受煤炭需求減弱，拉運積極性下降以及環(huán)渤海港口煤炭調(diào)進(jìn)量增加等因素影響，從5月8日開始，環(huán)渤海港口煤價開始下跌步伐。筆者預(yù)計，此輪煤價跌幅大概在5-7元/噸左右；本月下旬，港口煤價將止跌反彈。原因如下： 一是坑口煤價依然高位。上游，受安全檢查和煤管票管理嚴(yán)格等因素影響，內(nèi)蒙、陜西等地資源繼續(xù)保持緊張狀態(tài)，坑口煤價小幅上漲，在一定程度上支撐了港口煤價；受發(fā)運成本支撐，即使港口煤價出現(xiàn)下跌，跌幅也不會很大。 二是下旬高溫天氣出現(xiàn)，將拉動煤炭需求。五月上旬，南方天氣適宜，民用電負(fù)荷不高，沿海六大電廠日耗保持在55萬噸左右的低位水平。下旬，隨著天氣轉(zhuǎn)熱，空調(diào)負(fù)荷增加；加之電廠機組檢修結(jié)束，發(fā)電負(fù)荷有所提高，預(yù)計浙能電廠日耗將恢復(fù)至11萬噸以上水平，其他沿海電廠日耗也將出現(xiàn)一定程度的恢復(fù)。 三是工業(yè)用電逐漸恢復(fù)。國民經(jīng)濟(jì)保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢不會改變，積極因素逐漸積累。隨著減稅降費、穩(wěn)投資、擴(kuò)大消費等宏觀政策的實施；尤其房地產(chǎn)新開工和投資情況逐漸恢復(fù)；鋼鐵、水泥需求增加，將帶動用煤量和用電量的增加。預(yù)計從五月下旬開始，沿海煤炭市場逐漸轉(zhuǎn)好
從五月下旬開始，即使港口煤價出現(xiàn)上漲，漲幅也不會太大，屬于價格理性回歸。原因如下： 一是運輸通道增多，煤炭周轉(zhuǎn)加快。今年，除了大秦線、朔黃線有合計1000萬噸左右的增量以外，蒙冀線將增加煤炭運量4600萬噸。港口方面，除了秦皇島、黃驊港煤炭吞吐量繼續(xù)保持2億噸水平以外；曹妃甸港裝船能力不斷提高，庫存增加，蓄水池作用明顯，蒙煤外運的瓶頸逐漸被打開。去年以來，北煤南運中轉(zhuǎn)效率明顯提高，煤炭很快送達(dá)到用戶手中，促使煤炭價格相對穩(wěn)定。 二是電廠采購渠道增多。在電廠直達(dá)煤增多，長協(xié)煤占主導(dǎo)，且兌現(xiàn)率提高，以及采購渠道增多的情況下，電廠保持高庫存；在夏季到來之前，下游用戶的階段性補庫時間縮短，促使電廠不存在缺少煤炭現(xiàn)象，不會促使港口市場煤價格大幅飆升。 三是進(jìn)口煤繼續(xù)大量涌入國內(nèi)市場。盡管澳洲煤通關(guān)時間延長，但印尼、越南等國煤炭繼續(xù)暢通進(jìn)入國內(nèi)市場，促使四月份，進(jìn)口煤數(shù)量依然同比保持增加。預(yù)計五月份，進(jìn)口煤數(shù)量仍會保持在2300萬噸以上的高位，進(jìn)口煤到岸價比北方港口市場煤價格低100元/噸以上，遏制了國內(nèi)煤價大幅反彈。 |
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
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