電煤進入需求淡季 鋼市交易價接近或跌破長協(xié)價

中國電煤采購價格指數(shù)（CECI）編制辦公室發(fā)布的《CECI指數(shù)分析周報》（2020年第6期，下同）顯示，主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量繼續(xù)增加，運輸物流更為順暢，環(huán)渤海港口庫存累積增加，煤炭供應充足。由于水電新能源發(fā)電增加，疊加供暖需求下降，電煤進入需求淡季，電煤市場供需寬松，價格下行幅度繼續(xù)擴大，市場價格已接近或跌破重點煤企公布的年度長協(xié)價格。

本期（3月12日-3月19日，下同）CECI沿海指數(shù)5500大卡、5000大卡現(xiàn)貨成交價均比上期分別下降11元/噸、13元/噸，電廠采購需求低迷，現(xiàn)貨交易活躍度低，現(xiàn)貨采購樣本量略有減少，現(xiàn)貨價格大幅回落。3月19日，CECI沿海指數(shù)5500大卡、5000大卡綜合價分別比上期下降5元/噸、6元/噸。

本周（3月16日-3月20日）CECI曹妃甸指數(shù)5500大卡、5000大卡和4500大卡價格分別為549元/噸、489元/噸和440元/噸，周均價分別環(huán)比上周下跌11.2元/噸、13.6元/噸和11.4元/噸，降幅環(huán)比進一步擴大。本周初，CECI曹妃甸指數(shù)5000大卡和4500大卡價格相繼跌破重點煤企公布的年度長協(xié)價格。

本期進口煤到岸樣本量略有增加，CECI進口指數(shù)到岸標煤單價為664元/噸，較上期上漲3元/噸。

本期CECI采購經(jīng)理人指數(shù)為49.14%，較上期下降0.24個百分點，連續(xù)兩期下降且處于收縮區(qū)間。從分項指數(shù)看，供給分指數(shù)為53.47%，連續(xù)5期處于擴張區(qū)間，主要是隨著煤礦復工復產(chǎn)有序推進，內(nèi)貿(mào)煤供應持續(xù)增加。需求分指數(shù)為48.67%，連續(xù)兩期處于收縮區(qū)間；根據(jù)中電聯(lián)《電力行業(yè)燃料統(tǒng)計日報》（以下簡稱《統(tǒng)計日報》）監(jiān)測，本周納入統(tǒng)計的發(fā)電企業(yè)發(fā)電量環(huán)比上周僅上漲0.17%、供熱量環(huán)比上周下降17.10%，導致電煤消耗量環(huán)比上周下降1.57%。庫存分指數(shù)為49.28%，從擴張轉(zhuǎn)為收縮；根據(jù)《統(tǒng)計日報》監(jiān)測，3月19日納入統(tǒng)計的海路運輸電廠庫存2573萬噸，比3月12日下降1.97%，庫存可用天數(shù)降低1.4天。價格分指數(shù)為42.20%，連續(xù)5期下降，市場價格加速下行。航運分指數(shù)為46.00%，較上期下降0.35個百分點，已連續(xù)5期下降且處于收縮區(qū)間。

《CECI指數(shù)分析周報》分析認為，煤礦復工復產(chǎn)效果較好，主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量繼續(xù)增加，煤炭供應基本恢復正常水平，港口煤價下跌趨勢向上游傳遞，價格有所回調(diào)，坑口銷售仍然清淡。在鐵路運力繼續(xù)恢復、需求不足以及天氣因素封航等多重影響下，港口庫存快速上升；工業(yè)企業(yè)用電負荷仍低于常年同期水平，水電等新能源發(fā)電快速增長替代效應、疊加供暖需求明顯下降，電廠日耗水平穩(wěn)中略降，電廠庫存維持高位，市場看空和觀望氛圍濃厚，采購意愿不足。

《CECI指數(shù)分析周報》指出，預計未來一段時間，煤炭產(chǎn)運需各環(huán)節(jié)將持續(xù)改善，諸多重大項目開工建設，多地降低疫情防控等級，消費需求也將得到有效釋放，全社會用電需求將進一步增長；但供暖期結(jié)束疊加水電等新能源替代，電煤消耗將保持低速增長，電煤市場預計將繼續(xù)弱勢運行。建議繼續(xù)密切關(guān)注用電需求恢復情況，國際國內(nèi)疫情防控形勢變化及影響，做好電煤消耗和庫存數(shù)據(jù)分析預測，切實確保電煤和電力供應保障，為有序推進復工復產(chǎn)、促進改革發(fā)展穩(wěn)定做出貢獻。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。