漲，幅度20-50元/噸;鋼坯穩(wěn)中有跌，幅度30;成材震蕩下行，個(gè)別品種窄幅震蕩10-50元/噸。五、國(guó)際&國(guó)內(nèi)海運(yùn)情況分析本周海運(yùn)費(fèi)方面，截至發(fā)稿，海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)BCI報(bào)972點(diǎn)，與上周同期相比上漲378點(diǎn)，該船舶型貨物主要是鐵礦石和煤炭。巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)BPI現(xiàn)報(bào)580，較上周同期下跌23點(diǎn)，該型船舶的通常運(yùn)載量為6-7萬噸，主要貨物是煤炭或谷物。波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)BDI較上周同期上漲64點(diǎn)報(bào)637，該指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運(yùn)輸費(fèi)用。靈便型船運(yùn)價(jià)指數(shù)BSI現(xiàn)報(bào)626，較上周同期上漲8點(diǎn)。截至5月15日，鲅魚圈、錦州、營(yíng)口到江內(nèi)港1萬到2萬噸船舶的平均運(yùn)價(jià)在33-35元/噸左右，較上周同期上漲2元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。