央行兩日投放1.7萬億元流動性

在2月3日創(chuàng)紀(jì)錄單日公開市場操作投放1.2萬億元之后，2月4日央行繼續(xù)充足供應(yīng)流動性，當(dāng)日公開市場操作逆回購?fù)斗刨Y金5000億元，央行兩日投放流動性累計達(dá)1.7萬億元，顯示了央行穩(wěn)定市場預(yù)期、提振市場信心的決心，當(dāng)日市場資金面轉(zhuǎn)好維持合理充裕，三大股指集體反彈。

　　Shibor利率全面下行

　　央行官網(wǎng)顯示，2月4日央行開展的5000億元逆回購操作中，7天期操作3800億元，中標(biāo)利率2.4%，14天期操作1200億元，利率2.55%，兩期限利率均持平上次。因2月4日有1000億元逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放4000億元。

　　在此之前，2月3日，央行開展了1.2萬億元逆回購操作并下調(diào)了7天期及14天期逆回購利率各10個基點(diǎn)。因2月3日有1.05萬億元逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放1500億元。

　　亞洲金融風(fēng)險智庫首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家秦逸飛對北京商報記者表示，從規(guī)模上看，兩天1.7萬億元的逆回購?fù)斗帕?，大致相?dāng)于降準(zhǔn)1個百分點(diǎn)的水平，但兩者所釋放的信號意義不可同日而語。逆回購分別只有7天和14天期限，更多的會流入股市等金融市場，而降準(zhǔn)相當(dāng)于一次性釋放的長期資金，更多會流入長期投資的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　也有券商分析師對北京商報記者表示，目前央行凈投放流動性主要是為了維持市場流動性合理充裕，緩和市場恐慌情緒，同時更多還是維穩(wěn)短期市場和對沖短期資金缺口。

　　2月4日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)全面下行，隔夜Shibor利率報2.2730%，下調(diào)23.10基點(diǎn)；7天期Shibor利率報2.4160%，下調(diào)19.10基點(diǎn)；1月期Shibor利率報2.7600%，下調(diào)4.60基點(diǎn)，1年期Shibor利率報2.9590%，下調(diào)2.10基點(diǎn)。

　　央行指出，超預(yù)期流動性投放推動貨幣市場和債券市場利率下行，并將進(jìn)一步推動貸款市場利率下行，有利于降低資金成本，緩解企業(yè)特別是小微企業(yè)的財務(wù)壓力，擴(kuò)大融資規(guī)模，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　中國經(jīng)濟(jì)韌性被看好

　　“央行及時投放流動性緩和金融市場的恐慌情緒，合理引導(dǎo)市場預(yù)期，從目前的情況來看，效果還是不錯的。”上述券商分析人士對北京商報記者表示。經(jīng)歷2月3日的調(diào)整之后，A股三大股指在2月4日集體反彈。中國民生銀行首席研究員溫彬指出，我國經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)韌性，雖然短期面臨疫情的沖擊，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向好。

　　近日，包括世界銀行、國際貨幣基金組織IMF在內(nèi)的國際組織也紛紛發(fā)聲，表示對中國經(jīng)濟(jì)充滿信心。2月4日，世界銀行表示，中國政府有足夠的政策空間應(yīng)對當(dāng)前新型冠狀病毒感染的肺炎疫情，并已向市場注入了相當(dāng)大規(guī)模的流動性，這有助于緩和疫情給經(jīng)濟(jì)增長帶來的損失。國際貨幣基金組織IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃2月3日表示：“中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)展現(xiàn)出極強(qiáng)的韌性，我們對此充滿信心。”

　　MLF降息有望近期落地

　　在疫情防控的特殊時期，央行接下來的貨幣政策如何走也備受關(guān)注。

　　秦逸飛認(rèn)為，在逆回購利率適時下調(diào)之后，包括MLF(中期借貸便利)、SLF(常備借貸便利)等中短期常規(guī)調(diào)控工具利率也會適時下調(diào)，大概率會在本月中旬實(shí)施，同時降準(zhǔn)及定向降準(zhǔn)仍有必要。招商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華表示，預(yù)計MLF降息近期有望落地，幅度為5-10個基點(diǎn)，將帶動1年期LPR同步下行。“新冠疫情沖擊下，通過進(jìn)一步壓縮銀行加點(diǎn)以降低LPR(貸款市場報價利率)的難度較大，MLF降息的必要性和迫切性進(jìn)一步上升。同時存款成本較為剛性仍是制約貸款利率下行的主要因素，不排除央行通過調(diào)整存款基準(zhǔn)利率引導(dǎo)存款利率下行。”

　　溫彬表示，目前開展的逆回購流動性是非常充足的。7天期逆回購到期后，屆時央行可能會通過MLF置換到期逆回購，投放較長期限流動性，并對2月20日的LPR報價產(chǎn)生影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。