目前，沿海六大電廠煤炭庫存已減少至2018年6月末以來的最低值，不過這可能難以支撐市場(chǎng)煤價(jià)格繼續(xù)上漲。

數(shù)據(jù)顯示，2019年1月7日，沿海六大電廠庫存為1418.9萬噸，較上月末減少97.6萬噸，較2018年6月末減少62.3萬噸，不過仍較去年同期增加386.4萬噸。

庫存可用天數(shù)為18天，而去年同期為14天；日耗維持在77萬噸左右。

在高日耗的背景下，進(jìn)口煤恢復(fù)報(bào)關(guān)帶來的供給增量尚未明顯減緩六大電廠的去庫存速度，致使六大電廠庫存進(jìn)入中性水平。就目前來看，下游電廠仍存在補(bǔ)庫動(dòng)機(jī)和空間，為此次港口動(dòng)力煤價(jià)反彈提供了充分條件。

1月4日汾渭CCI動(dòng)力煤價(jià)格顯示，CCI5500動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)收591元/噸，較前一日反彈3元/噸，連續(xù)第5期持續(xù)反彈，已累計(jì)回升14元/噸；CCI5000動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)收515元/噸，較前一日上漲3元/噸，累計(jì)回升18元/噸。

不過有分析稱，對(duì)于電廠而言，即使未來一周內(nèi)日耗和供應(yīng)維持現(xiàn)狀，仍保持上周日耗均值79萬噸/天，庫存仍在1364-1344萬噸，可用天數(shù)仍為17-17.3天，仍處安全線內(nèi)。

之后，隨著春節(jié)的來臨，日耗將出現(xiàn)下滑，被動(dòng)累庫將助力其恢復(fù)議價(jià)能力。

據(jù)了解，目前有港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)走高，但電廠還價(jià)較低。后期如果進(jìn)口煤配合好的話，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)還會(huì)小幅上漲，但空間有限。

而動(dòng)力煤市場(chǎng)參與者后市看法不一，部分供貨商捂貨惜售，報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，另外一部分維持之前的報(bào)價(jià)水平。下游采購(gòu)商接受價(jià)格小幅上移，但并沒有出現(xiàn)高價(jià)采購(gòu)的現(xiàn)象。

月初電廠仍以拉長(zhǎng)協(xié)煤為主，雖對(duì)現(xiàn)貨詢盤好轉(zhuǎn)，但是普遍以觀望為主，實(shí)際成交不多。

此外，進(jìn)口煤已陸續(xù)通關(guān)，沿海多個(gè)港口反應(yīng)通關(guān)順暢，之后集中通關(guān)的可能性極大，將會(huì)給內(nèi)貿(mào)煤帶來極大的沖擊。

因此，在電廠快速去庫存支撐下，提高報(bào)價(jià)的貿(mào)易商迎來的往往是電廠拒絕接受甚至減少采購(gòu)，在最近10天臨界線上的博弈中，電廠大概率略勝一籌。因此，本周大概率可以看到煤價(jià)反彈的結(jié)束，春節(jié)前需求下滑或?qū)⒊蔀橹餍伞?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。