【糧食局】玉米市場(chǎng)沖高下調(diào) 貿(mào)易摩擦決定未來(lái)走勢(shì)

玉米市場(chǎng)沖高下調(diào) 貿(mào)易摩擦決定未來(lái)走勢(shì)

一、現(xiàn)貨供給

（一）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：東北產(chǎn)區(qū)沖高回落 華北穩(wěn)中略降

11月末，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)仍是“漲”聲不斷，特別是東北玉米深加工企業(yè)儼然成為糧價(jià)上漲的“急先鋒”，部分企業(yè)收購(gòu)價(jià)格一度觸及1900元/噸大關(guān)。受此帶動(dòng)，北方港口優(yōu)質(zhì)玉米到港價(jià)格再漲20-30元/噸，達(dá)到1920-1950元/噸，平艙價(jià)格1970-2000元/噸。12月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)不斷傳來(lái)“下跌”聲音。一方面，天氣逐漸降溫，潮糧存放難度加大，部分農(nóng)戶(hù)出售意愿有所增強(qiáng)，進(jìn)而促使新貨上量增加。另一方面，年關(guān)臨近，市場(chǎng)預(yù)期新糧集中上市高峰或?qū)?lái)臨，加之中美貿(mào)易關(guān)系緩和增加進(jìn)口玉米預(yù)期，企業(yè)繼續(xù)提價(jià)意愿有所減弱。

12月初，持續(xù)“瘋漲”的東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格首先進(jìn)入下跌模式，并帶動(dòng)南北港口玉米價(jià)格同步回落。截止目前，遼寧錦州港14%水分玉米收購(gòu)價(jià)1908-1928元/噸，較上周末下跌10，廣東深圳港口14%水分東北玉米成交價(jià)格為2060-2080元/噸，與上周末持平。而華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格也因當(dāng)?shù)靥鞖廪D(zhuǎn)好及上量增加而穩(wěn)中有降。

收購(gòu)情況：截至12月10日，主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購(gòu)玉米3103萬(wàn)噸，同比減少944萬(wàn)噸。當(dāng)前基層惜售持續(xù)發(fā)酵，據(jù)國(guó)家糧油信息中心和吉林玉米市場(chǎng)網(wǎng)預(yù)估，吉林農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度同比慢15-20%，遼寧同比慢10-20%，黑龍江同比慢7-10%，東北四省區(qū)同比慢10%。較去年同期，東北三省一區(qū)約有1000萬(wàn)噸新糧未流向市場(chǎng)，惜售情緒可見(jiàn)一斑。

（二）國(guó)際市場(chǎng)

國(guó)際市場(chǎng)方面，中美達(dá)成貿(mào)易戰(zhàn)休戰(zhàn)協(xié)議，提振農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)人氣。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在12月份供需報(bào)告中預(yù)計(jì)全球玉米期末庫(kù)存為3.088億噸，高于上月預(yù)測(cè)的3.0751億噸，報(bào)告中預(yù)測(cè)我國(guó)玉米產(chǎn)量為2.23億噸，高于我國(guó)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至2018年12月6日的一周,美國(guó)2018/19年度玉米凈銷(xiāo)售量為903,200噸，比上周低了23%，比四周均值低了14%。不過(guò)本年度迄今為止，美國(guó)玉米出口銷(xiāo)售總量已達(dá)2765.07萬(wàn)噸，比上年同期增加16.3%。

2018年12月14日當(dāng)周，全球飼糧價(jià)格下跌，主要原因是油籽市場(chǎng)沖高回落以及美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月份供需報(bào)告利空帶來(lái)的壓力，加上美元匯率走強(qiáng)，國(guó)際原油期貨大幅下挫。

12月14日當(dāng)周，中國(guó)買(mǎi)家開(kāi)始入市購(gòu)進(jìn)了113萬(wàn)噸大豆，這則消息一度引發(fā)豆價(jià)大漲，創(chuàng)下四個(gè)半月來(lái)的最高水平。但是隨后豆價(jià)回落，振蕩下行，因?yàn)橹袊?guó)的采購(gòu)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期水平。這進(jìn)而也拖累了玉米市場(chǎng)。但有報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)下一步可能在1月份采購(gòu)多達(dá)300萬(wàn)噸美國(guó)玉米，這給玉米市場(chǎng)提供潛在支持。

二、期貨市場(chǎng)

自本月初G20峰會(huì)上中美兩國(guó)元首見(jiàn)面會(huì)談后，中美貿(mào)易摩擦緩和。受此因素影響，玉米期貨各個(gè)合約均有100—200元/噸的跌幅，其中遠(yuǎn)月合約跌幅大于近月合約。目前玉米現(xiàn)貨價(jià)格有企穩(wěn)跡象，而玉米期貨遠(yuǎn)月合約偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期玉米市場(chǎng)以近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，遠(yuǎn)月以振蕩筑底的走勢(shì)為主。目前C1905合約已經(jīng)貼水港口收購(gòu)價(jià)，短期繼續(xù)大幅下跌概率較小，不建議去做空玉米期貨，以觀望為主。

12月14日，芝加哥期貨交易所(CBOT)2018年3月玉米期約比一周前下跌0.75美分，報(bào)收384.75美分/蒲式耳。美灣2號(hào)黃玉米報(bào)價(jià)為每蒲式耳430.75美分，比一周前上漲0.75美分。中國(guó)大商所2019年1月玉米期約結(jié)算價(jià)收?qǐng)?bào)1,880元/噸，比一周前上漲10元。

三、市場(chǎng)供需

表1 中國(guó)玉米供需平衡表（來(lái)源：中國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告）

中國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告12月預(yù)測(cè)，2018/19年度，中國(guó)玉米產(chǎn)量2.15億噸，維持上月預(yù)測(cè)數(shù)不變。中國(guó)玉米進(jìn)口250萬(wàn)噸，比上月預(yù)測(cè)數(shù)調(diào)增100萬(wàn)噸。中國(guó)玉米消費(fèi)量2.51億噸，比上月預(yù)測(cè)數(shù)調(diào)增500萬(wàn)噸。其中，玉米飼用消費(fèi)15650萬(wàn)噸，比上月預(yù)測(cè)數(shù)調(diào)增500萬(wàn)噸，主要是對(duì)澳大利亞進(jìn)口大麥反傾銷(xiāo)立案調(diào)查，以及對(duì)美國(guó)高粱進(jìn)口下降，將提振玉米飼用消費(fèi)。預(yù)測(cè)2018/19年度產(chǎn)需缺口繼續(xù)擴(kuò)大，庫(kù)存結(jié)余變化量減少3331萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)大幅增加。近期國(guó)內(nèi)玉米將進(jìn)入集中售糧期，市場(chǎng)供應(yīng)量增加，市場(chǎng)價(jià)格將有所回落，但幅度不大，全年產(chǎn)區(qū)批發(fā)均價(jià)仍將維持在每噸1700-1800元區(qū)間。

飼料養(yǎng)殖：養(yǎng)殖量持續(xù)下降 豬價(jià)“北弱南強(qiáng)”

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部“全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格信息系統(tǒng)”監(jiān)測(cè)，2018年12月7日—2018年12月13日“農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)”為104.49，比上周上升2.10個(gè)點(diǎn)，比去年同期上升4.12個(gè)點(diǎn)。本周畜禽產(chǎn)品豬肉、羊肉、牛肉、雞蛋和白條雞與上周相比，變化幅度在-0.6-1.8%之間。

最新數(shù)據(jù)顯示養(yǎng)殖量持續(xù)回落，生豬存欄環(huán)比下降0.7%，同比下降2%；能繁母豬存欄環(huán)比下降1.3%，同比下降6%，同比降幅較之10月擴(kuò)大。

生豬價(jià)格持續(xù)維持“北弱南強(qiáng)”局面。雖然目前南方到了制作臘味習(xí)俗季節(jié)，但是豬價(jià)上漲仍然不太明顯，阻力較大。

深加工：受原料價(jià)格下跌影響，淀粉價(jià)格維持偏弱態(tài)勢(shì)

東北地區(qū)淀粉價(jià)格2420-2520元/噸，整體表現(xiàn)穩(wěn)定。華北地區(qū)淀粉價(jià)格2550-2640元/噸，部分企業(yè)淀粉報(bào)價(jià)小幅下調(diào)。受原料玉米價(jià)格下跌影響，淀粉價(jià)格出現(xiàn)偏弱震蕩，下游簽單積極性不高。進(jìn)入冬季，環(huán)保到了嚴(yán)查時(shí)期，企業(yè)開(kāi)工率有所下滑。后期關(guān)注下游走貨及企業(yè)庫(kù)存情況。

四、陜西地區(qū)

據(jù)省糧食和物資儲(chǔ)備局網(wǎng)站發(fā)布，截至12月10日，全省各類(lèi)糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)2018年新產(chǎn)玉米54.2萬(wàn)噸，較去年同期增加23.9萬(wàn)噸，其中國(guó)有糧食企業(yè)收購(gòu)18.1萬(wàn)噸，占收購(gòu)量的33.4%。

近期企業(yè)收購(gòu)價(jià)格：寶雞市1780-1960元/噸，咸陽(yáng)市1900-1960元/斤，銅川市1720-1900元/噸，渭南市1840-1900元/噸，榆林市1460-1780元/噸，漢中市1860-1960元/噸，商洛市1720-1840元/噸。

五、后期展望

12月開(kāi)始，產(chǎn)區(qū)玉米上市進(jìn)度有所加快，中美貿(mào)易戰(zhàn)有望和解，受此影響，市場(chǎng)主體看漲心態(tài)收斂，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。但長(zhǎng)期來(lái)看，影響國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)的最大的因素仍為中美貿(mào)易摩擦情況，但其情況尚未明朗，而多方分析數(shù)據(jù)體現(xiàn)出來(lái)的產(chǎn)需缺口的擴(kuò)大將為玉米市場(chǎng)大行情持續(xù)托底。

從種植成本來(lái)看，今年受到地租漲價(jià)和玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼下降影響，東北地區(qū)每畝生產(chǎn)成本增加300元左右，而目前東北地區(qū)企業(yè)收購(gòu)均價(jià)只是較略有增加，因此目前東北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格并不存在嚴(yán)重的高估的情況。

綜合來(lái)看，玉米價(jià)格下調(diào)有限，在中美貿(mào)易摩擦冷熱未定的情況下，近期或?qū)⒁孕》鹗帪橹鳌?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。