煤礦復(fù)產(chǎn)緩慢 煤價仍有支撐

     動力煤方面：2月12日，動力煤市場平穩(wěn)運行。產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地需先對外地人員施行隔離后才可復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)進度較慢，且復(fù)產(chǎn)煤礦為防范疫情出現(xiàn)也多不能滿負荷生產(chǎn)，產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量大幅縮減，目前坑口煤價普遍大幅上漲。港口方面，環(huán)渤海港口調(diào)入有所回升，但目前港口庫存仍處于相對較低水平，市場成交較低，CCI報價漲后維持平穩(wěn)，企業(yè)多以兌現(xiàn)長協(xié)為主。電廠方面，短期下游企業(yè)復(fù)工延遲導(dǎo)致沿海電廠日耗仍維持低位運行，但目前沿海電廠煤炭庫存尚可，而內(nèi)陸電廠在運輸不暢的原因下，煤炭供應(yīng)較為緊缺。綜合來看，煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)恢復(fù)仍需一定時間，而運力不足導(dǎo)致內(nèi)陸電廠煤炭資源緊張。短期煤價仍有較強支撐，關(guān)注后期上下游企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況。

　　焦炭方面：2月12日，焦炭05合約繼續(xù)上漲，最終收1886，漲幅2.5%。從全國來看，交通運輸略有恢復(fù)，但產(chǎn)地幾省的嚴控程度較高，導(dǎo)致原料和成品的運輸成為最大問題。從鐵路客運量來看，節(jié)后流動人數(shù)大幅減少，僅為去年同期的20%不到。因此復(fù)工只能是啟動本地人力恢復(fù)，暫時還無法實現(xiàn)完全意義上的復(fù)工。產(chǎn)地焦企面臨原料煤庫存緊缺，企業(yè)限產(chǎn)幅度或?qū)⒗^續(xù)擴大。下游鋼廠焦炭庫存不足、鋼材銷售有價無市，廠內(nèi)成材庫存仍需消化過程。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：唐山32家鋼鐵企業(yè)目前共計26座高爐處于關(guān)停狀態(tài)，因疫情影響檢修的高爐13座，節(jié)后停產(chǎn)中近70%是由于成品鋼材庫存過高，導(dǎo)致堆放問題或企業(yè)資金緊張被迫停產(chǎn)。因此，焦炭消費暫時被擱置。港口現(xiàn)貨方面，貿(mào)易商銷售積極性有所提高，準一級焦報價較前一天提高10元，報1910元/噸，港口庫存略有下降。盡管運輸有所恢復(fù)，但運力有限，焦炭需要等待運輸進一步恢復(fù)和鋼材消費逐步啟動，后期疊加庫存已到低位，再配合山東3、4月份去產(chǎn)能執(zhí)行，價格方有想象空間。

　　焦煤方面：2月12日，焦煤05合約收漲1280，漲幅2.11%。國有大礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但因人力不足未恢復(fù)到正常水平。民營煤礦部分啟動復(fù)工流程，但因為隔離14天以及各種手續(xù)的報備距離全面復(fù)產(chǎn)仍需時間。疊加蒙煤進口停滯，焦煤供應(yīng)仍舊緊缺。由于山西、陜西、內(nèi)蒙等地嚴格的交通管控，煤炭現(xiàn)貨主要在省內(nèi)銷售，一定程度上能夠稍微緩解省內(nèi)焦企的原料緊缺問題。考慮到3月份“兩會”對于生產(chǎn)的擾動，焦煤供應(yīng)仍舊偏緊，價格維持中性偏強。