金融委會議釋放重要信號

會議內(nèi)容主要涉及四大方面：

　　1、深化中小銀行改革，重點支持中小銀行多渠道補充資本

　　2、要完善金融支持科技創(chuàng)新的政策措施，優(yōu)化科技創(chuàng)新融資方式

　　3、高度重視建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)

　　4、真正抓好貫徹落實，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間

　　重點一：深化中小銀行改革

　　重點支持中小銀行多渠道補充資本

　　會議指出，要深化中小銀行改革，健全適應(yīng)中小銀行特點的公司治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險內(nèi)控體系，從根源上解決中小銀行發(fā)展的體制機制問題。

　　會議強調(diào)，當(dāng)前要重點支持中小銀行多渠道補充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強服務(wù)實體經(jīng)濟和抵御風(fēng)險的能力。要注意推廣一些中小銀行經(jīng)營管理中的好經(jīng)驗好做法，改進中小銀行的商業(yè)模式。

　　本次會議大幅著墨中小銀行，足見重視。

　　新網(wǎng)銀行首席研究員、國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼表示，中小銀行機構(gòu)在業(yè)務(wù)模式、客戶定位、風(fēng)控技術(shù)方面初步形成自身特色，彌補了原有銀行體系的不足，提高金融服務(wù)可得性，對緩解中小企業(yè)“融資難”、“融資慢”發(fā)揮了積極作用，但也存在不少問題。

　　展望未來，興業(yè)研究分析師郭益忻表示，轉(zhuǎn)股型永續(xù)債、非上市優(yōu)先股、非上市可轉(zhuǎn)債、轉(zhuǎn)股型二級資本債都可能成為支持中小銀行多渠道補充資本的工具。

　　董希淼認(rèn)為，我國在市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等政策方面仍偏審慎，中小銀行機構(gòu)發(fā)展受到較多限制，市場競爭力不夠強。中小銀行自身也存在經(jīng)營模式粗放、風(fēng)險意識淡薄等問題。中小銀行在改革過程中明顯滯后，一是經(jīng)營觀念還沒有徹底地從原來的思想中解放出來，依然強調(diào)規(guī)模擴張及發(fā)展速度，忽視資產(chǎn)質(zhì)量改善及效率提高。二是不良資產(chǎn)占比高，不良資產(chǎn)處置手段較少，處置力度不足。部分中小銀行各類風(fēng)險積聚，生存和發(fā)展面臨較大挑戰(zhàn)。

　　重點二：要完善金融支持科技創(chuàng)新的政策措施

　　優(yōu)化科技創(chuàng)新融資方式

　　會議強調(diào)，要完善金融支持科技創(chuàng)新的政策措施，優(yōu)化科技創(chuàng)新融資方式，改善配套政策環(huán)境。要堅持市場化、法治化原則，發(fā)揮好各類產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金的帶動作用，更好滿足科創(chuàng)企業(yè)的融資需求。要加強金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管與建設(shè)規(guī)劃，推動各類金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，確保安全高效。

　　今年以來，支持科技創(chuàng)新利好政策頻傳。

　　8月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開會議。會議提出，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強資本市場頂層設(shè)計，完善基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，扎實培育各類機構(gòu)投資者，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件。

　　9月9日至10日，證監(jiān)會在京召開全面深化資本市場改革工作座談會。會議提出了當(dāng)前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務(wù)。其中，首條提出，充分發(fā)揮科創(chuàng)板的試驗田作用。堅守科創(chuàng)板定位，優(yōu)化審核與注冊銜接機制，保持改革定力?？偨Y(jié)推廣科創(chuàng)板行之有效的制度安排，穩(wěn)步實施注冊制，完善市場基礎(chǔ)制度。

　　10月18日落地的《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》(以下簡稱《重組辦法》)再度釋放制度紅利，支持科創(chuàng)，允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，促進市場資源向高新產(chǎn)業(yè)及技術(shù)型公司傾斜。

　　證監(jiān)會副主席李超10月20日在參加第六屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會時發(fā)表了名為《深化資本市場改革服務(wù)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展》的講話，其中談及了在暢通科技創(chuàng)新與資本市場對接渠道方面，監(jiān)管部門醞釀的改革舉措，首次明確提出，推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制。并指出，要推動完善創(chuàng)業(yè)投資支持政策。健全私募投資基金管理法規(guī)制度，進一步完善資本市場服務(wù)創(chuàng)業(yè)投資的相關(guān)鼓勵政策，引導(dǎo)私募股權(quán)投資基金加大對科技創(chuàng)新企業(yè)的資金支持力度。

　　證監(jiān)會主席易會滿日前表示，科創(chuàng)板運行100多天來，注冊制試點平穩(wěn)有序，改革緊緊抓住信息披露這個核心，推動發(fā)行人、中介機構(gòu)、交易所歸位盡責(zé)，審核注冊各環(huán)節(jié)公開透明，實際效果基本得到了市場認(rèn)可。與注冊制配套的系列基本制度改革也經(jīng)受住了市場檢驗。發(fā)行交易、投資者適當(dāng)性管理、退出機制、持續(xù)監(jiān)管等制度創(chuàng)新平穩(wěn)有序。

　　易會滿表示，“經(jīng)過一段時間，相信科創(chuàng)板會培育出偉大的科技公司。”

　　重點三：高度重視建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度

　　加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)

　　會議指出，要把握關(guān)鍵要點，從金融服務(wù)實體經(jīng)濟和防范化解金融風(fēng)險的角度，高度重視建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，深化國有企業(yè)改革，支持中小企業(yè)發(fā)展，建立知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)懲罰性賠償制度，健全支持民營經(jīng)濟、外商投資企業(yè)發(fā)展的法治環(huán)境，完善科技創(chuàng)新體制機制等重要要求。

　　加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)方面，資本市場“深改12條”路線圖已經(jīng)落定，具體改革措施正在落實和推進，涉及資本市場基礎(chǔ)制度、多層次資本市場體系、上市公司質(zhì)量、資本市場雙向開放等諸多方面。當(dāng)前及未來一個時期，我國資本市場全面深化改革的大幕已拉開。

　　分析人士指出，加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，以增量改革帶動存量改革，暢通長期資金入市渠道，使得資本市場更加市場化、法治化、國際化，增強股市本身的吸引力和穩(wěn)定發(fā)展的內(nèi)生動力。

　　健全支持外商投資企業(yè)發(fā)展的法治環(huán)境方面，值得關(guān)注的是，《外商投資法》將于明年1月1日起實行。

　　新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東指出，加強對外商投資企業(yè)的產(chǎn)權(quán)保護，確立準(zhǔn)入前國民待遇和負(fù)面清單制度，保障外商投資企業(yè)平等參與市場競爭的權(quán)利，可以減少風(fēng)險溢價，提升資本市場對海外長期資本的吸引力。

　　重點四：真正抓好貫徹落實

　　保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間

　　會議指出，要真正抓好貫徹落實，自覺把金融工作放到推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的大局中思考，落實好新發(fā)展理念，加強金融領(lǐng)域制度建設(shè)，增強金融業(yè)治理能力。金融部門要按照黨中央、國務(wù)院要求，齊心協(xié)力扎實做好“六穩(wěn)”工作，防范化解各類風(fēng)險，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

　　中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長、商務(wù)部原副部長魏建國表示，消費高潮在四季度，進出口方面，圣誕節(jié)采購也在四季度?？紤]到各項穩(wěn)增長措施力度將繼續(xù)加大，政策效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)，以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革紅利進一步釋放，四季度GDP增速或?qū)⒒厣?.2%。

　　中山證券固定收益事業(yè)部副總經(jīng)理陳文虎認(rèn)為，財政政策與貨幣金融政策結(jié)合、發(fā)揮政策性金融機構(gòu)逆周期調(diào)節(jié)作用是當(dāng)下重要政策思路。央行可能通過政策性銀行加大對專項債項目配套融資力度，進一步撬動專項債資金杠桿。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。