美國(guó)財(cái)政部研究發(fā)行與SOFR掛鉤債券

據(jù)媒體報(bào)道，美國(guó)財(cái)政部正在研究與美版市場(chǎng)指標(biāo)利率“有擔(dān)保隔夜融資利率”（Secured Overnight Financing Rate，簡(jiǎn)稱SOFR）掛鉤債券發(fā)行事宜。

據(jù)報(bào)道，美國(guó)財(cái)政部已向部分一級(jí)交易商發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷，詢問(wèn)對(duì)潛在首次發(fā)行與SOFR掛鉤債券的看法。本月晚些時(shí)候，美國(guó)財(cái)政部將公布下一季度再融資公告。

在問(wèn)卷中，美國(guó)財(cái)政部還詢問(wèn)與SOFR掛鉤債券是否會(huì)擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)并使其多樣化，以及是否會(huì)減少現(xiàn)有債券的需求和流動(dòng)性。市場(chǎng)人士認(rèn)為，如果美國(guó)財(cái)政部決定發(fā)行與SOFR掛鉤債券，將有助于確立SOFR的市場(chǎng)基準(zhǔn)地位。華爾街投行杰弗瑞的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，鑒于發(fā)行這種債券的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)具備，美國(guó)財(cái)政部只需要大約6個(gè)月時(shí)間就可以發(fā)行與SOFR掛鉤債券。

美國(guó)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行2018年4月推出SOFR，SOFR數(shù)據(jù)根據(jù)隔夜國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)利率計(jì)算，在美國(guó)東部時(shí)間每天早8點(diǎn)公布。此前，倫敦銀行同業(yè)拆息（Libor）一直是全球眾多金融產(chǎn)品的定價(jià)基準(zhǔn)，其來(lái)源于對(duì)約20家大型銀行的每日調(diào)查。但監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)，部分大型銀行存在操縱Libor獲利的情況。英國(guó)金融行為管理局已表示，將在2021年底前逐步淘汰Libor，希望以更為可靠的體系進(jìn)行替代。

為尋找Libor的替代指標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)于2014年設(shè)立了替代參考利率委員會(huì)。紐約聯(lián)儲(chǔ)與美國(guó)財(cái)政部金融研究辦公室在2017年11月發(fā)布的報(bào)告稱，SOFR由三種美國(guó)國(guó)債回購(gòu)利率組成，是最廣泛的利率指標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾表示，SOFR是從美國(guó)市場(chǎng)深度最大、最有韌性、最穩(wěn)健的融資市場(chǎng)衍生而出，這幾個(gè)特點(diǎn)恰恰對(duì)應(yīng)了Libor的不足，一個(gè)穩(wěn)健的Libor替代利率將支持美國(guó)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

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