明年鋼價走勢預(yù)判：重心或繼續(xù)下移

2016年啟動鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革，迎來三年牛市，2019年是轉(zhuǎn)折的一年，特鋼均價及高低點均同比下滑近10%，鋼廠利潤回歸合理區(qū)間；展望2020年，經(jīng)濟運行挑戰(zhàn)增多，需求環(huán)境更為嚴(yán)峻，產(chǎn)能預(yù)期小幅回落，市場整體更為謹(jǐn)慎，預(yù)計2020年優(yōu)特鋼價格高點難現(xiàn)，重心繼續(xù)下移。
 
　　首先，2020年經(jīng)濟關(guān)鍵在“穩(wěn)”，階段性回暖開啟。

　　2020年是我國實現(xiàn)第一個百年目標(biāo)、全面建成小康社會的收官之年，也是“十三五”規(guī)劃的收官之年，做好經(jīng)濟工作至關(guān)重要。2020年外部不穩(wěn)定不確定因素增加，國內(nèi)周期性問題與結(jié)構(gòu)性矛盾疊加，經(jīng)濟運行面臨的風(fēng)險挑戰(zhàn)仍然較多。在加大宏觀逆周期調(diào)節(jié)力度和各項改革開放措施綜合作用下，預(yù)計2020年中國經(jīng)濟增長6%左右。

　　其次，終端需求難以樂觀，轉(zhuǎn)型升級勢在必行。

　　受制于國內(nèi)終端需求不強、出口環(huán)境短期難以好轉(zhuǎn)，預(yù)計2020年制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速仍保持較低水平，制造業(yè)用鋼需求難有大的起色。優(yōu)特鋼重點下游行業(yè)來看，汽車行業(yè)低速發(fā)展成為新常態(tài)，政策導(dǎo)向、消費引領(lǐng)和技術(shù)迭代將成為汽車轉(zhuǎn)型升級的主要推動力量；機械工業(yè)發(fā)展的新舊動能轉(zhuǎn)換剛剛起步，2020年行業(yè)自身亮點在于結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級轉(zhuǎn)型有所進展；緊固件產(chǎn)業(yè)提高材料質(zhì)量勢在必行，采用現(xiàn)代化管理技術(shù)、提高環(huán)保水平等方式，擴大投資和規(guī)模。

　　再次，產(chǎn)能進一步提升，資源競爭更加激烈。

　　2019年-2020年新增產(chǎn)能集中在華東地區(qū)且小棒為主，小棒過剩，區(qū)域內(nèi)競爭將白熱化，加上需求下滑、運費上漲，造成鋼廠銷售半徑縮小。市場競爭加劇，對貿(mào)易商資金、服務(wù)要求提高，大型貿(mào)易商優(yōu)勢體現(xiàn)，小型、微型貿(mào)易商逐步退出市場。工業(yè)線材方面，2020年預(yù)計新增產(chǎn)線6條，新增產(chǎn)能預(yù)計在360萬噸，年末總產(chǎn)能將達8752萬噸，全年產(chǎn)量或微幅上升，而受國內(nèi)外經(jīng)濟形勢影響，工業(yè)線品種出口繼續(xù)維持低位。

　　第四，鋼廠利潤空間進一步縮小，鋼價重心繼續(xù)下移

　　跟17-18年比，2019年鋼廠利潤空間回歸至合理區(qū)間，預(yù)計2020年利潤空間還將進一步縮小。鋼廠為降低運費成本，廠庫前移將繼續(xù)進行，廠庫前移后將形成鋼廠貿(mào)易商化。在供需失衡情況下，鋼價的運行更多受原材料價格影響，受成本的支撐力度加強。整體來看，預(yù)計2020年鋼價重心將繼續(xù)下移，均價、高低點下移空間200-300元/噸左右。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。