郭彥超: 新形勢下農(nóng)產(chǎn)品市場分析主要觀點

27日永安期貨主辦的2016農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)投資高峰論壇上，市場資深人士郭彥超發(fā)表主題為“新形勢下農(nóng)產(chǎn)品市場分析”演講，深入產(chǎn)業(yè)鏈，對油脂油料市場進行了展望，主要觀點包括：

大豆：1、巴西大豆逐漸進入關(guān)鍵生長期，近期馬托格羅索少雨引起市場擔(dān)憂，但目前仍看不到巴西產(chǎn)量有大問題，1月降水很關(guān)鍵。2、阿根廷農(nóng)民陳豆銷售速度有所加快，無論比索貶值還是下調(diào)出口關(guān)稅，都有利于增加阿根廷大豆出口，關(guān)注后期持續(xù)農(nóng)民銷售節(jié)奏。3、美國平衡表短期沒有調(diào)整空間。4、國內(nèi)12月份以來豆粕提貨好于預(yù)期，油廠粕類庫存壓力不大。上調(diào)了15/16年度國內(nèi)蛋白粕需求的增幅，這使得壓榨上調(diào)，豆油產(chǎn)量增加，豆油庫存降幅明顯縮小。因為進口量下滑，豆粕未來幾個月相對好一些。如果今年巴西不出物流的問題，巴西到中國的CNF的貼水會跌得很慘。

油脂：棕櫚油是減產(chǎn)與出口疲軟的博弈。馬來出口疲軟已經(jīng)成為事實，不確定性仍在12月產(chǎn)量。如果12月產(chǎn)量繼續(xù)出現(xiàn)15%以上的減幅，則預(yù)期厄爾尼諾影響下大幅減產(chǎn)周期的提前到來。此外，關(guān)注印尼與馬來FOB價差，價差的縮窄暗示印尼的庫存可能已經(jīng)見到高點，雖然馬來12月庫存可能仍較高，但G2庫存高點可能已經(jīng)臨近。國內(nèi)不確定性在于菜油拍賣量、一季度儲備豆油的輪換。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。