地產(chǎn)數(shù)據(jù)逐漸走差 黑色還會大跌嗎？

12月13日公布的庫存數(shù)據(jù)中螺紋總庫存490.81萬噸，環(huán)比增加4.21%，熱卷總庫存273.89萬噸，環(huán)比減少-5.36%，中厚板165.90萬噸，環(huán)比減少-3.26%，線材庫存161.63萬噸，環(huán)比增加2.12%，冷軋產(chǎn)量庫存154.60萬噸，環(huán)比減少-0.58%，五大產(chǎn)量1237.83萬噸，環(huán)比增加0.1%。本周：鋼廠產(chǎn)量減5.54，鋼廠庫存增11.84，社會庫存增7.98；上周：鋼廠產(chǎn)量減1.08，鋼廠庫存增26.29，社會庫存減6.18，上上周：鋼廠產(chǎn)量減1.36，鋼廠庫存增14.67，社會庫存減11.77；35城螺紋296.87+7.98，132城螺紋445.41+14.68，139家鋼廠螺紋193.94+11.84。

12月17日建筑鋼材庫存254.99萬噸，環(huán)比增加5.44%，熱卷庫存115.02萬噸環(huán)比減少-13.42%，冷軋涂鍍庫存84.15萬噸環(huán)比增加0.89%，總計(jì)486.98萬噸，環(huán)比減少-1.52%。

統(tǒng)計(jì)局：1-11月，民間固定資產(chǎn)投資同比增長8.7%（1-10月同比增長8.8%）。

中國1至11月規(guī)模以上工業(yè)增加值(今年迄今)同比6.3%，預(yù)期6.4%，前值6.4%。

中國1至11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資(今年迄今)同比5.9%，預(yù)期5.8%，前值5.7%。

中國1至11月社會消費(fèi)品零售總額(今年迄今)同比9.1%，預(yù)期9.1%，前值9.2%。

中國11月社會消費(fèi)品零售總額同比8.1%，預(yù)期8.8%，前值8.6%。

中國11月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率4.8%，前值4.9%。

中國11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比5.4%，預(yù)期5.9%，前值5.9%。

房屋新開工增速16.8%，增速提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)竣工面積12.3%，下跌0.2個(gè)百分點(diǎn)。

商品房銷售面積1-11月增速1.4%，下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)，商品房銷售額1-11月增速12.1%，下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中商品銷售面積在7月達(dá)到高點(diǎn)4.2%之后一路下滑至今，銷售額在8月達(dá)到14.5%高點(diǎn)后也隨之下滑至今。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積增速1-11月增速14.3%，較上月下滑1個(gè)百分點(diǎn)，土地購置面積也同樣在8月達(dá)到15.6%之后一路下滑。商品房銷售面積領(lǐng)先新開工面積大約2個(gè)季度左右，這輪銷售面積的高點(diǎn)在7月，預(yù)計(jì)在2019年1月前后新開工面積會開始快速下滑。如果房地產(chǎn)數(shù)據(jù)剔除土地購置之后實(shí)際房地產(chǎn)增速還是很差的。

11月M2增速8%，前值8%，M1增速1.5%，前值2.7%，新增人民幣貸款1.25萬億，預(yù)期1.2萬億，前值6970億，PPI數(shù)據(jù)2.7%，前值3.3%。從數(shù)據(jù)中看好壞參半，M1和PPI相對比較差。

GDP可以看作是需求，PPI是價(jià)格，GDP數(shù)值6.5%創(chuàng)10年新低預(yù)示需求的價(jià)格，PPI下滑預(yù)示價(jià)格的下跌，M1和M2差值是衡量黑色的重要指標(biāo)，M1和M2差值為負(fù)值預(yù)示價(jià)格的下跌，從11月的數(shù)據(jù)中看到M1和M2的差值為-6.5%，預(yù)示后期價(jià)格還會進(jìn)一步下跌，M1領(lǐng)先于PPI大約2個(gè)季度。預(yù)示未來一段時(shí)間PPI會進(jìn)一步下滑，很可能會進(jìn)入負(fù)值。那么未來工業(yè)品會進(jìn)一步下滑。

整個(gè)11月工業(yè)品跌幅還是相對比較大的，進(jìn)入12月部分產(chǎn)品開始止跌小幅反彈，我之前在文中分析過商品已經(jīng)進(jìn)入熊市，短期的反彈可以看作是階段性底部但是這不是價(jià)格的反轉(zhuǎn)，短期反彈之后會出現(xiàn)新一輪下跌。

短期黑色依然是震蕩行情，在2月之前可能會出現(xiàn)短暫的反彈，隨后在3月前后會有一次比較流暢的下跌，這次下跌是熊市的第二次下跌，預(yù)計(jì)螺紋會跌破3000.下跌時(shí)間可能會維持8-13月，這輪下跌是從8月開始的，可以肯定的是明年上半年依然是一個(gè)做空的最佳時(shí)機(jī)。

短期之后還是會維持區(qū)間震蕩格局。到了明年3月前后會有一次比較快速的下跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。