惜售情緒再現(xiàn) 玉米增倉(cāng)上行

由于今年黑龍江遭遇低溫寡照天氣，當(dāng)?shù)赜衩桩a(chǎn)量低、質(zhì)量下降，加重農(nóng)戶的惜售心理。同時(shí)，隨著年前售糧時(shí)間縮短，農(nóng)戶可銷(xiāo)售玉米時(shí)間有限，個(gè)別用糧企業(yè)小幅提價(jià)，開(kāi)始節(jié)前備貨，對(duì)玉米期、現(xiàn)價(jià)格形成支撐。

周三，玉米5月合約增倉(cāng)上行，農(nóng)戶惜售及深加工節(jié)前采購(gòu)，帶動(dòng)玉米期、現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)反彈。玉米5月合約期價(jià)能否有效突破1910元/噸價(jià)格平臺(tái)壓力后再度上行，還需要繼續(xù)關(guān)注春節(jié)前玉米銷(xiāo)售進(jìn)度及下游消費(fèi)企業(yè)采購(gòu)需求。

玉米銷(xiāo)售進(jìn)度放緩，玉米上市壓力后移

12月中旬，吉林、黑龍江等地雨雪天氣增多，玉米銷(xiāo)售難度加大。黑龍江地區(qū)因玉米減產(chǎn)，農(nóng)戶惜售情緒較濃，產(chǎn)區(qū)玉米銷(xiāo)售進(jìn)度再度放緩，玉米收購(gòu)報(bào)價(jià)企穩(wěn)反彈。國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局公布數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購(gòu)中晚稻、玉米和大豆7466萬(wàn)噸，同比減少1338萬(wàn)噸。黑龍江、山東等11個(gè)主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購(gòu)玉米2876萬(wàn)噸，同比減少501萬(wàn)噸。

目前東北農(nóng)戶的惜售情緒地區(qū)差異較大，我們調(diào)研了解到多數(shù)地區(qū)農(nóng)戶賣(mài)糧隨機(jī)性較強(qiáng)，吉林地區(qū)玉米簍子糧較多。按照往年的習(xí)慣，簍子糧基本都要等到節(jié)后銷(xiāo)售。春節(jié)前銷(xiāo)售主體主要是地趴玉米，這部分玉米集中在黑龍江及周邊地區(qū)。因?yàn)榻衲旰邶埥庥龅蜏毓颜仗鞖?，?dāng)?shù)赜衩桩a(chǎn)量低、質(zhì)量下降，這也會(huì)加重農(nóng)戶的惜售心理。同時(shí)，隨著年前售糧時(shí)間縮短，農(nóng)戶可銷(xiāo)售玉米時(shí)間有限，個(gè)別用糧企業(yè)小幅提價(jià)，準(zhǔn)備節(jié)前備貨，對(duì)玉米期、現(xiàn)價(jià)格形成支撐。

豬價(jià)高位回落，節(jié)后消費(fèi)低迷牽制行情走勢(shì)

12月中旬全國(guó)各省生豬均價(jià)在33.92元/公斤，豬價(jià)自11月中旬高位回落，近期價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)。目前市場(chǎng)豬價(jià)最高的是廣東中山地區(qū)，價(jià)格38元/公斤；最低價(jià)在新疆地區(qū)，本地價(jià)格27元/公斤。東北地區(qū)豬價(jià)達(dá)到30—31元/公斤，春節(jié)前壓欄大豬集中出欄，豬價(jià)承壓下行，節(jié)后存欄仍將處于季節(jié)性低點(diǎn)。

按照最新的生豬報(bào)價(jià)計(jì)算，國(guó)內(nèi)外購(gòu)仔豬生豬頭均利潤(rùn)1188.39元/頭，較去年同期的118.59元/頭增加902.1%。養(yǎng)殖利潤(rùn)是養(yǎng)殖戶決定是否補(bǔ)欄與擴(kuò)欄的重要參考因素，2019年下半年生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)的高養(yǎng)殖利潤(rùn)刺激生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)復(fù)養(yǎng)及補(bǔ)欄意愿增加。調(diào)研顯示自2019年下半年開(kāi)始，生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)中通過(guò)父母代回交以及商品代轉(zhuǎn)化為能繁母豬的方式進(jìn)行仔豬繁育的現(xiàn)象較為普遍。但根據(jù)生豬的生長(zhǎng)周期規(guī)律推斷，仔豬經(jīng)過(guò)5—6個(gè)月育肥期后出欄成為市場(chǎng)商品豬的供應(yīng)，能繁母豬補(bǔ)欄到商品豬出欄需要經(jīng)歷一年半時(shí)間。如果春節(jié)后非瘟疫情不再卷土重來(lái)，大中型養(yǎng)殖廠繼續(xù)積極補(bǔ)欄，預(yù)計(jì)2020年5月以后生豬養(yǎng)殖恢復(fù)才可以看到起色，2020年9月仔豬供應(yīng)恢復(fù)，2021年中旬以后生豬產(chǎn)能才有望恢復(fù)到2018年8月非瘟之前的水平。

淀粉報(bào)價(jià)先漲后跌，春節(jié)后銷(xiāo)售壓力再度增加

2019年12月淀粉報(bào)價(jià)先漲后跌。11月中旬，玉米淀粉及酒精等深加工企業(yè)在經(jīng)過(guò)了去庫(kù)存周期后，深加工產(chǎn)品提價(jià)預(yù)期增強(qiáng)。12月初東北、華北淀粉銷(xiāo)售報(bào)價(jià)聯(lián)動(dòng)反彈，淀粉副產(chǎn)品銷(xiāo)售良好，企業(yè)在鎖定遠(yuǎn)期利潤(rùn)的情況下，更為看好四季度淀粉的下游消費(fèi)。12月中旬，受原料價(jià)格下調(diào)影響，淀粉報(bào)價(jià)承壓下行。行業(yè)普遍預(yù)期，春節(jié)前淀粉下游消費(fèi)企業(yè)完成節(jié)前采購(gòu)之后，節(jié)后淀粉消費(fèi)季節(jié)性轉(zhuǎn)淡。隨著四季度淀粉行業(yè)開(kāi)機(jī)率增加，淀粉行業(yè)庫(kù)存再度走高，這也將加大春節(jié)后淀粉及下游產(chǎn)品的銷(xiāo)售壓力。

價(jià)格方面，截至12月20日，山東、河北地區(qū)玉米淀粉市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在2380—2460元/噸，較上周跌20—30元；東北地區(qū)玉米淀粉市場(chǎng)地銷(xiāo)主流價(jià)格在2200—2400元/噸，較上周持平。?12月中旬淀粉加工廠主要執(zhí)行前期合同，走貨尚可，企業(yè)整體庫(kù)存壓力不大，挺價(jià)觀望。目前行業(yè)開(kāi)工率恢復(fù)至70%以上，且按東北農(nóng)戶賣(mài)糧習(xí)慣來(lái)看，農(nóng)歷“小年”之后會(huì)停止賣(mài)糧，售糧期縮短至一個(gè)月，階段性的供應(yīng)松動(dòng)牽制市場(chǎng)，下游對(duì)高價(jià)位淀粉采購(gòu)依舊謹(jǐn)慎，目前市場(chǎng)仍高報(bào)低走。春節(jié)后淀粉消費(fèi)進(jìn)入到季節(jié)性淡季，淀粉去庫(kù)存壓力繼續(xù)加大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。