商品表現(xiàn)分化 農(nóng)產(chǎn)品偏強(qiáng)

2月4日，商品期貨市場上，多板塊出現(xiàn)反彈行情。農(nóng)產(chǎn)品板塊領(lǐng)漲，白糖期貨漲停，菜粕期貨漲逾4%，豆粕、豆二期貨漲超3%；鐵合金期貨延續(xù)反彈走勢，硅鐵、硅錳期貨漲幅分別為2.52%、3.95%；有色金屬板塊中，除鋁、鋅期貨外其余品種均收漲；在黑色系方面，螺紋鋼期貨主力以1.63%的漲幅領(lǐng)漲；能源化工期貨板塊則延續(xù)弱勢。

分析人士指出，4日商品市場走勢反映市場信心企穩(wěn)，市場情緒面的變化仍是影響商品走勢的主要因素。

白糖期貨領(lǐng)漲

農(nóng)產(chǎn)品方面，白糖期貨漲停主要受供應(yīng)收縮驅(qū)動(dòng)下的外盤強(qiáng)勢表現(xiàn)帶動(dòng)。從國內(nèi)基本面看，分析人士表示，由于白糖主產(chǎn)區(qū)廣西、云南等地受疫情影響較小，預(yù)計(jì)對(duì)白糖生產(chǎn)供應(yīng)影響有限，需求方面，春節(jié)后一段時(shí)間本來就是白糖消費(fèi)淡季，需求端波動(dòng)有限。

有色金屬方面，國信期貨分析師顧馮達(dá)表示，從疫情影響產(chǎn)業(yè)的角度來看，目前全國范圍內(nèi)多地已宣布復(fù)工日不得早于2月9日，涵蓋了華東、華南、華中等多處有色消費(fèi)和貿(mào)易集散地，再考慮到有色下游企業(yè)按行業(yè)傳統(tǒng)本就多數(shù)應(yīng)休息到元宵節(jié)（今年元宵節(jié)為2月8日）后才會(huì)逐步恢復(fù)，海外有色品種價(jià)格近期下跌已反映了市場情緒及對(duì)供需的影響程度，人民幣波動(dòng)因素也使得有色金屬價(jià)格更易出現(xiàn)“內(nèi)強(qiáng)外弱”格局。操作上繼續(xù)建議短期以偏空思路對(duì)待，推薦關(guān)注國內(nèi)有色品種在跨期結(jié)構(gòu)上的反套機(jī)會(huì)。

鐵礦石及化工品延續(xù)弱勢

黑色系方面，南鋼金貿(mào)鋼寶分析師蔡擁政表示，鐵礦石目前在板塊內(nèi)表現(xiàn)較弱主要受兩大利空因素影響：一是需求方面，春節(jié)前鐵礦石價(jià)格維持在90美元以上，顯示鋼廠冬儲(chǔ)還是相對(duì)積極，鋼廠節(jié)前冬儲(chǔ)補(bǔ)庫較為充足，預(yù)計(jì)多數(shù)可用到元宵節(jié)前后，短期對(duì)鐵礦石采購需求較少；二是庫存方面，預(yù)計(jì)隨著需求放緩，供給略有增加，港口庫存呈現(xiàn)緩慢增加的態(tài)勢。

能源化工品種方面，在需求無明顯亮點(diǎn)的背景下，產(chǎn)能增長仍是壓在多化工品種頭上的一座“大山”。中信期貨發(fā)布的報(bào)告指出，LLDPE在2020年上半年供應(yīng)增速將達(dá)到12%-19%（不包括LD與HD），PP將達(dá)到13%-19%。“難以通過需求的自然增長達(dá)到平衡，因此預(yù)計(jì)價(jià)格重心將繼續(xù)下移，進(jìn)一步向成本端靠攏。”

分析人士指出，從走勢可以看出，外盤及疫情帶來的市場情緒在3日已得到大幅釋放，4日市場信心企穩(wěn)。短期商品供需、物流特別是市場情緒面的變化，仍是影響商品走勢的主要因素。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。