1月21日節(jié)后預(yù)測(cè)：合肥無縫管是漲？是跌？

春節(jié)將近，工地陸續(xù)停工，大多數(shù)貿(mào)易商也已經(jīng)放假，合肥市場(chǎng)基本休市。回顧2019年合肥無縫管的價(jià)格，基本處于趨弱運(yùn)行，在節(jié)后合肥無縫管市場(chǎng)價(jià)格是漲，是跌？下面筆者將從供需基本面做一個(gè)簡(jiǎn)要分析。

一、管廠利潤(rùn)空間不斷壓縮

圖 1：管廠價(jià)格與管坯價(jià)格對(duì)比

2019年山東熱軋管坯均價(jià)為3798元/噸，年同比下降326元/噸報(bào)4124元/噸，全年最高值為4080元/噸，最低值為3600元/噸；2019年臨沂無縫管108*4.5mm均價(jià)為4398元/噸，年同比下降222元/噸報(bào)4620元/噸，全年最高值為4550元/噸，最低值為4210元/噸。截至發(fā)稿時(shí)，山東熱軋管坯價(jià)格為3700元/噸，臨沂無縫管108*4.5mm價(jià)格為4260元/噸，價(jià)差為560元/噸，而管廠的生產(chǎn)成本約為500元/噸，理論上每噸利潤(rùn)出于低位僅為60元/噸。綜合來看，在管坯價(jià)格依舊堅(jiān)挺的情況下，管廠價(jià)格或有一定支撐。

二、貿(mào)易商利潤(rùn)空間不斷減少

2019年合肥地區(qū)無縫管市場(chǎng)均價(jià)為4816元/噸，較2018年均價(jià)5283元/噸下降467元/噸，全年最高值為5050元噸，最低值為4620元/噸，全年震幅在330元/噸；如下圖所示，全年價(jià)格震蕩起伏，目前價(jià)格處于低位。截止發(fā)稿時(shí)，臨沂無縫管108*4.5mm價(jià)格為4330元/噸，無縫管108*4.5價(jià)格為4670元/噸，價(jià)差為340元，而從臨沂到合肥的運(yùn)費(fèi)大約為130元/噸，理論上當(dāng)前貿(mào)易商的利潤(rùn)僅為210元/噸，再考慮到其他運(yùn)營(yíng)等成本，當(dāng)前合肥貿(mào)易商利潤(rùn)空間微乎其微。

圖 2：合肥市場(chǎng)價(jià)格與管廠價(jià)格對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、安徽生產(chǎn)總值增長(zhǎng)，無縫管需求可能小幅增長(zhǎng)

首先，從安徽省統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)來看，2019年全年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)9.2%，增幅比全國(guó)高3.8個(gè)百分點(diǎn)，居全國(guó)第8位。全年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)11.7%，比上年加快5.3個(gè)百分點(diǎn)。全年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)11.7%，比上年加快5.3個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷售面積9229.4萬平方米，下降8.1%；商品房銷售額6823.5億元，下降3.6%。年末商品房待售面積1531.7萬平方米，下降9%。2019年全省生產(chǎn)總值37114億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)7.5%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值2915.7億元，增長(zhǎng)3.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值15337.9億元，增長(zhǎng)8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值18860.4億元，增長(zhǎng)7.7%。人均GDP達(dá)58496元，折合8480美元。其次，安徽工業(yè)生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，新興產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)。全年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)7.3%，增幅比全國(guó)高1.6個(gè)百分點(diǎn)，居全國(guó)第10位。再次，固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)，新開工項(xiàng)目數(shù)由降轉(zhuǎn)增。綜合來看，以上數(shù)據(jù)可以得出節(jié)后無縫管有較大彈性。

四、合肥無縫管前三年節(jié)后歷史價(jià)格情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從近3年歷史價(jià)格來看，無論是節(jié)后一周還是節(jié)后一個(gè)月，合肥地區(qū)無縫管價(jià)格均出現(xiàn)小幅上漲，考慮到當(dāng)前供需基本面，筆者認(rèn)為，年后價(jià)格大概率同樣呈現(xiàn)震蕩趨強(qiáng)走勢(shì)。

綜合來看，當(dāng)前無縫管庫存處于低位，且山東主流管廠均已停工，供應(yīng)面偏緊。再考慮到，年后基建等項(xiàng)目或加快開工進(jìn)度，需求彈性空間較大，且需求有望提前爆發(fā)。其次，當(dāng)前合肥無縫管庫存處于低位，同比去年有一定程度下降。故筆者認(rèn)為，若年后需求提前爆發(fā)，合肥無縫管價(jià)格有望迎來“開門紅”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。