當前,國內(nèi)處于冬季,大部分水產(chǎn)等養(yǎng)殖已經(jīng)退出市場,菜粕等雜粕的需求進入實質(zhì)性淡季,市場擔心未來幾個月國內(nèi)進口大豆、DDGS等到港或有增多,并且有傳言稱近期有200萬—300萬噸儲備大豆將進入市場流通,這均壓制菜粕價格。只不過,目前國內(nèi)菜粕價格已經(jīng)處于近幾年低位,在全球油料減產(chǎn)的背景之下,已經(jīng)缺乏新的利空打壓,而國內(nèi)生豬等養(yǎng)殖在未來必然恢復(fù),因而菜粕短期偏弱仍是季節(jié)性所致,遠期市場已不過于悲觀。
全球油料減產(chǎn)利多菜系
去年美國大豆等作物因天氣因素而減產(chǎn)明顯,USDA預(yù)估美國大豆產(chǎn)量為9684萬噸,較上一年度減產(chǎn)2370萬噸左右,這令全球的大豆減產(chǎn)2130萬噸。同時,加拿大油菜籽也因天氣不良而減產(chǎn),加拿大統(tǒng)計局預(yù)估其油菜籽產(chǎn)量僅為1860萬噸,較上一年度減產(chǎn)超過170萬噸,而歐盟、澳大利亞菜籽均有不同程度的減產(chǎn)。目前我國油菜籽產(chǎn)量僅為300萬—400萬噸,在一定程度上依舊呈現(xiàn)出產(chǎn)不足需的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),一旦菜粕需求旺季來臨,菜粕價格很容易受到支撐而轉(zhuǎn)強。
菜粕庫存繼續(xù)維持低位
我國生豬等養(yǎng)殖短期難以快速恢復(fù),且春節(jié)前后粕類處于需求淡季,加之中加關(guān)系緊張,國內(nèi)進口油菜籽數(shù)量持續(xù)處于低位。我國2019年11月進口油菜籽11.18萬噸,同比減少72.18%;1—11月進口油菜籽到港259.23萬噸,同比減少40.68%。由于油菜籽進口減少明顯,國內(nèi)菜籽壓榨量同比降低,自2019年6月以來,進口菜籽壓榨量為129.4萬噸,同比減少57.7%,這也令國內(nèi)菜粕的庫存明顯走低。當前,我國兩廣及福建地區(qū)的菜粕庫存2.35萬噸,未執(zhí)行合同6.9萬噸,呈現(xiàn)供需兩淡的季節(jié)性特征。
淡季抑制菜粕消費
我國菜粕作為飼料原料主要用于水產(chǎn)養(yǎng)殖,且近幾年比例有所增加。只不過,隨著我國進口DDGS增加預(yù)期升溫,市場擔心菜粕的需求份額將被搶占,因而市場對菜粕的未來消費略有擔憂。并且,當前處于冬季,國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖已經(jīng)在大部分地區(qū)退出市場,短期菜粕的需求進入了淡季。然而,長遠來看,我國進口DDGS增幅有限,水產(chǎn)對菜粕存在剛性需求,并且國內(nèi)菜粕產(chǎn)量偏低是事實,這些因素將使菜粕走勢與明顯的季節(jié)性相一致。
綜上所述,目前國內(nèi)處于菜粕消費淡季,價格遭到一定的壓制,但菜粕價格較長時間處于低位,在全球油菜籽、大豆等主要油料減產(chǎn)的大背景之下,一旦國內(nèi)養(yǎng)殖改善,菜粕市場必然會重新獲得支撐,因而對菜粕的長期行情不必過于悲觀。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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