普跌20-50！環(huán)保預期下，節(jié)前鋼價仍有沖高可能？

近期國內(nèi)鋼材市場跌勢擴展，今線螺、型材、特鋼等主導品種延續(xù)弱勢，市場成交明顯萎縮。國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再度回升，加之對國慶節(jié)后四季度的偏空預期，市場暫承壓調(diào)整為主。

　　19日最新庫存數(shù)據(jù)顯示，鋼材（螺紋鋼+線材+熱卷+冷軋+中板）總社會庫存為1141.48萬噸，周環(huán)比減少18.8萬噸。隨著市價普跌，高位成交受阻，目前雖需求逐步回暖，但并未完全扭轉(zhuǎn)弱勢局面，下游觀望氛圍占主導。

　　從對鋼廠的停限產(chǎn)政策來看，今年國家沒有“一刀切”，各地根據(jù)實際情況靈活操作，所以目前停限產(chǎn)比例較去年明顯減小，整體來看去庫存速度有所放緩。國慶臨近，各地環(huán)保政策將會加碼，且本周價格回落后，下周或存一定的炒漲空間，預計下周庫存仍呈減少的態(tài)勢。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，中國8月粗鋼產(chǎn)量增長9.3%，7月增長5%；1-8月粗鋼產(chǎn)量增長9.1%，1-7月增長9%。中國8月鋼材產(chǎn)量同比增長9.8%，7月增長9.6%；1-8月鋼材產(chǎn)量增長11%，1-7月增長11.2%。

　　根據(jù)前期數(shù)據(jù)顯示，8月份鋼廠主力減產(chǎn)、檢修數(shù)量有所增加，市場對于8月產(chǎn)量預期有所減少。但根據(jù)統(tǒng)計局產(chǎn)量公布的數(shù)據(jù)來看，8月份產(chǎn)量仍是增加為主，進一步引發(fā)了市場對供需關系的擔憂。

　　由于上周鋼價強勢反彈，鋼企盈利空間明顯好轉(zhuǎn)，主動檢修減產(chǎn)意愿逐步下降。相較于9月初限產(chǎn)鋼企此起彼伏，甚至陜西、山東等部分地區(qū)鋼企聯(lián)合限產(chǎn)，且限產(chǎn)時間多維持在半個月左右的情況，本周主動檢修的鋼企明顯減少，即使有檢修安排的鋼企，其檢修時間一般也較短，基本在5-10天以內(nèi)。另一方面，河北地區(qū)暫時也未因國慶對當?shù)劁撈笥休^大規(guī)模的嚴格限產(chǎn)要求。雙重因素影響下，近期國內(nèi)鋼材產(chǎn)量將逐步由跌趨穩(wěn)，甚至可能會有小幅反彈，對國慶前后鋼價走勢較為不利。

　　綜合來看，下游需求處于季節(jié)性回暖中，且國內(nèi)基建工程集中發(fā)力，后期需求端對鋼價支撐尚存。庫存方面，目前雖延續(xù)下降態(tài)勢，但基數(shù)壓力仍大，市場高位成交受阻?？紤]到十一國慶前環(huán)保政策或?qū)⒓訃溃瑢脮r對價格回彈有一定利好支撐。預計短期整體鋼價底部盤整弱調(diào)之后，不排除沖高可能，幅度或相對有限，建議快進快出為為宜。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。