我國飼用小麥量再度飆升

我國谷物庫存如此龐大的背景下，今年我國飼料用小麥數(shù)量急劇上升，再一次引發(fā)業(yè)內(nèi)對政府臨儲玉米泄庫的深度擔(dān)憂。我們知道，在飼料配方中小麥與玉米比較關(guān)系決定了飼料企業(yè)的采購和配方變化，是近年來飼料行業(yè)熱門話題。2011/12年我國小麥替代玉米飼用量超過2000萬噸創(chuàng)歷史新高，雖然之后批量替代規(guī)模不再出現(xiàn)，但也訓(xùn)練出飼料企業(yè)在新麥上市之際逢機低價建庫的習(xí)慣。2015年全球厄爾尼諾現(xiàn)象影響不斷增強并于12月達到峰值，按照世界氣候研究組織資訊，2016年是大概率下的農(nóng)產(chǎn)品“災(zāi)年”(厄爾尼偌的次年常被定義為災(zāi)年)，受異常天氣影響2016年新小麥總產(chǎn)量與品質(zhì)出現(xiàn)雙下滑，容重等級低、霉變率高和芽麥等數(shù)量增加促使新季度小麥飼用量將再度飆升，在我國西南地區(qū)非主糧區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)小麥玉米比價逆轉(zhuǎn)，而夏季優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)短缺嚴峻形勢下局部產(chǎn)區(qū)可能也將出現(xiàn)小麥價格優(yōu)勢，這期間也充滿著市場商機。

1、超強厄爾尼諾引發(fā)我國異常氣候不利小麥生長，多雨產(chǎn)區(qū)品質(zhì)嚴重受損

超強厄爾尼諾的典型特征是中東部太平洋水溫異常升高引發(fā)大氣循環(huán)發(fā)生改變，進而造成全球局部地區(qū)旱澇不均，并且達到峰值后的第二年大概率為農(nóng)產(chǎn)品的“災(zāi)年”。國際氣象機構(gòu)分析2015年12月厄爾尼諾現(xiàn)象達到峰值，2016年12月份出現(xiàn)拉尼娜的幾率為75%，但是也有可能出現(xiàn)在7月到9月的某個時間。2015年我國冬季氣溫呈“前冬暖后冬寒”變化，“前冬暖”造成小麥生長加快而抗寒能力降低，“后冬寒”是指2016年1月中下旬和2月中旬經(jīng)歷了二次“霸王級”寒潮，忽冷忽熱的異常天氣對華北小麥形成生理危害從而導(dǎo)致低產(chǎn)。

今年入春以來，我國南方地區(qū)汛期提早、雨水偏多，而華北、黃淮北部、西北東部氣溫偏高、降水偏少，導(dǎo)致河南省北部、中部和河北中南部地區(qū)出現(xiàn)旱情持續(xù)發(fā)展，長江中下游、江淮和黃淮南部麥區(qū)流行小麥白穗病和赤霉病等。氣象預(yù)報5月底至6月中旬新一輪強降雨來襲，正值安徽江蘇冬小麥成熟收割中，山東、河南和河北等地區(qū)成熟待收階段，截止5月底全國麥收完成近2成，江淮等地麥收進度放緩，并且已經(jīng)出現(xiàn)芽麥情況。

2、新季度我國小麥飼用替代量再度飆升，非主糧區(qū)小麥玉米比價出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)

2010年起，伴隨我國小麥替代玉米飼用技術(shù)(如酶制劑)運用的不斷成熟和玉米小麥價差出現(xiàn)倒掛，每逢新小麥上市初期(6月-10月)飼料企業(yè)對小麥與玉米比較后擇機采購，最深刻的是在2011/12年飼用小麥替代量達到歷史峰值超過2000萬噸。近2年，由于我國玉米去庫存壓力持續(xù)增大，玉米價格市場化改革促使與小麥價差拉大，小麥飼用消費恢復(fù)常規(guī)由“量替”轉(zhuǎn)為“質(zhì)替”。根據(jù)今年我國新小麥品質(zhì)降等、霉變麥和芽麥增加等現(xiàn)象，JCI評估2016/2017年我國小麥飼用量約750-800萬噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。