觀點：3月份螺紋鋼市場價格“前低后高，震蕩上行”

3月份，螺紋鋼市場行情走勢如何？上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經理梁太庚接受記者采訪時作了分析預測：3月的螺紋鋼價格“前低后高，震蕩上行”，對存在的影響行情走勢的因素需要關注和重視。

　　梁太庚根據在釆銷中反饋的信息和市場調研中掌握的情況，對他預測的“3月螺紋鋼市場價格前低后高，震蕩上行”判斷進行具體闡述。他說春節(jié)后由于受巴西淡水河谷公司布魯馬迪紐大壩潰壩事故影響，導致鐵礦石價格大幅上漲和貿易商對節(jié)后鋼市“開門紅”的預期，2月份的螺紋鋼市場價格高開低走。目前，螺紋鋼庫存上升較快，供給壓力增大以及下游終端有效需求全面啟動由于天氣原因延后的狀態(tài)下，預計3月份螺紋鋼市場價格“前低后高，震蕩上行”。

　　接著，梁太庚從螺紋鋼市場供需兩個層面對“3月螺紋鋼價格前低后高，震蕩上行”判斷作了深入、全面的分析。

　　從供給層面看，在春節(jié)前后，那些擁有長流程工藝的鋼鐵企業(yè)因仍有較多利潤，因此生產積極性高，全國螺紋鋼產量高于去年同期，后期的產量仍略有上升的空間；以電爐為主的短流程工藝的鋼鐵企業(yè)，由于節(jié)前螺紋鋼市場價格低于生產成本線，這些鋼企在春節(jié)前后的產能利用率處于近2、3年的最低位。后期鋼企產能利用率是否提升，取決于螺紋鋼現貨市場銷售價格與其生產成本的變化，當銷售價格高于生產成本，鋼企盈利狀況好轉，刺激產能的釋放，產量增加，后期的螺紋鋼市場供給增加。

　　梁太庚說，根據目前鋼企的螺紋鋼產量和下游終端有效需求變化態(tài)勢以及天氣狀況，預測今年螺紋鋼庫存量最高點在春節(jié)后的第4周左右，屆時全國螺紋鋼庫存量接近去年同期高點，部分地區(qū)的螺紋鋼庫存量甚至超過去年同期的最高點。導致庫存上升的主要原因，一是長流程鋼企的產量高于去年同期；二是春節(jié)前后的需求處于停滯狀態(tài)，三是春節(jié)后電爐的開工產量提升，使庫存累積的速度快于去年。

　　“從3月份的螺紋鋼市場需求層面來看，由于節(jié)后國內大部分地區(qū)依然是冰雪天，滬杭及南方地區(qū)又連續(xù)的陰雨，使需求的啟動晚于預期，但從總體看，全國螺紋鋼市場需求全面啟動，進入正常狀態(tài)，會早于去年。”梁太庚說：去年華北地區(qū)因采暖季的影響及“兩會”期間部分建筑工程施工的停工，尤其是京津冀地區(qū)的建筑工程施工延后，致使螺紋鋼市場需求全面啟動推遲到4月份，而今年這種異常因素對螺紋鋼市場需求影響將會明顯減弱，需求全面啟動早于去年。

　　影響3月份的螺紋鋼市場需求的還有一個因素就是房地產業(yè)的變化。房地產業(yè)是螺紋鋼、線材等建筑鋼材需求量最大的行業(yè)之一。時下，房地產業(yè)在建規(guī)模依然較大，在今年上半年對螺紋鋼的需求具有韌性。統計顯示，2018年1-12月，全國房地產開發(fā)投資120264億元，比上年增長9.5%。其中，住宅投資85192億元，增長13.4%。住宅投資占房地產開發(fā)投資的比重為70.8%。2019年以來，房地產企業(yè)密集發(fā)布融資計劃，融資需求持續(xù)井噴，公告的擬融資總額超過1000億元。在春節(jié)前后各地召開的地方“兩會”傳遞信息來看，10多個省份的政府工作報告提出房地產調控以穩(wěn)為主，強調完善住房保障體系。此外，“一城一策”成為高頻詞，這預示樓市調控靈活性增強。一般情況下，房屋建筑開工后三到六個月是用鋼的高峰期。因此，上半年房地產行業(yè)對螺紋鋼的需求仍有韌性，這將為3月份螺紋鋼需求提供有力支撐動力。

　　“基建投資規(guī)模狀況變化，是影響3月份螺紋鋼需求的一個重要因素。”梁太庚說，由于宏觀政策進行逆周期調節(jié)，從去年12月到目前，國家有關部門的基建項目審批規(guī)模與落地開工的力度在不斷加大加強，今年上半年，基建規(guī)模對螺紋鋼市場需求增量是一個亮點。

　　春節(jié)假期過后，各地重大項目迎來一輪“開工潮”。僅2月12日和13日兩天，就有江蘇、廣東、山東、河南、四川、湖南等地總計逾千億元的重大項目集中開工。這些項目多以交通基建和制造業(yè)為主。這僅是今年重大項目建設的一個序幕。近期河北、福建、江西、四川等地均發(fā)布了總投資規(guī)模超萬億元的重點項目名單，預計未來仍會有大批新項目陸續(xù)開工建設。在此背景下，基建投資有望迎來全面反彈，將為拉動螺紋鋼、線材等建筑鋼材市場需求的一大動力。

　　梁太庚說，目前由于螺紋鋼高庫存，銷售壓力增大，后期隨著需求的全面啟動，價格會震蕩上行，上行高度主要看近期螺紋鋼產量和實際工程需求啟動速度的匹配情況，預見上半年螺紋鋼市場價格區(qū)間在短流程電爐鋼企業(yè)生產成本線上下200元/噸左右之間波動。

　　最后，梁太庚指出，影響3月份螺紋鋼市場行情走勢的一些因素還需重點關注。這些因素主要體現在幾個方面：

　　一是重點關注螺紋鋼市場的累庫情況和后期去庫速度的變化，特別要注意需求全面啟動時間節(jié)點的變化。今年因螺紋鋼產量比去年同期高從而累庫增量比去年同期大，而且由于今年冬季終端基本上沒有庫存和中小型貿易商對年后預期偏空冬儲庫存偏少，今年碼頭待卸待裝的在途庫存也比去年同期低，導致與去年節(jié)后同期相比穩(wěn)性庫存顯性化。時下，螺紋鋼需求與天氣變化的關聯度較大，今年春節(jié)之后，特別在元宵后，滬杭及南方地區(qū)持續(xù)陰雨，一般性的建筑工程施工大都延期，開工緩慢進行。后面需重點關注建筑工程開工情況及需求全面啟動的時間節(jié)點，還要關注天氣變化，以及基建投資的資金實際落實到位情況。

　　二是重點關注電爐鋼產量的變化。后期影響螺紋鋼市場供給的主體是電爐鋼產量的增減，其增減的幅度如何，以及廢鋼市場價格變化對電爐鋼成本的影響。另外還有采暖季結束之前以及二會期間環(huán)保加強限停產情況，這些都需要關注。

　　三是重點關注鋼材的期現市場價格波動的變化。近兩三年以來，鋼材的期貨市場與現貨市場聯動性越來越強，今年春節(jié)前后期現市場價格比較適合期現套利，需要特別注意今年庫存的大部分資源集中在大戶和期現公司以及鋼廠，而且?guī)齑嫫诂F套的量是近幾年來最高，在某一期現差時段這些資源易被鎖定，這樣容易引起市場價格助漲助跌，所以期貨市場行情波動對市場的采售情緒的影響日趨增大，引起整個供應鏈各方的高度關注。貿易商需根據期現市場的聯動特點，把握采售節(jié)奏。

　　四是關注中美貿易談判的進展情況。若在三月份再次加征關稅則短期會對黑色商品受壓，特別是對直接和間接出口商品。這樣對經濟的下行壓力就更大，預計后期會對國內基建托底政策力度更強和對房地產政策進一步寬松，中長期對螺紋鋼的需求會更強。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。