庫存拐點已現 螺紋鋼開啟“速降”模式

12月5日，全國25個主要城市20mmHRB400螺紋鋼價格4060元/噸，較上一交易日下跌31元/噸。期螺主力期貨合約收于3585，較上一交易日下跌0.64%。今日唐山普方坯報價3460元/噸，較上一交易日持平。

宏觀面：

11月全國房地產市場政策調控次數刷新最近一年紀錄，高達72次，去年同期只有20次。

點評：多位業(yè)內人士表示，本輪房地產周期需求并未大幅下滑，從根本上支撐了房地產市場，但調控定力也強。此外，房地產銷售端已出現降溫的情況。房地產走勢尚未明朗，仍需要更多的數據來判斷。

河北省區(qū)域一城市于12月7日12時至12月10日12時發(fā)布重污染天氣橙色預警，啟動Ⅱ級應急響應。

點評：雖然本周鋼鐵產量回升，但是近期各地重啟重污染天氣預警，可能對生鐵產量有所擾動，鋼材產量需關注限產時間，暫時影響有限。

基本面：

產量：本周螺紋鋼產量363.19萬噸，較上周增加6.98萬噸；線材產量152.35萬噸，較上周增加1.61萬噸。

庫存：本周螺紋鋼廠內庫存201.25萬噸，較上周增加11.56萬噸；社會庫存288.81萬噸，較上周增加5.57萬噸?？値齑孑^上周增加17.13萬噸。

線材廠內庫存55.51萬噸，較上周增加6.42萬噸；社會庫存90.29萬噸，較上周增加0.57萬噸?？値齑孑^上周增加6.99萬噸。

成交：據Mysteel調研，今日全國主流貿易商建筑鋼材成交量14.08萬噸，較上一交易日下降0.85萬噸。

點評：從數據來看，本周下游成交量收縮態(tài)勢明顯，而建筑鋼材產量出現回升，導致鋼市供需壓力加大，庫存止降回升。

從供給端來看，鋼廠利潤相對可觀，主動減產的可能性不大；南下資源持續(xù)沖擊南方市場，鋼價壓力較大。庫存方面，本周進入累庫模式，對鋼價有一定的壓力。需求方面，12月份進入傳統(tǒng)淡季，需求下降在預期之內。供給寬松，累庫開始，需求萎縮，預計短期螺紋鋼價格加速回調。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。