我國鋼材市場“寒冬”來臨，年底市場價將要大幅下跌？

    一、概述

    進(jìn)入12月份，建筑鋼材價格出現(xiàn)回落，隨著“北材南下”資源的增多，前期緊俏鋼材資源高價優(yōu)勢不在，開始向正常價格回歸。鋼材終端需求采購腳步亦有放慢跡象，商家出貨意愿增強，降價銷售以促成交。部分地區(qū)低價成交尚可，但大部分地區(qū)成交平平，甚至慘淡，鋼材市場庫存由降反升，壘庫逐步形成，市場觀望情緒再起。

    二、庫存

    如圖所示，本周螺紋產(chǎn)量增3.41萬噸；廠庫減0.04萬噸；社庫增0.84萬噸，相比上周社庫增幅下降，且廠庫下降數(shù)據(jù)利好，但根據(jù)市場走勢，價格上漲乏力。

    三、北材南下

    四、年底鋼材市場走勢看法

    從鋼材供需端來看，北材南下速度加快，鋼廠和市場端壘庫開始顯現(xiàn)，這種預(yù)期的兌現(xiàn)對于市場心態(tài)來說將產(chǎn)生較大的影響。但短內(nèi)也不必過度的悲觀，主要原因在于當(dāng)前庫存沒有超出市場心理的警戒線，甚至與往年相比仍然偏低，同時南方終端需求尚在，使得市場盤面表現(xiàn)的較為糾結(jié)，多空分歧較大，這種情況短期內(nèi)還會延續(xù)，導(dǎo)到上漲過后會恐高，而下跌也不流暢。但若后期供需一旦失衡，往下調(diào)整的步調(diào)要比現(xiàn)在大，否則很難吸引到冬儲的熱情。

    另一方面，鋼材市場利多消息也存在。江蘇、山東和河北等地新一輪治超在行動，2020年底，全國所有封閉式高速公路收費站，入口全面實施入口稱重檢測。瘋狂的超載大貨車在高速公路將不會出現(xiàn)。通知還明確了兩個時間點：一是2019年12月底，區(qū)域內(nèi)50%以上高速入口完成稱重設(shè)備安裝；二是2020年9月底，完成區(qū)域內(nèi)所有高速入口稱重設(shè)備安裝。

   臨近年關(guān)，山東各地區(qū)焦化去產(chǎn)能步伐加快，各地列入去產(chǎn)能名單的焦企將面臨徹底關(guān)停，山西省關(guān)于太原、忻州、陽泉、長治、臨汾壓減過剩焦化產(chǎn)能工作方案的批復(fù)，明確了2019年底前關(guān)停淘汰一批運行焦?fàn)t產(chǎn)能，在確保民生氣源、熱源供應(yīng)的基礎(chǔ)上，力爭2020年10月底前將在產(chǎn)4.3米焦?fàn)t和熱回收焦?fàn)t全部關(guān)停到位，以上焦炭價格起到較大的提振作用，已有部分地區(qū)開始提價，鋼材成本支撐兌現(xiàn)。

     個人認(rèn)為當(dāng)前鋼材期貨市場多空仍然不是特別的明確，后期要看市場對于庫存和產(chǎn)量的接受度和容忍度，看供需博弈情況。在需求無法衡量的情況下，后期產(chǎn)量和庫存是關(guān)注的重點，若壘庫速度繼續(xù)加快，且超出了市場預(yù)期，與需求匹配度下降，鋼材現(xiàn)貨價格仍有調(diào)整的可能，冬儲有可能會觸發(fā)。

     另外，從宏觀面來看，央行周五MLF超預(yù)期續(xù)作，開展1年期MLF操作3000億元，超額對沖到期的1875億，但操作利率維持在3.25%。表明央行即保持年底市場流動性的同時，又在左右平衡時相對謹(jǐn)慎的心理，對于資本市場的刺激程度相比前期要有限。

    短期來看我國鋼材市場多空糾結(jié)，反復(fù)震蕩。長期來看，我國鋼材價格震蕩趨弱的大基調(diào)難有大的改變。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。