當(dāng)前,國內(nèi)棉花供應(yīng)寬松,需求不旺,不過在絕對價格很低的情況下,下方支撐也相當(dāng)強(qiáng)勢。后期,在新疆地區(qū)皮棉加工成本上漲、美棉強(qiáng)勢的背景下,鄭棉有望企穩(wěn)回升。
儲備政策變化不定
截至9月30日,儲備棉輪出累計成交99.62萬噸,成交率為85.71%。由于總量受限,今年棉花輪出數(shù)量與往年相比下降明顯,而成交率同比大幅度提升。
在本年度拋儲結(jié)束后,國儲剩余棉花數(shù)量在150萬—170萬噸,進(jìn)入需要輪入的數(shù)量范圍。而市場預(yù)期的輪入棉花則一直沒有消息,目前大部分人已經(jīng)對近期輪入棉花不抱希望。不過,10月在美國進(jìn)行的中美經(jīng)貿(mào)新一輪磋商,若能夠有所進(jìn)展,那么輪入外棉是大概率亊件,但輪入國內(nèi)棉的難度不小。如果實施儲備棉輪入,后期會進(jìn)行輪出,對絕對供應(yīng)量影響不大,但將提振市場的短期需求。
新棉收購成本提升
國慶假期間,受國際市場棉價強(qiáng)勢影響,新疆地區(qū)籽棉收購價格出現(xiàn)上漲,奎屯地區(qū)衣分40%籽棉收購價在4.7—4.8元/公斤,當(dāng)?shù)赜猩倭渴召弮r高至5元/公斤,較節(jié)前提升0.2元/公斤左右。同時,由于供應(yīng)增加,棉籽價格出現(xiàn)回落,目前收購價格在1.75元/公斤。由此,皮棉加工成本提升至12000元/噸左右,前期過高的加工套保利潤消失。
產(chǎn)量方面,由于今年北疆氣溫較低,整體積溫下降,導(dǎo)致棉桃看起來很多,但是實際采摘交售之后,單鈴重量不夠,預(yù)期單產(chǎn)降低。但南疆地區(qū)今年天氣較好,單產(chǎn)較去年明顯提升。整體上看,新疆棉花產(chǎn)量較預(yù)期下降,具體情況需要棉花大量上市后驗證。在此情況下,即使后期籽棉大量上市,加工廠還是有加大收購的欲望,預(yù)計籽棉收購價格易漲難跌。
國際棉市價格堅挺
國際棉市供應(yīng)端利好頻現(xiàn),美棉價格堅挺。首先,美棉的優(yōu)良率持續(xù)下降。截至2019年10月6日,美國棉花生長狀況在良好以上的為39%,較前周減少1個百分點(diǎn),比去年同期減少3個百分點(diǎn)。其次,印度季風(fēng)雨遲遲不停導(dǎo)致部分地區(qū)出現(xiàn)洪水,新棉收獲可能推遲至少三周,古吉拉特邦花生和棉花的產(chǎn)量預(yù)計明顯減少,但具體情況還需觀察。最后,巴基斯坦新棉產(chǎn)量可能遠(yuǎn)低于預(yù)期,截至10月1日,巴基斯坦新棉上市量僅293.3萬包,遠(yuǎn)低于去年同期的402萬包,減幅27%。近期,巴基斯坦對美棉的訂購量明顯增加。這樣,中國、美國、印度和巴基斯坦四大供應(yīng)國的產(chǎn)量均出現(xiàn)不利的信號,這有望顯著緩解本年度棉花過剩局面,從而支撐國際市場的棉價。
展望后市,雖然市場依然擔(dān)憂需求萎縮,但供應(yīng)端的多重利好有望顯著緩解棉花過剩的局面。整體來看,棉花市場的主要矛盾可能已經(jīng)發(fā)生變化,后期棉價有望反彈。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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