惜售情緒再現(xiàn) 玉米增倉上行

由于今年黑龍江遭遇低溫寡照天氣，當?shù)赜衩桩a(chǎn)量低、質量下降，加重農(nóng)戶的惜售心理。同時，隨著年前售糧時間縮短，農(nóng)戶可銷售玉米時間有限，個別用糧企業(yè)小幅提價，開始節(jié)前備貨，對玉米期、現(xiàn)價格形成支撐。

周三，玉米5月合約增倉上行，農(nóng)戶惜售及深加工節(jié)前采購，帶動玉米期、現(xiàn)價格聯(lián)動反彈。玉米5月合約期價能否有效突破1910元/噸價格平臺壓力后再度上行，還需要繼續(xù)關注春節(jié)前玉米銷售進度及下游消費企業(yè)采購需求。

玉米銷售進度放緩，玉米上市壓力后移

12月中旬，吉林、黑龍江等地雨雪天氣增多，玉米銷售難度加大。黑龍江地區(qū)因玉米減產(chǎn)，農(nóng)戶惜售情緒較濃，產(chǎn)區(qū)玉米銷售進度再度放緩，玉米收購報價企穩(wěn)反彈。國家糧食和物資儲備局公布數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日主產(chǎn)區(qū)累計收購中晚稻、玉米和大豆7466萬噸，同比減少1338萬噸。黑龍江、山東等11個主產(chǎn)區(qū)累計收購玉米2876萬噸，同比減少501萬噸。

目前東北農(nóng)戶的惜售情緒地區(qū)差異較大，我們調研了解到多數(shù)地區(qū)農(nóng)戶賣糧隨機性較強，吉林地區(qū)玉米簍子糧較多。按照往年的習慣，簍子糧基本都要等到節(jié)后銷售。春節(jié)前銷售主體主要是地趴玉米，這部分玉米集中在黑龍江及周邊地區(qū)。因為今年黑龍江遭遇低溫寡照天氣，當?shù)赜衩桩a(chǎn)量低、質量下降，這也會加重農(nóng)戶的惜售心理。同時，隨著年前售糧時間縮短，農(nóng)戶可銷售玉米時間有限，個別用糧企業(yè)小幅提價，準備節(jié)前備貨，對玉米期、現(xiàn)價格形成支撐。

豬價高位回落，節(jié)后消費低迷牽制行情走勢

12月中旬全國各省生豬均價在33.92元/公斤，豬價自11月中旬高位回落，近期價格延續(xù)弱勢表現(xiàn)。目前市場豬價最高的是廣東中山地區(qū)，價格38元/公斤；最低價在新疆地區(qū)，本地價格27元/公斤。東北地區(qū)豬價達到30—31元/公斤，春節(jié)前壓欄大豬集中出欄，豬價承壓下行，節(jié)后存欄仍將處于季節(jié)性低點。

按照最新的生豬報價計算，國內(nèi)外購仔豬生豬頭均利潤1188.39元/頭，較去年同期的118.59元/頭增加902.1%。養(yǎng)殖利潤是養(yǎng)殖戶決定是否補欄與擴欄的重要參考因素，2019年下半年生豬養(yǎng)殖市場的高養(yǎng)殖利潤刺激生豬現(xiàn)貨市場復養(yǎng)及補欄意愿增加。調研顯示自2019年下半年開始，生豬養(yǎng)殖市場中通過父母代回交以及商品代轉化為能繁母豬的方式進行仔豬繁育的現(xiàn)象較為普遍。但根據(jù)生豬的生長周期規(guī)律推斷，仔豬經(jīng)過5—6個月育肥期后出欄成為市場商品豬的供應，能繁母豬補欄到商品豬出欄需要經(jīng)歷一年半時間。如果春節(jié)后非瘟疫情不再卷土重來，大中型養(yǎng)殖廠繼續(xù)積極補欄，預計2020年5月以后生豬養(yǎng)殖恢復才可以看到起色，2020年9月仔豬供應恢復，2021年中旬以后生豬產(chǎn)能才有望恢復到2018年8月非瘟之前的水平。

淀粉報價先漲后跌，春節(jié)后銷售壓力再度增加

2019年12月淀粉報價先漲后跌。11月中旬，玉米淀粉及酒精等深加工企業(yè)在經(jīng)過了去庫存周期后，深加工產(chǎn)品提價預期增強。12月初東北、華北淀粉銷售報價聯(lián)動反彈，淀粉副產(chǎn)品銷售良好，企業(yè)在鎖定遠期利潤的情況下，更為看好四季度淀粉的下游消費。12月中旬，受原料價格下調影響，淀粉報價承壓下行。行業(yè)普遍預期，春節(jié)前淀粉下游消費企業(yè)完成節(jié)前采購之后，節(jié)后淀粉消費季節(jié)性轉淡。隨著四季度淀粉行業(yè)開機率增加，淀粉行業(yè)庫存再度走高，這也將加大春節(jié)后淀粉及下游產(chǎn)品的銷售壓力。

價格方面，截至12月20日，山東、河北地區(qū)玉米淀粉市場主流報價在2380—2460元/噸，較上周跌20—30元；東北地區(qū)玉米淀粉市場地銷主流價格在2200—2400元/噸，較上周持平。?12月中旬淀粉加工廠主要執(zhí)行前期合同，走貨尚可，企業(yè)整體庫存壓力不大，挺價觀望。目前行業(yè)開工率恢復至70%以上，且按東北農(nóng)戶賣糧習慣來看，農(nóng)歷“小年”之后會停止賣糧，售糧期縮短至一個月，階段性的供應松動牽制市場，下游對高價位淀粉采購依舊謹慎，目前市場仍高報低走。春節(jié)后淀粉消費進入到季節(jié)性淡季，淀粉去庫存壓力繼續(xù)加大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。