復(fù)產(chǎn)壓力在旺季仍可期 二季度動(dòng)力煤鋼市展望

　　消費(fèi)端季節(jié)性依舊：進(jìn)入二季度，北方采暖季已經(jīng)結(jié)束，全國(guó)大范圍內(nèi)尤其是南方仍舊尚未進(jìn)入炎熱天氣時(shí)期，居民用電將維持在全年的底部區(qū)間運(yùn)行，對(duì)于煤炭的消耗也會(huì)比旺季下降大約20%；而到二季度末，也就是6月份，全國(guó)范圍內(nèi)高溫天氣也將逐步襲來，屆時(shí)空調(diào)開機(jī)出現(xiàn)巨大增量，煤炭消耗再次進(jìn)入旺季，且夏季由于是南北方都是屬于空調(diào)用電拉動(dòng)，所以夏季用煤量較冬季日均用煤量要高出5%左右。

　　短期壓力較大，旺季依舊可期：進(jìn)入二季度，預(yù)計(jì)在坑口降價(jià)向港口傳導(dǎo)的情況下，市場(chǎng)進(jìn)入實(shí)際下行軌道，市場(chǎng)價(jià)可能回落至550-570元/噸附近，全年低價(jià)區(qū)可能在此時(shí)出現(xiàn)；而隨著進(jìn)入五六月份之后，日耗的提升與產(chǎn)地增量的有限性將同時(shí)產(chǎn)生共振作用，補(bǔ)庫(kù)周期開始啟動(dòng)，尤其是到三伏暑期，快速拉起的高消耗將加速庫(kù)存的去化進(jìn)程，預(yù)計(jì)在此時(shí)將迎來一次更大的補(bǔ)庫(kù)行情，市場(chǎng)可能會(huì)有一波較為可觀的上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)高度或在650元/噸以上。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。